暂停7年之久的券商短期融资券发行于去年悄然重启。据同花顺iFinD数据统计，截至昨日，已有8家券商共计发行了24期短期融资券。仅招商证券和中信证券就各发行了6期。

　　业内人士表示，重启短期融资券发行将长期利好券商，随着券商创新业务越来越多，对净资本的要求也将会越来越高，券商也需要开辟更多的融资途径。目前，券商的融资方式主要集中在股权融资上，而未来债券融资的规模会越来越大，短期融资券将有利于券商改变严重依赖股权融资的现状。

　　券商短融券1月井喷

　　据了解，证券公司发行的短期融资券，通常是以短期融资为目的，在银行间债券市场发行，并约定在一定期限内还本付息的金融债券。鉴于短期融资券的发行规模和时机与市场环境和公司运营情况密切相关，各家券商通常授权管理层决定短期融资券的发行时机和具体方案。

　　实际上，早在2004年，中国人民银行就发布了《证券公司短期融资券管理办法》，而后少数证券公司试点发行短期融资券。但在证券公司综合治理开始之后，券商短期融资券发行一度暂停。

　　自去年券商大会之后，各券商创新意愿越发高涨，需要开辟更多的融资途径。时隔7年，为支持国内证券公司创新发展，监管部门近期重启了证券公司短期融资券的发行。

　　华泰证券此前曾就公告称，公司股东大会已批准发行不超过公司净资本60%的短期融资券，也即发行不超过203亿元的短期融资券。招商证券则于5月31日招标发行40亿元短期融资券，期限91天，也是自2005年首批证券公司短期融资券发行以后首只发行的短券。招商证券发行的短期融资券发行利率较低，认购倍数达3.92倍，债券中标利率为3.20%，位于此前公布利率区间下端，受投资者追捧程度可见一斑。中信证券的发行方案则更早些，其于2010年就公告了拟发行209.424亿元短期融资券的方案。此外，中信证券在3月份公告，为补充营运资本金，该公司将择机发行不超过300亿元的短期融资券。

　　据同花顺iFinD数据统计，自短期融资券发行重启后截至昨日，已有8家券商共计发行了24期短期融资券。仅招商证券和中信证券就更发行了6期。

　　去年，招商证券、国泰君安、中信证券、广发证券、华泰证券分别发行了4期、4期、5期、2期和1期短期融资券，今年1月，券商发行融资券出现井喷，截至1月29日，已有7家券商发行了9期短期融资券，除招商证券和广发证券各发行了2期外，国泰君安、中信证券、安信证券、中信建投和东方证券均各发行了1期。

　　发行短融券长期利好券商

　　业内人士认为，一直以来券商资金来源比较单一。券商的短期资金主要依赖于卖出回购金融资产，短期借款和拆入资金较少。而发行短期融资券为证券公司提供了一种低成本的融资方式。由于短期融资券的发行实行余额管理，证券公司在限额之内可以根据经营的实际需要，灵活确定每期的发行金额，这种灵活性使得短期融资券成为一种很好的短期融资工具。

　　此次券商短期融资券发行的重启，短期内对券商的影响将十分有限。不过，在很大程度上拓宽了融资渠道，从而解决了券商未来创新业务发展过程中资金可能不足的问题。融资渠道的丰富和各类资本中介型创新业务的推出也将逐步提升证券公司的杠杆率。

　　截至目前，已有76家证券公司成为全国银行间同业拆借市场会员，对照证券公司发行短期融资券的基本条件，目前多数证券公司已经能够满足发行短期融资券的基本条件，同时，考虑到国内证券公司净资本逐年增长的趋势，未来短期融资券的融资空间有望进一步扩大。 （潘 侠）