在A股尚无反转迹象，保险股走势时强时弱的不明朗形势下，中国太保高管集体增持自家股背后，究竟传递出了一个怎样的信号？随着近日多家投行的密集调研，保险股的投资价值重回机构视线。 

中国太保K图

　　11月份，中国太保有6名高管密集增持公司A股，增持份额达到10.26万股，涉及资金182万元。

　　手拿高薪的金融业高管，逐渐加入到增持自家股票的阵列中。仅今年11月份，中国太保就有6名高管密集增持公司A股，增持份额达到10.26万股，涉及资金182万元。太保管理层团队近乎倾巢出动。

　　在A股尚无反转迹象，保险股走势时强时弱的不明朗形势下，中国太保高管集体增持自家股背后，究竟传递出了一个怎样的信号？随着近日多家投行的密集调研，保险股的投资价值重回机构视线。

　　一个月六高管密集增持

　　“公司没有任何授意，高管增持纯属个人自发行为，并且严格履行了信息披露义务。”昨日傍晚，问及近期高管增持之举时，中国太保相关人士如是回应记者。

　　之所以引起各方关注，乃太保高管增持行为之密集。上海证券交易所数据显示，今年11月，共有顾越、孙培坚、高国富、徐敬惠、宋俊祥、霍联宏等6名高管出现9次增持行为，价格区间为每股16.6元至18.63元之间。其中，仅副总裁顾越1人就出手增持4次，增持份额最多的是董事长高国富(3.2万股)、总裁霍联宏(2.86万股).

　　上述6人均为中国太保管理层核心人物。据记者粗略统计，6名高管9次增持份额合计10.26万股，涉及资金182万元。动用资金从高到低依次为：高国富55.7万元、霍联宏53.28万元、顾越31.1万元、徐敬惠21万元、宋俊祥17.86万元、孙培坚3.326万元。

　　事实上，这并非太保高管首度集体增持。查阅过往资料后发现，自2009年5月21日开始，太保9名高管先后63次增持自家股票。本报统计发现，太保高管3年多以来的增持价格区间在每股16.6元至24.84元之间。

　　虽然中国平安、新华保险也出现过高管增持行为，但诸如中国太保这样如此密集的认购之举，实属鲜见。如此行动一致的“高管自发行为”，引来各路资本的关注。

　　板块低估引来投行调研

　　按照中国太保的说法，“这是公司高管对公司发展有信心，认为目前公司股价被低估。”而投行人士的解读是，高管此时密集“抄底”，可能还传递了业绩回暖的信号。

　　就在高管密集增持信号释放后，由某大型券商牵头、多家公、私募基金等买方机构组成的调研队伍，于近日来到位于上海陆家嘴的中国太保大本营。

　　一位知情人士告知，中国太保在调研会议上透露，正试图通过移动展业模式和产品升级来解决个险营销渠道增长问题，进一步提高代理人产能，预计明年其个险新单同比增长10%；此外，权益仓位控制得当，持仓比例低于中国人寿、中国平安，但高于新华保险。

　　不可否认的是，保险板块已经身处底部。不仅仅是中国太保，新华保险近日也迎来了另一家大型券商牵头的实地调研。据知情人士透露，从调研反馈情况来看，新华保险个险产品转型效果已显，高价值的终身险和健康险占比高达25%，银保期交占比高于主要竞争对手。

　　而限售股解禁问题，一直被市场视为可能引爆新华保险股价的“地雷”。据悉，新华保险约有9.4 亿股A股将于12月15日解禁，其中，一半是宝钢(4.7亿股)，一半是PE 机构和小股东。对此，新华保险在调研中表态：宝钢、苏黎世等短期没有出售公司股价的安排。

　　就在对太保、新华的调研结束后，相关券商随即发出推介保险股的研究报告。保险股近一周以来表现抢眼，成为领涨标杆。

　　不过需要提醒投资者的是，据本报了解，被视为保险股一大催化剂的“个人税延型养老保险试点”，于年底前出台的预期可能化为泡影。其余几项重大鼓励性政策措施的具体落实，恐怕也要待明年才会见分晓，今年内难有实质效应产生。

　　各方资金“博弈”内地保险股

　　中国平安(601318.SH，02318.HK)可能遭到大股东汇丰控股(00005.HK)的抛售；中国太保(601601.SH；02601.HK)定向增发H股吸引三家知名外资投资者；新华保险(601336.SH；01336.HK)股东目前无减持计划……

