尽管汇金再次出手增持，但护盘举措未引发市场的明显响应。周二两市早盘双双高开，银行、地产股走强，随后两市冲高回落后翻绿，盘中一度跳水，午后两市震荡收红。而周一逞强的创业板指和中小板指均出现明显下跌。

　　上证综指收报2159.29点，涨0.14％；深证成指收报8470.87点，涨0.79％；创业板指收报1072.93点，下跌0.07％；中小板指收报4864.48点，跌0.22％。沪深两市总成交1435.86亿元，较上一交易日有所缩量。缩量震荡，低位十字星是否暗藏变盘玄机？昨日收盘后，本报记者连线了两位业内人士——

　　政策仍有释放空间

　　《大众证券报》：历史上看，汇金出手也有一定的标杆意义。您认为近期汇金连续增持是否意味着2100点属于政策底？

　　开源证券研究所高级策略分析师/任进：2150点时，也有人说是政策底，现在来看几十点的差距并不重要。关键是从管理层本意看肯定是想股市保持稳定，不想在2100点到2200点位置再跌得太狠，释放一些积极信号，这意味着目前点位附近存在企稳向好的可能。

　　但我们也要注意结合市场具体的情况。昨日有消息称7月IPO会重启，意味着仍存在不乐观的预期。尽管有人为的因素利多市场，但真正的市场底部与政策底部存在时间差。结合短期情况，目前市场还是偏谨慎，只有等待后续的一些催化剂的出现，利好才能逐步显现。

　　湘财证券策略分析师/朱礼旭：汇金增持虽然具备一定的政策意义，但就此判断政策底的到来，言之过早。更能象征政策底的动作，是央行开始实施降息降准等货币宽松的行为。上周四央行曾全面暂停央票发行和正回购操作，被市场认为短期流动性极度紧张局面已得到一定缓解，但本周二在公开市场发行了20亿元3个月期央票，象征性资金回笼，也与汇金增持相左。此外，去年汇金增持期间，适逢中央经济工作会议定调新型城镇化，形成的政策合力较强；而目前新型城镇化仍处于探讨阶段，尚未实质性启动。

　　蓝筹股或有脉冲行情

　　《大众证券报》：昨日沪指收出长下影线的十字星，同时量能创一个多月来新低，是否意味着杀跌动能已衰减？最近盘面上总体呈大盘股稳定、中小板、创业板个股震荡加剧的现象，是否意味着在汇金增持示范效应下，市场有望迎来风格转换？

　　任进：5月31日来，市场连续下跌，一度跌出今年来新低，并且没有出现像样的反弹，短期做空动能已得到比较充分的释放。从周二市场收出阳十字星来看，市场运行会进入缓冲的过程，并趋于稳定。但需要指出的是，短期止跌企稳，不代表未来不会继续调整，指数运行还是比较偏弱。这时需要注意大小非解禁情况，解禁比较凶猛容易引发市场做空力量的释放。

　　最近，万科此前出现九连阴，中石油则创历史新低，不少大盘股的走势不仅不能持平于指数，甚至更弱一些。同时放眼目前宏观经济，也不支持大盘股持续走高。相对来看，只要市场出现企稳，成长股的反弹动力就很强，活跃度也比较高。而大盘股显然无法给予资金合理的回报，短期也不会有二八转换的欲望。所以短期这种风格转换难以成行，但不能排除大盘股由于超跌引发的反弹，出现脉冲行情。

　　朱礼旭：市场成交量能萎缩，一方面能反映出做空动能的衰减，另一方面也意味着买方力量的不足。从大的经济环境以及其他理财市场相对股市的收益来看，A股对主流资金还不具备较强的吸引力。蓝筹股短期的坚挺并不象征风格转换的条件已具备，促成风格转换的，只能是经济基本面出现好转预期，而近期宏观数据中显然看不到。

　　两主线把握市场机会

　　《大众证券报》：在成长股估值普遍较高、蓝筹股受制于宏观经济而难有表现的前提下，投资者当前应遵循什么样的操作策略？如果持股待涨，有哪些板块具备较好的投资价值？

　　任进：现在来看，如果追成长股心理压力比较大，买蓝筹股也有持股不涨的可能。因此在操作上，应当以中短线为主。通常，市场出现急跌后，如果市场比较强势，会选择反弹超过此前跌幅的二分之一，差一点的也要超过三分之一，但从最近几个交易日来看，市场走得比较弱。

　　这种情况下，如果要找机会，主要遵循两大思路。首先，找寻一些题材概念的成长品种，比如互联网板块受刺激和预期的影响比较浓厚，此外电子信息、电子器件、传媒等板块目前还没有改变阶段向好的走势，短期存在机会。其二，如果考虑安全性，一些非周期类板块也值得关注，比如生物医药、食品饮料、旅游等，这些大消费类板块往往具有稳定性。

　　朱礼旭：当前合理的操作策略是降低仓位、静观其变。未来一段时间的进场信号主要有两个方面：一是央行的货币政策立场开始趋于宽松；二是周四凌晨的美联储6月利率决议，其中要观察其退出路径、条件以及节奏，如果退出节奏比较快，市场还要继续下跌，当然这也要看我国央行的对冲力度。

　　目前相对看好军工板块，最近该板块有再度启动迹象，可能与军工资产证券化提速有关。此外，7月份日本参议会将迎来选举，会上可能会讨论修改宪法第九条，这对军工板块或构成事件性刺激。具体看，大股东有好的资产、但尚未注入上市公司的个股，值得关注。