河南省广播电台映象网财经频道策划的大型投资类栏目:《收盘时间》第五期特别邀请到了东北证券客服总监刘涛、中原证券王磊、银河期货罗军和国际期货孙帅为投资者解惑答疑。　 

　　A股方面：截至收盘，沪指报2117点涨0.6%，成交559亿；深成指报8679点涨0.19%，成交496亿。本周沪深两市均有上涨，两市均走到了前期高点压力位附近，下周股市会怎么走呢？投资者又该如何操作呢？ 

　　东北证券郑州众意路营业部客服总监 刘涛: 震荡中寻机会  持有中稳升值 

　　本周可以说是一个重要的时间窗口，10月的“收官”之战和11月的开局如何演绎一直都是投资者的心结，本周局面预计会对四季度的走势产生很大影响。相对于上周单边下跌走势，本周大盘受到证监会出面维稳和宏观经济企稳等利好消息的影响，后半周明显走强，局面也似乎变得稍微乐观，沪指成功站稳在2100点关口上方。 

　　从技术层面分析，本周大盘虽然有所走强，但成交量依然不足，经过短暂的上涨后，预计会以震荡整固的方式来消化前期获利盘和套牢盘压力。即使大盘短线出现调整，其调整空间也有限，预计2100点一线对指数具有强支撑，未来大盘震荡盘升格局不变，延续反弹走势，当前投资者信心有所回升，不过投资者参与反弹行情的同时，肯定感觉到近期市场的操作难度明显加大，那么后市投资者该如何操作呢？在回答上述问题之前，不妨先看看当前大盘所处的环境以及后市走势。 

　　首先，中国制造业10月份采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月上升0.4个百分点，重新回到临界点之上，受到这一利好消息刺激，两市股指在11月1日早盘微幅高开后一路单边上扬，沪指收中阳线再度站上2100点大关，由于四季度宏观经济显现企稳迹象、政策层面暂时性处于真空状态、流动性继续向好、维稳及经济见底预期下投资者情绪好转等多重因素共同影响，A股有望在11月份迎来小牛反弹；另外今年11月是2007年11月破位大跌展开调整以来的5周年，是重要的时间窗口值得期待。 

　　其次，企业在三季度业绩风险释放结束，企业盈利有望回升，海外资金看多中国资产，并显现出高涨的热情，以QFII为代表的价值型投资人加大入市力度的情况下，A股有望在2100点以上止住下跌之势，延续反弹，但是市场量能不足仍是制约市场上涨的主要因素，沪指自跌破2000点以来的反弹过程中量能一直维持在700亿元以下的水平，显示市场主动上涨的动能不足，不过，市场继续大幅下跌的概率较小。 

　　最后，大盘在本周可能在探明第三个底部后再次展开反弹，从而与前期9月5日2029点的反弹底和9月26日1999点的反弹底共同构筑一个较小规模的复合底，无论第三次探底是否跌破前期的阶段低点，都符合“踩破顶底、构筑底部”的规律，这种形态类似于今年1月6日大盘探底2132点之前的那个较小规模的复合底，复合底中的第三次探底，往往能成就一轮可观的阶段性行情，大盘第三次探底才真正考验经济底实不实、市场底远不远、政策底虚不虚，从过往经验看，经得起考验的复合底中第三次探底，往往成就一轮可观的阶段性行情，非常值得期待。 

　　综上所述，大盘反弹趋势仍将延续，虽然不时受到政策面和突然性事件影响，短期内会有所波动，但是大盘再次出现深幅下跌的可能性较小，后市股指有望进一步打开反弹空间；在宏观形势仍然存在诸多不确定因素的前提下，目前的行情，我们说是“喝汤”行情也好，说是阶段性反弹也罢，归结为一点就是难以形成反转走势，因此，对于投资者而言，如何把握好近期这波行情将是重中之重，密切关注盘面成交量以及热点的变化，量能持续放大将是股指反弹延续的有力支撑，而热点板块效应将是吸引资金进场的关键。 

　　中原证券经六路营业部投资顾问 王磊：量能将是方向选择的关键因素  

　　本周市场先抑后扬，受PMI数据转暖及管理层维稳决心不断强化的双重利好下，指数成功反转，截止收盘报收2117点，一周上涨2.46%，基本收复上周的失地，全周成交2435亿，较上周略有缩减。 

