尽管市场对宏观经济信心不足，但A股市场近期却表现强劲。在连续三个月下跌之后，沪指终于收出“红五月”，当月涨幅达5.63%。

　　就本周而言，虽然周五有所回调，但上证综指总体保持涨势，最终收于2300.6点，保持了连续第五周上涨的良好势头。深证成指收于9257.95点，全周微跌0.5%，创业板指数和中小板指数分别下跌0.07%和0.49%。

　　针对当前影响股市的因素，分析人士认为，目前宏观经济数据表现平淡，而经济政策上管理层或更侧重致力于中国中长期经济结构转型，而非解决短期性问题，因此支撑近期市场持续反弹主要在于市场流动性改善上，未来应密切关注国内外宏观经济形势变化，并跟踪股票市场层面的动态，及时做出调整。

　　关于国际货币市场政策变化对国内市场的影响，博时基金宏观策略部总经理魏凤春说，国内市场尽管表面上与QE退出的联系程度有限，但作为全球最为重要经济体的一项货币政策，其后果很可能并非是简单而线性的。

　　回到国内经济与市场本身，魏凤春认为，工业企业中大多数行业产出缺口继续低迷，甚至加速下降，反映需求仍然疲弱，产能利用率并未有效改善，周期性行业整体仍无看到拐点迹象。而政策方面，新一轮的大规模刺激空间有限，依靠经济自身规律，在守住底线的前提下，化解经济中的问题与矛盾，为结构转型和优化找到出路。由此判断，周期性行业可能仍会经历一个持续的压力期。

　　中欧基金认为，当前通胀处于较低水平，社会资金利率走低，对市场产生正面影响。对于投资者而言，IPO重启进程及创业板走势是值得关注的问题，中小盘股短期估值溢价风险可能来自于流动性问题，而流动性问题方面需关注未来外汇占款和银行非标业务控制的情况。（赵晓辉 陶俊洁）