编者按：周一两市反弹，终结上周5连跌走势。受益于十八大报告中提出的“建设美丽中国”，盘中环保、部分林业等“美丽中国”概念股走势强劲，房地产、石油等大幅走高，推升大盘反弹。截至收盘，上证综指报收2079.27点，涨10.20点，涨幅0.49%，成交420.8亿元；深成指报收8391.90点，涨35.23点，涨幅0.42%，成交386.2亿元。

　　东吴证券：股指上下两难 机构性机会不断涌现

　　周一沪深两市没有承接上一交易日的跌势，早盘双双高开，随后大盘在2075点一带窄幅震荡整理。午后大盘在受到酿酒和医药等板块的拖累下，快速下行，但是由于跟风盘不足的原因，股指又迅速翻红并且小幅震荡上攻，最终以一根带上下影线的小阳线报收。成交量与上一个交易日相比，基本持平。盘面上看，飞机制造，环保，家具等板块表现相对较好，相比之下，生物制药，酿酒，水泥等板块表现持续低迷。

　　我国经济正逐步企稳

　　从刚公布的10月份的宏观经济数据来看，我国经济总体延续了9月份的回升态势。首先，从经济的先行指标来看，10月份制造业和非制造业的PMI同比分别增长0.4%和1.8%，企业的新订单情况也出现了一定的回升，预示经济正逐步企稳回升；其次，从规模以上工业增速、社会消费品零售品总额以及全社会固定资产投资来看，环比继续增长，表明拉动经济增长的三驾马车投资、出口和消费均有所发力；最后，从CPI来看，10月CPI同比上涨1.7%，创下了33个月新低。考虑到欧美主要经济体经济仍较为疲弱以及总体物价因消费需求较为稳定的现实，在可以预计未来相当一段时期内，我国面临的输入型和内生性通胀压力不大，货币政策有望延续当前较为宽松的格局。经济基本面的逐步企稳以及通胀压力的减轻将给股票市场的回暖提供重要保障，在经过前期持续下挫后，业绩风险的释放已近尾声，未来随着多重利好因素的共振，股市迎来估值修复性反弹值得期待。

　　股指上下两难

　　技面上，首先从均线上看，MA60日均线是多空双方兵家必争之地， 股指上方的60日均线2087点将对股指上行构成非常强的压力，短期内突破60日均线难度非常大。其次从K线上看，大盘在2093点到2092点之间有一个跳空向下缺口，预示在此点位空方力量十分强大。接着从成交量上看，最近连续数个交易日，大盘的成交量都迟迟不能突破前面高点附近的量能，说明资金正在逐步流出A股市场，大盘缺乏反弹的动能。但是我们也应该看到，大盘周线MACD已经出现了底背离形态，从指标上看已经超卖，预示底部支撑力度很强。因此综合技术面判断，我们认为大盘上下两难，后市有望维持在2145点-1999点箱体内震荡整理，短期恐难出现上升趋势性行情，但结构性机会涌现。

　　操作上，我们建议稳健型投资者仍需耐心等待上升趋势性行情的到来，激进型的投资者在控制证券仓位的前提下，可逢低适当布局具备“美丽中国”概念的环保股。

　　巨丰投顾：维稳格局被打破 短期行情或凸现

　　今天的大盘我们一分为二来看，早盘基本维持窄幅箱体震荡为主，午后形成V型反转，盘面上基本上形成了两个并排的小阳线。从今天的盘面看有一点维稳的味道，似乎又有一点维稳格局被打破的味道，此外也是对最近证监会频出利好政策最好的回应。关于大盘未来的走势，我们主要从以下几个方面解读：首先是政策，我们要建立美丽的中国，我们要健康的金融市场，证监会利好不断，并不断的自我承认错误，这是好现象，我们应该给予积极的信心；经济面，从最新的数据来看，不论是CPI、GDP、或是PPI，以及外贸数据，经济预计短期见底的概率非常大，大盘应先于经济做出反应；技术面，经过上周整体的下跌之后，在2050点上方形成的重要支撑位置起到了关键的作用，短期该点位仍将是大盘重要的生命线，MACD趋势指标有反转的迹象。综合来看，股指仍旧是夯实底部的论断没有改变，短期投资建议而言，随着城轨交通规划大建设，基建水泥板块仍旧是我们关注的重点。此外，奥巴马的连任则可继续实行其采取的量化宽松政策，大宗商品涨价预期强烈，我们相信黄金有色板块理应由不俗的表现。

