流动性告急致A股惊魂，昨日股市遭遇“致命一劫”，两市双双创出年内最大跌幅：上证指数再度来到“1时代”，个股方面更是跌停潮涌。随着行情的加速回落，市场已经正式进入全面看空、加速出逃的“最黑暗时刻”。不过，随着大盘连续陡峭杀跌，理性投资者或可笑迎针对成长股的逐步低级良机，因为一旦风险释放完毕，此类股票获益概率最大。

　　今日消息面依旧偏空。短期内市场关注的焦点几乎全部落肩于流动性之上，亦即央行动作预期将成为影响股指走势的关键因素。然而央行发函要求金融机构强化流动性管理，要求金融机构特别是大型银行配合央行稳定市场，同时要注意通过激活货币信贷存量支持实体经济发展，可被视作央行态度依旧“冷漠”。

　　此外，商务部公布生产资料价格连续6周下降，分析预计6月CPI或回升至2.5%。虽然当前通胀低位运行，货币政策空间增加，但是并不能够成货币政策调整的充分条件。目前，“去杠杆”和收紧流动性倾向较为明显，暂不能寄望于流动性的宽松化。

　　从经济基本面而言，银行间市场利率的飙升对实体经济、投资增长有抑制作用，部分分析人士认为下半年流动性甚至将紧于上半年，经济增速或会“辞8迎6”。经济增长的压力将继续反映在股指上的下滑，中期A股仍然难言乐观。

　　但从技术面来看，股指确有反抽要求。上证指数快速回落，尤其是从2324点一路狂跌下来后，技术指标严重超卖，反弹一触即发。因此，虽然弱势格局、阶段性调整无法迅速改变，但过于惊慌地继续跟风杀跌并不明智。毕竟，即便1963点不是最终低点，但后续如有反弹，超过现有点数的机会相当高。

　　分析认为，成长群体的相对强势是“双刃剑”。一方面，在市场整体极度疲软的情况下，资金可能抱团取暖，令此类股票更加抗跌；但另一方面，如果整个市场出现系统性风险，抱团资金“扛不住”，也可能产生大面积补跌。

　　机构观点

　　广州万隆：崩盘下跌应做好反弹出局的准备

　　周一两市股指再次暴跌，创出了4年来的最大单日跌幅，不仅让大盘重新回到了“1”时代，更是收出了今年来罕见的百点巨阴线。而更让人担忧的是，随着昨日股指崩盘式下跌，极有可能会引发后市三大恐怖“血案”。

　　首先资金流方面，据好股道监测，在周一的百点长阴杀跌中，两市资金流出达到惊人的208亿元。因此，在当前弱势下，投资者应定性与定量进行分析，不要认为有主力在其中的股票就不会出现崩盘式跳水，恰好相反当主力承受不住抛压反手做空时，往往杀跌幅度也是最惊人的时候，昨日尾盘已经出现了这一现象。

　　其次，创业板开始高位跳水。在本轮的调整中，创业板个股一直是强于大势的，但是昨天创业板指也暴跌了6%之多，不仅跌破了1000点，且形态也已经开始严重破位。在大盘仍难于有作为的情况下，创业板指走势或将向主板市场靠拢。

　　最后，上周五证监会出来辟谣IPO重启，且明确说明了IPO重启没时间表。但是周一两市股指却没有领情，而是出现了变本加厉的杀跌。这说明了本轮杀跌的主因并不在于IPO问题，而更多在于宏观经济方面。因此在宏观经济下滑面前，权重股估值仍会上移，从而继续承压A股。

　　从走势上来看，昨日成交量虽有放大，但是资金流出幅度惊人、而创业板已经开始出现正式破位调整走势，在宏观经济没出现明显拐点时，空头做空的王牌就不会消退。就短线大盘而言，目前已经脱离技术范畴，但历史上的短期暴跌都对应着报复性反弹，只是报复性反弹过后，大盘又重拾跌势罢了。所谓暴跌之后不杀跌，而应在反弹之后再出局，因此后市大盘若出现报复性反弹的话，投资者应定性分析好个股，做好反弹出局的准备。

　　博众投资：短线不宜盲目杀跌

　　周一沪深两市呈现暴跌破位走势，2000点告破、前期低点1949点岌岌可危，成交量显著放大，表明市场恐慌盘涌出。创业板跌幅超过5%，从形态上来看，头部已形成，后期风险仍有待释放。当下，市场诸多重磅利空齐至。汇丰制造业PMI初值再度回落，表明经济增长持续放缓；市场资金面紧张趋势未得到改观，预计钱荒将延续到7月中旬。雪上加霜的是，由于同业资产占比过高，巴克莱警告民生兴业银行风险，受此拖累，民生银行、兴业银行双双跌停，尤其民生银行是大盘自1949点反弹以来的先锋股，如今大肆做空，对股指打压明显。部分过会公司高层赴京补签条款，IPO开闸渐行渐近。此外，基金大举减仓，股东高位套现伤市场元气。

　　从技术上来看，前期低点1949点对市场有向下牵引的作用，市场仍将继续向下寻求支撑。

　　从盘面来看，宽带提速、卫星导航、酒店餐饮勉强翻红，表现较为抗跌；保险、银行、证券等金融类品种跌幅居前，大举做空；家用电器因部分公司骗取节能减排补贴而遭到资金流出；医疗保健、智能交通、黄金等表现弱势。

　　个股方面，不足90只个股上涨，涨停个股达6只，跌停个股超200余只，市场再现跌停潮，表明市场恐慌气氛浓厚。

　　整体上，四大指数全线暴挫。在市场诸多利空导致的恐慌氛围急剧抬头的情况下，市场将考验1949点支撑。操作上，不宜盲目杀跌，建议以观望为主。

　　巨丰投资：耐心等待政策面出现重大转机

　　24日盘面再次出现大跌，权重板块集体暴跌，个股惨不忍睹，场面一片狼藉。市场极度弱势，恐慌盘大肆涌现，跌停个股一度“不计其数”。这种下跌，加之近期的急速下挫，市场用“股灾”来形容，一点都不为过，而这种短期的暴跌，堪比天灾。

　　分析认为，暴跌主要源于以下几点：首先，最重要的还是投资者信心。在前期连续下跌的基础上，汇金增持一度给羸弱的市场带来一线曙光，但随后市场的不买账再次摧垮投资者信心，恐慌情绪随着银行股的暴跌到达极致；其次，依旧是弱复苏的经济。从宏观面看，经济稳增长任务较为艰巨，刚公布的数据看不到任何反弹的迹象，未来不确定再次加大；第三，对于银行来说，近期资金的紧张显然超出预期，在“中考”时间临近以及海外热钱流出的制约之下，流动性愈加紧张。而随着中报的临近，银行等蓝筹股成长性下降也将是不争事实；第四，从政策层面上看，截止目前，除了汇金增持外，未见管理层出台任何刺激市场的措施，在市场一再破位的情况上，大盘顺势下探仿佛也成为一种必然。

　　操作面，目前可两手准备。对于已经套牢的投资者来说，此时割肉显然是不明智之选，而静待反弹，适当做差价降低成本或是唯一选择；而对于轻仓或者已经空仓的投资者来说，也不要盲目入场，耐心等待政策或者技术面出现重大转机再择机介入。