国泰国债ETF今日发售
2月21日起，国泰上证5年期国债ETF正式发行，将成为国内第50只ETF产品、国内第一只债券ETF产品，也将成为第一只进入质押回购库和第一只真正实现“T+0”交易的ETF产品。
据了解，近几年国内ETF产品数量剧增至49只，但大都仅限于股票型基金，受市场指数波动影响较大，而海外市场的债券ETF发展规模早与股票ETF相当。与股票ETF类似，债券ETF以复制某一债券指数的波动和收益为最终目标，其发行份额在交易所上市交易，交易方式与股票相一致，在申赎上则是通过指定的一揽子债券。不同的是，债券ETF定期返还一次收益（包括应计利息、其间买卖债券获得的损益、其他基金相应的开销等），类似于债券的票息。
据了解，国泰国债ETF所具备工具性的多样化不仅表现在为投资者提供了期现套利、套保的交易策略，还表现在为投资者提供了跨市场的价差套利机会。
由于上证5年期国债指数中部分跨市场券种可通过国债成熟的转托管机制从银行间市场转到交易所市场，因此，我国债券市场的割裂局面有望得到改善，银行间和交易所这两大债券市场有望借助国泰国债ETF这座桥梁得以连通。在此背景下，当国泰国债ETF在两市场上的价格出现偏差时，投资者可通过低买高卖进行跨市场套利。同样，当国泰国债ETF在二级市场出现折溢价时，投资者也可以进行一、二级市场的价差套利。
国泰基金固定收益部总监裴晓辉表示，尽管国泰国债ETF突出的工具性特征为投资者提供了多种操作可能，但国泰国债ETF的真正吸引力在于“T+0”回转交易机制。藉此，投资者不仅可以把握期货市场和现货市场、交易所市场和银行间市场、国债ETF一二级市场间的套利机会，更可在日内进行多次波段操作。
裴晓辉还表示，未来随着国债ETF交易逐渐活跃，“T+0”交易机制还将帮助投资者把握更多投资机会，比如借助“T+0”提高保证金账户中闲置资金使用效率，实现国泰国债ETF与股票之间的瞬间切换，也可以将国泰国债ETF纳入可回购质押库，通过“T+0”交易提高资金使用效率和收益率。（记者 张帆）
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