白酒消费旺季春节长假刚刚过去，国内两家最知名的高端白酒企业便摊上了事儿。日前，因“价格垄断”遭受国家发改委反价格垄断调查，未经国家发改委证实的消息称，贵州茅台、五粮液受到国家发改委4.49亿元的天价处罚，茅台、五粮液两家公司股票均遭遇下跌。

　　【市场反应】 天价罚单传闻未撼动高端白酒市场

　　昨日下午，记者走访了郑州多家酒类专卖店，多位经销商对于此事表示知道，但并没有接到厂家的降价通知。茅台、五粮液相关产品的价格也没有因此而出现太大的调整，零售价格基本上维持了厂家的底线。

　　“53度飞天茅台零售价1519元，五箱以上可以按照每瓶1350元销售。52度五粮液的零售价1109元，如果是团购的话价格还会便宜些。”在郑州市黄河路上的一家酒类专卖店里，尽管光顾的人不多，但销售人员仍然不肯对零售价格给予折扣。

　　不过这家店的经理王新瑞告诉记者，受塑化剂、限酒令等多方面影响，今年春节期间高端白酒的销量相比往年确实下降了不少，好在中低档酒的销售要好于千元以上的酒，因此今年公司的销售情况还是不错的，同去年春节相比并没有很大的下滑。

　　一位五粮液代理商告诉记者，此前公司已经对处罚经销商降价行为作出整改，应该给予企业自身改造的机会，不过他对于这样的处罚并不担心。“无论上级部门如何打压，茅台、五粮液仍然是政务宴请和商务宴请的首选，市场地位很难撼动。”

　　【股市反应】 白酒、食品板块均承受不小压力

　　在国家发改委对两家酒企开出4.49亿元巨额罚单的消息传出后，A股市场中这两只个股小幅收跌。

　　华泰证券郑州经三路营业部注册分析师认为，虽然看上去这条消息对两家酒企影响不大，但从中长线来考量，这条消息不仅对白酒板块构成利空，甚至对整个食品板块个股都构成压力。

　　在19日大盘下跌1.60%的背景下，五粮液、贵州茅台表现似乎还算可以。但实际上，在18日，沪指只下跌0.45%的背景下，贵州茅台曾大跌4.35%，五粮液则大跌2.74%，显然，资本市场的投资者比媒体更早获知消息，并提前作出了反应。

　　“如果仅从4.49亿元人民币这个罚款金额上看，对两家白酒企业应不会构成实质性影响。”光大证券投资顾问许鹏介绍，这个金额仅相当于两家酒企一年销售额的1%。

　　河南省酒业协会会长熊玉亮认为，由于罚单针对的是价格垄断，将对两家企业今后的营销策略构成强力影响，并由此影响到两家企业的长期利润。

　　实际上整个高端白酒行业的未来几年，在营销监管方面、食品安全方面都将受到管理层密切关注，这将直接导致生产成本上升、销量增长放缓。

　　熊玉亮认为，在未来几年，整个食品行业中个别品牌区域垄断、价格垄断、食品安全等方面的问题会受到各界的持续关注，此类上市公司的生产成本将由此进入上升期，对企业利润构成影响，投资者也应保持理性。

　　【企业反应】 价值理性回归 高端酒仍是方向

　　从去年冬天开始中国白酒行业的“发烧”程度终于降温，得到了理性的回归，酒企开始注重自身品质和价格的回归。“只有价值回归理性的时候，这个行业才可能长期地、健康地发展。”熊玉亮表示。

　　豫酒企业的部分人士也表示了对发改委处罚的认同。“酒企应尊重市场规律，希望酒企不再利用强势地位来控制和压迫经销商。这将让消费者得到实惠，并对酒类企业起到警示作用。”

　　但也有另外一种看法，“茅台、五粮液限价的真正目的是什么？是为了保价格标杆。” 河南宝丰酒业有限公司营销总监晋育峰指出，厂家真正的核心是保零售终端价，因终端价是消费者看重的，管控住零售标杆价就等于保住了名酒地位。特别是茅台、五粮液能够成为今天的龙头老大不是产值决定的，而是代表高端消费的品牌来决定的。每一个国人想到五粮液时，浮想出来的首先是一瓶很贵的酒，是一种能够代表身份的白酒品牌；茅台的发展也是这样，如果定位在中、低档，茅台也就难以成为国酒了。

　　此外，从现状可以断言，未来高端白酒消费会继续维持在一个稳定的水平，可能没有明显上涨，但也不会大幅度下降。

　　（张勐）