昨日沪深股指继续上行，两市成交创下2012年3月15日以来的天量水平，小盘股炒作热情空前高涨，中小板创业板领跑市场。分析人士指出，“天量见天价”是市场运行的重要规律之一，尽管天量之上可能还有天量，但对于指数而言，或许正在释放出高位震荡临近的信号；当然，由于当前做多热情高涨，反弹根基坚实，因此即使“天价”也只是阶段性的，反弹仍有望继续推进，而个股结构浪潮更将持续演绎。

　　成交达阶段天量

　　题材炒作汹涌

　　承接周一的放量长阳，昨日沪深股指再度小跑行进。分时图上，黄线全天大幅超越白线，且分化程度有加大之势，反映小盘股再度掀起炒作风暴。

　　截至昨日收盘，上证综指收报2325.68点，上涨13.94点，涨幅为0.60%；深证成指收报9381.69点，上涨65.42点，涨幅为0.70%；创业板指数和中小板综指分别大涨2.37%和2.03%。

　　行业板块方面，申万一级行业指数全线飘红。其中，农林牧渔、信息设备和机械设备指数涨幅居前，分别上涨3.15%、2.35%和2.22%；食品饮料、房地产和金融服务指数涨幅较小，分别上涨0.10%、0.23%和0.35%。两市共有48只非ST股封住涨停板。

　　昨日市场有两大特点值得关注。首先，伴随指数的持续攀升和个股的激情飞扬，昨日两市量能达到近期的“天量”水平。昨日沪深两市分别成交1410.1亿元和1422.9亿元，均为本轮反弹以来的天量，同时也是2012年3月15日以来的天量水平。

　　其次，昨日题材炒作汹涌澎湃，小盘股大幅跑赢指数。从风格指数上看，高市盈率指数和小盘股指数涨幅居前，低市盈率指数和大盘指数涨幅较小，充分反映出“周期搭台题材唱戏”的格局。与此同时，wind概念板块中，也折射出资金对于题材炒作的热情空前高涨。昨日PM2.5指数、环保指数和地热能指数高歌猛进，涨幅分别高达9.24%、5.79%和4.58%。

　　阶段“天价”临近

　　反弹尚未“见顶”

　　同“地量现地价”一样，“天量”同样是“天价”的先兆。随着个股炒作热强达到空前高度，两市量能也达到近10个月的天量水平，这是否预示着阶段天价可能出现？

　　从“物极必反”的规律来看，做多热情和乐观情绪在释放到极致之后，必然会面临回落。与此同时，阶段天量的出现也在一定程度上表明多空双方分歧开始加大，“抄底”大军涌入的同时，不少资金选择落袋为安获利回吐。这两方面因素也是“天量见天价”的根本原因所在。与此同时，昨日黄白线大幅分离，在一定程度上表明银行、地产等权重板块反弹动能削弱。作为本轮反弹的领头羊和市场中流砥柱，这或许预示着指数上攻节奏短期放缓。

　　不过另一方面，本轮反弹以来，市场之强势超出投资者预期。2200点、半年线、年线、2300点，沪综指一路畅通无阻；一阳指、两连阳、三级跳、四长阳，逼空大戏不断推向高潮。在此过程中，“久盘必跌”的魔咒变成了“盘六必跳”的神话，“200点魔咒”早已被近400点的涨幅击得粉碎。这种强势的上涨态势，缘于政策红利的不断释放发酵以及短期经济企稳信号的支撑。跨年行情酣畅淋漓，春季行情无缝对接，这也使得“天价”似乎显得有些遥远。

　　综合两方面的因素来看，阶段“天量”的现身或许会令指数短期进入高位震荡休整阶段，但由于反弹根基依然存在，因此行情有望持续推进。而在此过程中，个股“结构潮”或将持续演绎。值得一提的是，同去年市场见底前的“地量复地量”一样，“天量”之后可能仍有“天量”，乐观情绪是否已经释放到极致尚需观察。换言之，阶段天量或现阶段天价，但反弹高度仍未“见顶”。