　　寿险市场疲软，产险市场见顶，今年保险市场被普遍认为挑战重重；另一方面，中国保险市场的巨大潜力仍吸引部分资金进驻或逗留。各方资金对于内资保险股的去留充分体现了这种博弈中的“胶着”状态。

　　今年9月，中国太保发布董事会决议公告称，拟在H股市场以每股22.50港元的价格非公开发行约4.62亿股新股，总计募集资金约104亿港元，以加强公司的资本基础，支持公司业务发展。虽然其发行价相对于当时的平均收市价有2.5%~7.9%的折让，但是其吸引的新加坡政府投资公司、挪威银行和阿布达比投资局这三家全球顶尖的主权基金和长线基金在近年来亚洲金融行业的股票发行中仍属罕见。一时间，外资看好中国保险业的声音充斥市场。

　　但本周一，汇丰控股的一则公告则又将市场情绪降入冰点。公告称，作为中国平安单一大股东的汇丰控股收到了第三方收购其所持中国平安15.6%股份的意向，而汇丰控股正在商讨是否出售所持中国平安股份。一时间，保险板块集体下挫，中国平安A股盘中更一度跌近6%。截至收盘时，A股市场保险股仍然全线飘绿。

　　面对各方资金对保险股的迥然态度，在12月即将迎来A股大面积解禁的新华保险无疑成为市场的关注焦点。根据新华保险半年报，A股、H股总计至少有14亿股股份将在12月中旬解禁，其中A股达到9.42亿股，而股东会不会进行抛售无疑是重中之重。

　　昨日，《第一财经日报》记者从知情人士处得知，分别持有4.7亿股股票和3.9亿股股票的宝钢集团有限公司与苏黎世保险公司等大股东均表示暂时无减持计划。而一家在二级市场买入新华保险股票的券商投资负责人也对本报记者表示，目前没有抛售存量新华保险股份的意向。

　　市场分析人士认为，新华保险目前仍处于破发状态，对于某些股东，尤其是首发时高价“进场”的几家投资者仍处于浮亏状态，如果解禁后依然亏损，则卖出可能性不大。

　　去年年底上市时，新华保险沪港两市的发行价分别为A股23.25元/股和H股28.50港元/股。新华保险昨日A股报收20.12元，H股报收22.85港元。(第一财经日报)

　　三季度两融保险股被频繁抛售 做空量增至近千万股

　　刚刚过去的10月份只有18个交易日，虽然有保监会利好新政密集出台，有融资融券市场月底小爆发，但A股保险板块在10月份的整体表现仍然差强人意。

　　节后的首个交易日为10月8日，保险三股中国平安(601318)、中国太保(601601)、中国人寿(601628)当日走势均为先涨后跌，收阴了事。其后两周多的时间内一直处于弱势盘整状态，毫无起色。直到10月25日，中国平安以一根“断头铡刀”阴线将弱势盘整格局打破，这根阴线下穿5日、10日、20日、60日四根均线，彻底将均线的排列转为空头，使得后势看空概率加大。而中国太保和中国人寿早就于10月10日和16日就陆续破位下跌。

　　进入2012年，保险板块整体处于箱体震荡的状态中，进入第三季度，保险股依然前势不改。以中国平安为例，该股以32.95元的年度低点开始，一路震荡上行至6月下旬后，开始阶段高位整理，其间出现年内最高价46.45元，但8月13号一根近3%的断头铡刀线迫使中国平安随后陷入颓势。在反复冲击60日均线未果的情况下，又于10月29日创出37.6元的近期新低。

　　A股市场的整体疲弱，也带动了保险板块在两融市场中被频繁做空，从7月中旬到9月中旬，融券力量针对保险股连续做空，在市场动荡之下，行情不确定性增加，多空资金分歧也在加大。此间保险股的做空量从687万股(每5个交易日一统计)“阶梯式”的增长至740万股、816万股，8月初做空资金开始有所减少，不过在9月初，按每5个交易日数据统计，保险股做空量进一步增加，在8月29日至9月5日期间，保险股融券总量增至987万股。

　　分析人士指出，本次统计期间数据连续二次同时出现融资买入额增加、融券卖出量减少的情况，显示出融资融券市场投资者对保险股的态度持续转好。三季度两融保险板块行情虽波澜不惊，但资金调动频繁，整体呈现由弱转稳状态。(证券日报)