    目前市场90日均线在2121点压力依然很大，如果没有量能的放大配合则指数依然难以摆脱震荡格局，2145点一线已经两次狙击市场反身向下，市场风险应加以把控。 

　　海外市场在经历连续的上涨之后，目前在高位横盘走弱，在经济持续疲软就业数据低迷的情况下，不排除出现较大的调整风险，同时会拉低大宗商品以及权益类商品的估值水平。 

    从市场可挖掘的投资机会的角度，目前应密切关注以下几个方面的关键因素： 

　　1、根据产业资本净减持趋势，市场反弹可以期待；但随着市场冲高，密切关注产业资本减持数量及规模的变化，时刻注意因坚持儿回落的个股风险。 

　　2、中长期投资者策略建议选择操作以业绩为导向的结构性行情，关注业绩和成长性是坚持价值投资的关键。 

　　3、短线投资者可以重点留意 宏观经济预期回暖，财政及货币政策转向，以及部分突发事件等为市场带来的阶段性投资机会，围绕热点和概念炒作把握市场短期投资机会。 

　　期货方面：板块多空分化严重  不同品种不同对待 

　　中国国际期货郑州未来路营业部分析师  孙帅 

　　期货市场今日分化较严重。化工品种跟随原油涨势表现较强，塑料在周一大跌之后持续反弹，基本收回周一涨幅，PTA和PVC涨幅较小，原油受“桑迪”飓风影响本周上涨，但预计在飓风对原糖的影响本周将结束，原油涨势难以持续，因此操作上化工前期多单注意止盈。 

　　有色金属今日高开低走，昨日受我国制造业PMI指数回暖提振，有色金属走强，今日开盘延续了昨日强势，但未能延续，开盘后震荡走低。制造业数据预计将提振有色金属价格，但考虑到需求仍未完全回暖因此也不过度追高，有色金属震荡行情预计仍将延续。 

　　螺纹钢是金属品种里表现较强的品种。在昨日大幅上涨之后今天保持住了昨日涨幅，收在高位。螺纹钢前三个季度跌幅较大，9月份以来的反弹行情较稳固，多次回调均获得有效支撑，但目前面临3700附近压力位，螺纹钢预计仍将保持震荡偏强行情，操作上建议保持多头思路。 

　　油脂类今日大幅下跌，预计弱势仍将延续。油脂类受需求不佳影响，豆油、棕榈油、菜籽油三个油脂类品种均大幅走跌，豆油领跌油脂类。虽然大豆近期行情较好，但豆油偏空的基本面形势仍然推动今日油脂类大幅走低。油脂类三个联动性较强，经常同涨同跌，可以关注近期油脂类的空头行情。 

　　银河期货郑州营业部分析师 罗军 

　　棉花：本周郑棉震荡，缺乏指引，没有方向，走势跟随外围波动。本周中储棉和交易市场宣布调整交储竞拍方式，调整本身没有直接影响，但是说明出现了企业争抢指标的情况，反映库容偏紧，在疆内较明显，近期想疆内投放的收储指标也在减少。内地由于棉花质量较差、收购价较高，因此进度缓慢。目前收储共成交185万吨。由于收储价远高于期货现货价格，棉企重点交储，不关心现货销售；而纺企接单不理想，难以接受高价棉，一些企业和贸易商采用缴纳40%全关税来进口低价外棉。此外，传言年内国家或抛售部分储备外棉，而关税配额一般在年底前后发放，如再次抛储将对市场产生压力。由于宏观气氛偏暖，市场暂时维持平衡，操作上逢反弹适量沽空。 

　　玉米：国内玉米现货市场价格整体弱势平稳。近几年来，国内的玉米价格持续高于小麦价格，出于节约成本的考虑，很多饲料企业、养殖企业纷纷用小麦替代玉米做饲料原料，加大了小麦消费需求量。但近期玉米价格季节性回落之后，加上政策提振小麦价格，国内大部地区已经结束了小麦、玉米价格倒挂的现象。在此情况下，饲料厂开始再次调整配方，减少饲用小麦的使用量，加大玉米的用量，目前部分饲料厂已停止对小麦的采购，但=短时间内小麦替代现象难以完全改变，只会因玉米价格下滑而减少小麦替代量，毕竟在饲料中小麦不只替代玉米，而是替代玉米和豆粕，而目前豆粕价格依然较高，后续小麦替代量缩减到什么程度还要看豆粕的价格走势，短期内在供应量放大，饲用小麦替代量缩减幅度不大的情况下，预计对国内玉米现货市场提振作用不大，现价震荡下滑的走势不改。 

　　焦炭：昨日山东兖矿精煤上调40元/吨，长治喷吹煤车板价从820元/吨涨至今天的850元/吨；汾西肥精煤车板价从1150元/吨涨至1190元/吨；霍州肥煤坑口价从650元/吨涨至690元/吨。目前天津港一级焦仓库内期货品质焦炭承兑价格是1520元，山东地区焦炭提价后，天津港现货价可能会涨30元，大概是1550元，所以期货5月合约小幅，一定程度上反映了未来的经济回暖预期。在投资钢材需求没有实质回暖下，大幅上涨还较难，但是往下冬季煤炭涨价等因素支撑较强。建议回落时买入，不要追涨杀跌。