中国经济网编者按：虽然京东方A（000725）2012年净利润出现了大幅下降，但今年一季度的回升还是让投资者看到了一丝希望，而对于全年的业务发展机构更是发布了看多报告，但这美好的一切似乎并没能留住股东的心。昨日晚间，京东方A发布公告称股东合肥融科在5月28日-31日期间套现超过3.2亿元，业内人士预计，其未来继续减持的可能性非常大。对此，有股民表示：连大股东都跑了，我们还坚持啥！

　　业绩增长挡不住股东减持

　　京东方A昨日晚间发布公告宣布，公司股东之一合肥融科通过集中竞价交易系统于5月28日-31日减持公司无限售条件流通股1.17亿股，占公司总股本0.87%，减持均价为2.74元/股，据此计算，合肥融科通过此次减持套现了3.2亿元的现金。

　　据悉，减持前合肥融科持有京东方A股份比例为5.86%，为京东方A第四大股东。通过此次减持之后，该股东持有京东方A股份比例降至4.99%，按照相关信息披露规则要求，合肥融科此后再减持京东方A将无需再披露减持信息，分析人士预计合肥融科接下来继续大幅减持的可能性较大。

　　而资料显示，这已经是京东方大股东年内第三次大笔减持行为了。除合肥融科外，4月19日至24日，公司第五大股东合肥鑫城国有资产经营有限公司(以下简称“合肥鑫城”)通过集合竞价减持7604万股，减持均价2.473元；3月7日至3月26日，公司第六大股东合肥蓝科投资有限公司(以下简称“合肥蓝科”)减持7592万股，减持均价2.48元。

　　但在业绩方面，虽然去年京东方A实现净利润2.58亿元，同比大幅下滑53.98%；不过今年一季度，京东方A的业绩有所回升，一季度实现营业收入80.59亿元，同比大增94.3%，实现净利润2.87亿元。

　　机构调研报告力挺今年业绩

　　根据德邦证券今日发布的调研报告指出，公司生产线从去年上半年开始就一直处于满载状态。

　　京东方A的移动产品主要包括PAD及手机产品，主要是6代线在出产品。平板产品约60%供给三星的GALAXY系列产品，国内品牌如联想厂商也在客户行列。国内平板今年预计超过50%的增长，白牌客户维持30%的出货量。手机主要供给三星、联想、中兴及华为厂家。公司6代线将有70%产能转为手机小尺寸产品，目前手机出货为1800-2000万片，下半年调整后，出货量将提高20%。

　　公司北京8.5代线1季度产能较去年同期产能爬坡时大幅提升,规模效应体现,在产品方面,公司在智能手机、平板电脑上大量出货,向附加值较高的中小型化移动电子产品结构调整效果显现,盈利能力显著增强。

　　德邦证券在报告中总结到，公司目前一直在优化产品结构，提高技术创新力，去年产品综合毛利率为12%，而业界平均毛利率为10%，LG毛利率为12%，13年一季度公司毛利率为21%，预计全年同比将超过去年。

　　除了净利润增长外，公司诸多新品发布也在市场中赚足了眼球。2013年5月22日中国北京国际科技产业博览会开幕，京东方A携超高清、ADSDS宽视角、3D显示、透明显示等多项前沿显示技术和产品亮相。公司股票于次日受资金追捧，股价最高曾冲击涨停。

　　大股东“开溜”背后或藏风险

　　2009年、2010年京东方A两度再融资。其中2009年京东方A发行50亿股，10家配售对象参与认购，募集资金120亿元。2010年定向发行29.85亿股，募集90.45亿元。两年定增募集高达210.45亿元的背后却是定增股东深套其中，伤痕累累。

　　资料显示，合肥鑫城与合肥蓝科于2009年以每股2.4元价格参与京东方A定增，均认购6.25亿股新增股份力挺京东方A的合肥6代线项目；2010年，另一家合肥企业——合肥融科以每股3.03元参与京东方定增，增资用于投资建设8代线项目。但在定增股解禁后，定增股东在账面收益上并没有实现盈利反而出现亏损。与3.03元/股定增价格相比，合肥融科2.74元/股的减持价只能算是“跑路”了。

　　对于一季报的增长，专家似乎并不以为然。有分析师称，一直以来，京东方以高科技、高融资、高亏损、高补贴而为资本市场熟知。面板行业整体处于下行周期，京东方A逆势大规模投产举动，面临的压力将与日俱增；不但如此，京东方A追求规模和地方政府补贴，未来难逃利润持续下滑乃至被并购的命运。

　　而对于多年投资京东方A的股民来说，除了价位绝对够低以外，似乎也没有太多的理由让他们继续持股，有网友感叹，连大股东都跑路了我们还坚持啥呢？