　　今日投资：周期股走强 股指短期形态依然较弱

　　周期股走强，周一A股市场小幅上涨。上证指数收于2079.27点，涨0.49%；深圳成指收于8391.90点，涨0.42%。两市A股1811只股票上涨，509只股票下跌。成交金额小幅上升，上海市场从上一交易日的390.7亿元上升至420.8亿元；深圳市场从上一交易日的365.0亿元上升至386.2亿元。据今日投资“在线分析师”系统数据显示，当前市场天气为雨天，表明短期大盘趋势处于弱势阶段。

　　今日投资统计了10家券商对今日大盘走势的看法：看多：2名，骑墙：3名，看空5名，今日看多指数上升至20%。分析师表示，10月份主要经济数据对市场走势中性偏好，不过对市场利好作用有限。经济数据的继续回升在市场预期之内，当前市场最主要的问题在于市场限售股解禁压力较大，货币政策却难以大幅放松。在流动性和政策面没有明显支持的情况下，未来市场维持弱势行情的可能性较大。周一大盘下跌收得小阳线，盘中表现较弱，但依然处于均线下方，反弹最高位未触及60日均线，技术上看，大盘短期形态依然较弱，下一步仍有可能测试2050点附近的支撑作用。若该点位被有效跌破，大盘将重新考验2000点整数关口支撑，不排除创新低可能。同时，在线分析师数据显示，A股市场的中期趋势处于看跌过程中，安全持仓线为30%。

　　华讯投资：双针探底 两条主线决定后市方向

　　证监会主席郭树清11日在十八大新闻中心接受记者集体采访时表示，近期没有推出国际板的计划，未来将继续提高QFII和RQFII投资额度。他澄清，从未提过“IPO不审行不行”的问题。此外，证监会正研究降低内地企业赴港上市门槛。“我们虽然不负责股票市场指数的上升和下跌，但作为一个新兴加转轨的市场，和发达国家确实不一样，监管机构需要承担一定的责任，但不是全部或绝大部分的责任。”郭树清说，A股市场有8000万投资者，涉及2亿多人，资本市场成为热点话题，股民对股市的期待给我们很大的压力。证监会愿为涨跌担责且承受压力的正式表态，在近几届以市场化为指导思想的证监会主席身上是极为极为罕见的。联系到证监会上周末对基金减仓这样的市场化分析都还要进行“辟谣”，管理层目前对涨跌的压力显然不会太小。有理由相信，名为“维稳”，实则缺乏涨跌动力在悬崖边缘跳舞的情境会发生改变。

　　展望后市：周一股指呈现震荡反弹，日K线方面呈现小阳走势，成交量方面依然维持低迷水平，对于股指反弹造成一定的不利。近期股指再度逼近2050点关口，要在这个位置形成头肩底形态需要有两点：一是指数必须要有效突破2145点的压制，否则就无法构成上行空间；二是必须要有放量，沪市要达到700亿元成交量水平。总的来看，短期股指继续围绕2050~2150点区间震荡。操作上，建议轻仓为主，谨防系统风险。

　　广州万隆：A股一年一度的规律再上演 “暗战”打响

　　周一股指缩量震荡，上证最终收于2079点，涨0.49%。市场仍相对低迷，但按捺不住个股的冲动表现：20多家个股涨停。与此同时，2012年还剩下最后一个半月时间，各基金公司迎来年末考核期，基金排名随之进入冲刺段。公募如此，私募也不甘落后，纷纷展开冲刺。一场年终排名“暗战”已陆续打响，我们认为，这必将进一步强化市场的结构性分化特征！

