债市周评：债市迎接年末资金波动
上周市场资金面略有宽松，资金利率小幅下行，但在经济企稳回升预期以及年末资金紧张忧虑之下，二级市场略显疲态，收益率维持小幅震荡。
本周，市场的焦点将转移到11月份经济数据的发布上。国家统计局12月9日公布的数据显示，11月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.0%，涨幅较上月反弹0.3个百分点；11月规模以上工业增加值同比增长10.1%，比10月份加快0.5个百分点。申银万国分析师屈庆指出，此前市场对于工业增加值和CPI的主流预期是9.8%和2.1%，实际数据在此预期上下窄幅波动，预计对于长期利率的变化依然不具有强指引效应。
他认为，随后银行间债市将迎接年末资金波动的影响，该因素的影响程度或大于宏观经济数据的影响。预计未来中长期收益率将围绕目前的年内高位窄幅波动，而部分短期利率品种将受到资金波动的影响，收益率存在上行的压力。
上周央行公开市场操作实现了5周以来的首次净投放，净投放金额为110亿元。随着央行公开市场操作维稳和年末财政存款的陆续释放，近期银行间市场资金面总体保持宽松。中国外汇交易中心公布的数据显示，12月7日，银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.2600%，较前一周末下跌约4个基点；7天回购定盘利率报3.0571%，较前一周末下跌约34个基点。上海银行间同业拆放利率周内下跌后稍有反弹，1周品种目前在3.05%左右的水平。中金公司预计，由于财政存款的投放和外汇占款的改善，12月份资金面将维持较为宽松的状态，尽管临近年底时段回购利率可能会有明显的回升，但全月均值仍将保持在3.5%以下。
上周银行间市场交投较为清淡，收益率整体弱势震荡。交易所债市方面，上周国债和企债市场均小幅上涨。
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