预增不足一半盈亏分化巨大。

　　A股中报大戏尚未拉开大幕，但业绩警报已然拉响。从目前预告情况来看，在中国经济弱复苏的大背景下，今年上半年上市公司业绩整体不容乐观，行业间盈亏分化巨大，其中，房地产行业表现靓丽，而钢铁、有色等行业则极为惨淡。

　　预告

　　991家公司预增不足一半

　　沪深证券交易所日前分别公布上市公司2013年半年报预约披露时间表，创业板公司华平股份将率先于7月13日披露半年报。至此，每年例行的中报大戏即将开演。然而，已经发布的上市公司中报业绩预告显示，在宏观经济增速下滑的大背景下，今年上半年上市公司的整体盈利状况仍然不容乐观。

　　WIND统计数据显示，截至7月7日，沪深两市已有991家上市公司公布2013年中报预告。从业绩增长情况来看，上述991家上市公司当中，预计业绩增幅超过50%的有136家，预计业绩出现增长(低于50%)的有297家；预计业绩将出现下滑的企业则有216家，预计业绩将出现亏损的有139家。总的来看，上市公司2013年上半年业绩整体表现平淡，预增企业未超半数。

　　从单个公司情况来看，由于光伏行业的整体低迷，*ST超日预计今年上半年将亏损4.01亿元至4.29亿元，是目前已经发布业绩预告的所有公司中亏损金额最大的企业。7月8日，该公司发行的公司债券“11超日债”正式暂停上市。除了*ST超日外，亏损金额在亿元以上的企业还包括了华菱钢铁、辽通化工、中利科技、圣农发展、山西三维、湘鄂情和中钢吉炭。

　　不过，值得注意的是，随着中报披露季节的到来，为了让财务报表更好看一些，部分上市公司开始频频使用政府补贴、出售资产等各种方式扮靓业绩。以去年巨亏的中国铝业为例，该公司5月份以来提出出售旗下9家亏损子公司。瑞银证券预计，中国铝业整体出售铝加工资产以及贵州氧化铝生产线，预计处置资产收益将达到12亿元。初步统计显示，仅6月份以来先后有近30家公司披露了资产出售公告，甩卖资产已经成为了上市公司调节利润的一大利器。

　　不仅如此，一些公司还通过对会计政策的变更来实现利润的增加。6月29日，南钢股份披露自2013年4月1日起将房屋及建筑物折旧年限由30年调整为40年。经公司财务部门初步测算，本次会计估计变更预计将减少公司2013年4月至12月固定资产折旧额约0.88亿元，净利润增加约0.66亿元。宝石A、同方国芯、齐星铁塔、盛路通信等公司也发布了类似公告，在一定程度上调低了坏账计提准备。与此同时，6月份以来，先后有近20家公司发布了获得政府补贴的公告。如方大化工，公司收到葫芦岛市财政局和葫芦岛市连山区财政局补贴合计6105万元，并将计入当期损益。

　　分化

　　地产预喜钢铁有色惨淡

　　虽然上市公司今年上半年的整体盈利情况平淡，但对于不同的行业来说，却出现了巨大的分化，可谓“有人欢喜有人忧”。

　　国家统计局此前发布的数据显示，1至5月份，商品房销售面积39118万平方米，同比增长35.6%；商品房销售额25864亿元，增长52.8%。尽管房地产调控政策未见放松，但受益于今年上半年成交量的大幅上升，多数房地产类上市公司预计今年中报将十分“靓丽”。

　　其中，世联地产预计业绩将增长70%至100%，南国置业预计净利润将达到0.9亿元至1.2亿元，同比增长692.49%至956.65%，世荣兆业预计净利润将达到4至4.5亿元，同比增长2000%至2250%，滨江集团、宜华地产、深物业A等数家公司的净利润同比增长也在100%以上。在地产龙头当中，今年上半年，万科累计实现销售面积716.4万平方米，销售金额836.7亿元，同比分别增加18.9%及33.8%。保利地产今年1月至6月则实现签约面积562.03万平方米，同比增长28.37%；实现签约金额636.44亿元，同比增长26.54%。

　　相对于地产行业的强势表现，另外一些行业的半年报情况可能会不那么乐观。华泰证券研究员姚卫巍指出，分行业来看，钢铁、信息设备、农业、餐饮旅游、机械设备行业未来公布的中报可能低于预期。