　　每年11月12月，由于基金年度结算日的到来，各大基金均上演拉升各自“独门股”、进而争夺年终排名的大戏，成为A股市场的一大“规律”与看点。而目前，时间已剩余不多，已进入为排名做准备的战斗阶段。据某观察指出，今日创历史新高的三诺生物的爆发，一方面意味着今年高送转行情已拉开帷幕，同时也与某大型基金的排名“暗战”有关，其10月初开始吸筹，随后连续大幅拉抬，导致该股成为弱市中的一道亮丽风景！此外，华夏大盘冲刺的“利器”现身，羚锐制药7天涨13%、江河幕墙、金龙机电11月以来分别上涨7.36%、7.02%，这些个股均跻身华夏系主动偏股基金85只重仓股涨幅榜前五名。可见，各大基金主力的“拉市值”主线，为投资者在弱市中增添了一大结构性操作机会。

　　我们广州万隆认为，随着18大的召开，预计投资者对维稳的预期情绪将会较前期逐步递减。但另一方面，由于权重股估值水平已经跌至历史低位，做空权重股的力量已经大不如前。这意味着股指估值中轴出现大幅下移的风险已经下降。但毕竟传统经济发展模式的面临转型阵痛，真正的机会仍在于符合改革转型的、代表新兴产业的板块与个股之上。例如，今日盘面的典型现象，受益于新型城镇化的城乡一体化概念活跃，绿景控股等涨停；以及十八大“美丽中国”概念的提出，导致蒙草抗旱、大禹节水等一批个股涨停的局面，构筑了A股靓丽的结构性行情风景。这种机会，既是各路资金在大市低迷下的新市场生态转变，也是投资者值得跟随把握的切实机会所在！

　　综合来说，本周股指仍将维持震荡局面。但就热点个股来说，随着政策面维稳的要求，市场正迎来了比较好的结构性投资窗口期；而对这些热点主线的把握，或将是投资者今年最后的难得机会！

　　金证顾问：三角形整理末端 股指将选择方向

　　市场今日探底回升，截止到收盘时分，大盘最终收出了一根带有短小下影线的小阳K线。从大盘的日K线图上看，很明显，把前期1999.48点的低点与2053点两个低点连线，今日股指重新站上两点连线构成的三角形下轨。把前期上方2145点与2138点两高点连成一线构成三角形上轨来看，短期市场已经进入三角形震荡整理的末端。按照技术分析理论来说，在该位置震荡的时间应该不会太长，市场随后即将展开方向性选择。

　　后市股指选择方向，是选择上行突破三角形上轨压制，还是下行跌穿三角形下轨支撑呢？笔者认为，股指自1999点见底之后，维持三角形强势震荡，之后继续上行突破三角形上轨并继续展开反弹之路的可能性更大。

　　首先，当前市场形成的三角形整理形态，从日K线图上看，三角形的底部逐步向上抬高，三角形的上轨基本上处于平行状态，这样的三角形在我们的技术走势形态当中属于上升三角形。众所周知，市场如果形成上升三角形，市场运行便会突破三角形整理形态的上轨，继续反弹将是大势所趋。而如果市场构筑起下行三角形，则市场运行便会跌穿三角形的下轨，继续维持跌势将是大势所趋。这样来看，目前市场从三角形技术形态来看，大盘目前正在构筑起上升三角形的整理走势形态，后市突破2145点只是时间问题而已，并且这种突破随着当前已经处于三角形整理形态末端的大盘来说，不会让投资者等待太久了。

　　其次，市场期待的十八大行情迟迟未到，股指在会议期间更多的注重维稳，后天十八大即将闭幕，平稳过渡成为今年会议期间的主流。但是，会议期间体现出了不少的题材概念刺激市场投资情绪不断升温。如“美丽中国”概念等推动了环境保护、家居用品、水利基建等均在周一位居两市涨幅榜前例。同时，在会议结束后政策扶持的题材概念也将进一步落实的预期增强的背景下，页岩气、铁路基建等稳增长的基建类品种也强者恒强。另外，个股方面涨停板数截止收盘多达23只，跌停板个股数仅1只。市场当前正充斥着高强度的活跃度，也维系着高温的赚钱效应。板块与个股的持续活跃对市场维系强势行情形成有利支撑。

　　另外，在前期市场在一定程度上受到了外围重挫的搅局影响。不过，经过上周五欧美股市跌幅逐渐缩小，逐步形成止跌企稳以及经过一个周末的消化过后，笔者认为外围市场的恐慌性担忧情绪被大幅度得以缓解，特别是美国推迟巴塞尔协议的消息，或将刺激美股在今晚探底回升。所以，暂时性的外困也正在踩住刹车，对市场也将形成积极影响。

　　因此，通过以上分析，笔者认为后市市场将出现让投资者心情愉悦的行情。在当前三角形震荡整理的末端，市场即将进行方向性选择。而众多的有利因素有望支撑市场延续强势行情，股指向上突破三角形上轨应是大势所趋。操作上，建议投资者继续持股待涨，仓位保持在5成左右，待三角形上轨一旦成功突破，则可适当进行加仓操作。

　　钱坤投资：弱势反弹后上方面临压力

　　今天早盘大盘的成交比较清淡，上午上证成交只有200亿出头，直到下午随着大盘回落才有一些资金逢低入场。从板块涨跌幅情况看，在经历连续下跌后不少板块都有反弹的要求，今日绝大多数板块都收阳，木业家具涨幅第一，该板块有六只个股涨停。权重股中，房地产板块涨幅2.27%，是今天大盘能收红的重要贡献力量者。但今天绝大多数板块的涨幅徘徊在一个点左右，资金逢低买入的信心仍然不足。截止收盘，上证收于2079.27点，上涨10.2点。深综指涨0.47%，中小板指数跌0.02%，创业板指数涨0.58%。

　　消息面上，十八大正在召开，证监会主席郭树清在接受记者采访时称近期无推出国际板计划，承认监管机构需对市场涨跌承担一定责任，报道还称证监会密集出台多项措施拯救股市，其中包括备受市场关注的股息红利税差别化征收、提高人民币合格境外机构投资者(RQFII)额度等。这些措施只是改善股市长期环境，针对中国股市的投资文化、新股炒作、中小投资者利益保护、资金面供给等影响股市最直接的因素并没有解决措施。

　　盘面上，市场看起来还比较热闹，共有23只个股涨停，其中六只为木业家具股，如永安林业、升达林业、中福实业、福建金森、威华股份、吉林森工。房地产板块中，上实发展、绿景控股涨停。持续强势上涨的有华银电力、蒙草抗旱、亚通股份、江海股份、万安科技等股。由于目前市场的成交量很小，资金炒作的规律基本上就集中在少数个股猛烈炒作。

　　后市方面，上证今日收小阳线，但今日收盘价仍未站上五日均线，说明整体上还是在弱势当中，明日延续弱势反弹的话，投资者要注意趋势线上轨移至2090点附近对其压制。建议稳健投资者保持谨慎观望，激进的投资者可关注如地产、木业等近期强势板块的反弹。

　　宁波海顺：市场缩量收阳疑为下跌中继

　　今日沪深两市小幅高开，沪指开报2069.21点，深成指开报8371.24点。受益于十八大报告中提出的“建设美丽中国”，蒙草抗旱、福建金森、大禹节水等多只概念股开盘强势涨停，带动股指小幅上扬，但权重股保持低调，沪深股指保持红盘窄幅震荡。午后央行10月份新增贷款消息发布，数据创出13个月来新低。市场迅速反应，股指快速下行，由红转绿。但尾盘在地产板块的发力鼓舞下，两市成功翻红，收出小阳。最终沪指报收于2079.27点，涨10.20点，涨幅0.49%；深成指报收于8391.90点，涨35.23点，涨幅0.42%；中小板指报收于4053.51点，跌0.74点，跌幅0.02%；创业板指报收于676.60点，涨3.93点，涨幅0.58%。两市成交维持地量，沪市成交额为420.8亿元，深市成交额为386.3亿元。