　　WIND统计数据显示，目前已有12家上市钢企公布了2013年中报业绩预告，多数钢企业绩仍然十分不容乐观：宝钢股份预计净利下滑50%以上，沙钢股份预计净利润仅为200万元至1200万元，下滑65%至95%，马钢股份、重庆钢铁、安阳钢铁和华菱钢铁则预计中报将继续亏损，其中华菱钢铁预计净利润将亏损3.73亿元至3.93亿元。东兴证券的分析师表示，2013年上半年，钢材市场需求平稳增长，但超预期的供给却压制了需求增长带来的盈利提升，既导致了钢价的不断下行，又积累了创历史新高的社会库存。东兴证券预计，随着主动去库存的不断加深，行业盈利下滑，亏损面扩大在今年下半年将是大概率事件。

　　除了钢铁行业外，在需求整体不振的情况下，煤炭、有色等行业今年上半年的业绩也不会太过理想。WIND统计数据显示，目前已经有9家上市煤炭类企业公布了中报预告，上述9家企业中，没有一家预计业绩将出现增长，盘江股份、恒源煤、兖州煤业均预计业绩将出现大幅下滑，远兴能源和宝泰隆则预计将首次出现亏损。在目前已经公布预告的36家有色类上市公司中，预计业绩将出现增长的也寥寥无几。其中，江西铜业预计净利润将下滑50%以上，紫金矿业则预计将下滑45%至55%，西部材料、中钢吉炭、精诚铜业等多家公司宣告将继续亏损，常铝股份和精艺股份则预计将首次出现亏损。

　　值得一提的是，受到限制“三公消费”的政策出台的影响，部分主打高端的餐饮企业也遭受了重创。湘鄂情预计，今年上半年将亏损0.7亿元至1.2亿元。湘鄂情说，2013年上半年公司业绩出现预亏的原因主要是受市场形势影响，加上公司转型发展需要一定时间过渡和调整，报告期内，公司部分门店仍然面临着销售业绩下滑的可能。

　　背离

　　创业板恐现业绩“裸泳”

　　随着中报披露季节来临，一个即将揭晓的谜底是，今年来涨幅完全背离大盘、屡创新高的创业板，究竟是有着高成长的支撑，还是在“裸泳”？

　　WIND统计数据显示，截至7月7日，上证综指今年累计下跌了11.54%，深证成指今年累计下跌了13.82%，在全球主要市场当中均呈现垫底的态势。不同于以往的是，尽管遭遇了6月末的大跌，创业板指今年以来的累计涨幅仍然高达48.11%，同大盘的背离度已经超过了60个百分点。在创业板的个股中，仅今年以来累计涨幅超过100%的就有22只，其中，掌趣科技、中青宝、和佳股份和东方财富今年以来的股价涨幅均在200%以上。

　　然而，与创业板股价飙涨形成对比的是，其目前已经披露的中报业绩预告却不那么乐观。WIND统计数据显示，截至目前，355家创业板上市公司中已经有81家公布了中报预告。上述81家企业中，预计业绩将出现大幅增长(50%以上)的仅有12家，预计业绩将出现大幅下滑的却有13家。除此之外，华中数控、宝德股份等11家企业还预计业绩将出现亏损。

　　安信证券的一份研究显示，2010年至2012年，创业板的整体利润增长率分别为29.75%、12.15%和-8.42%，而同期上证指数分别为39.21%、13.29%和2.08%。这意味着整体来看，创业板投资者的回报会比主板投资者差“由于业绩分化，创业板投资者中，会有一部分回报率很高，而大部分将会为这个美好的愿景付出真实的代价。”安信证券说。

　　数据还显示，继创业板6月份138亿元的解禁市值之后，在7至9月份，创业板将分别迎来135.7亿元、454.6亿元和350.3亿元，总计高达940.6亿元的解禁市值。其中，仅创业板首发原股东的限售股解禁市值就将分别达到132.2亿元、450.9亿元和350.3亿元。WIND统计数据显示，截至目前，按照整体法计算，全部A股的市盈率(TTM)为12.40倍，市净率(LF)为1.57倍；相比之下，创业板的市盈率和市净率则分别高达48.14倍和3.51倍。在业内人士看来，创业板仍然有足够的去估值动力。