　　板块方面涨多跌少，依靠“美丽中国”概念炒作，木业家具板块鹤立鸡群，诞生7只涨停板个股，分别是永安林业、丰林集团、升达林业、中福实业、福建金森、威华股份、吉林森工。受航空发动机科技专项的消息刺激，航天航空板块全线飘红，成发科技大涨6.35%，中航电子涨4.56%。地产板块今日再次扮演护盘英雄，绿景控股、上实发展涨停，湖南投资、东华实业、凤凰股份均大涨逾6%。但是，酿酒、医药板块意外的携手领跌各大板块，洋河股份跌4.19%、酒鬼酒跌3.55%、九芝堂跌5.93%、华润三九跌5.23%。

　　今日盘面上相对活跃，“美丽中国”概念催生了多只涨停板个股，但市场整体成交量并未能跟进，表明目前投资者做多热情不高。今日数据一方面显示宏观经济需求仍在底部，同时也预示管理层面对通胀预期的慎重态度。技术上短期指标均较为疲弱，缩量反弹更像是下跌中继，后市仍有下探新底部的动能，但空间不大。我们宁波海顺认为，目前热点概念多是朝花夕拾，不宜盲目追捧，而大盘点位确实较低，底部特征较为明显。部分蓝筹股的股指正承受弹簧压力，风险收益比明显强于中小盘个股，建议投资者关注此类股票，同时仓位适当控制。

　　股市在线：弱平衡下适当关注结构性机会

　　11月12日消息，央行今日数据显示10月份人民币贷款增加5052亿元，创出13个月新低。但10月份社会融资规模达到1.29万亿元，其中信托及企业债占比超过34%。分析称10月新增信贷低于市场预期，银行吸储压力较大，但社会融资结构均衡化明显加快。

　　【点评】10月份新增贷款明显低于预期的6000亿，说明随着经济下滑压力加大，企业新增贷款下滑，此外随着政策调控，银行惜贷明显，随着年末资金面趋紧，新增贷款将会继续回落。新增贷款的回落对市场流动性有一定不利影响，不利于市场行情好转。

　　后市展望

　　目前大盘的回落并不是见顶回落，因为近期成交量并没有明显放大，而是持续萎缩，大盘的调整主要是随着十八大的召开，市场进入观望期，防御性资金开始短线出逃，导致大盘出现小幅调整。

　　总体来看，目前市场仍运行在2050-2015点区间，短信若能够在2050点附近止跌企稳，大盘仍有望再次上攻压力位，就短线而已，周一大盘小幅反弹，短线有望上攻2100点压力位，如果有成交量的配合，大盘有望继续反弹；反之若反弹无量大盘将会继续震荡。短线大盘维持弱平衡状态，受益利好的环保、军工、高铁等概念股表现较强，短线可适当关注。

　　大摩投资：指数上下两难等待放量

　　今天两市高开震荡，沪指上方面临均线密集区，压力较大。临近午盘央行发布10月份社会融资规模统计数据，数据显示10月份中国金融机构新发放了5052亿人民币贷款，同比减少14%，低于市场预期的5900亿元。之后金融板块出现快速下跌拖累指数，下午两点左右金融板块企稳，指数探底回升。

　　综合来看，今天两市表现依然纠结，成交量虽然有所放大但两市加到一起也才不过800亿左右。考虑到沪指上方即将面临均线压力密集区，这样级别的成交量显然无法支撑指数向上完成突破。盘面上十八大提出的“美丽中国”带动了生态环保概念股的活跃，如果此热点具有持续性的话对于后市市场人气的带动将是不小的支持。我们认为随着本周市场维稳周期的结束，市场历史重演的概率仍比较大。如果没有放量突破的话建议仓位较重的投资者还是以逢反弹减仓为主。