今年以来，有更多的上市公司选择了发债等直接融资手段。

　　同花顺iFinD的统计数据显示，截至9月27日，今年以来，上市公司发债（含短期融资券、公司债、其它债券、商业银行债、中期票据等在内，以下同）规模已达6697.4015亿元。与2011年同期5012.25亿元的发债规模相比，增加了1685.1515亿元，同比激增达33.62%。

　　从发债主体来看，上市银行已成为了今年的发债主力。截至目前，如光大银行（601818.SH）、南京银行（601009.SH）、中信银行（601998.SH）、工商银行（601398.SH）、招商银行（600036.SH）、浦发银行（600000.SH）、民生银行（600016.SH）等7家上市银行已合计发债1817亿元，占全部发债总额的比例达27.13%。

　　此外，中信证券（600030.SH）、招商证券（600999.SH）两家上市券商今年以来也分别获准发行了100亿和106亿短期融资券。

　　对此，瑞银证券分析师孙旭认为，今年以来，上市公司债券融资大幅增长的主要原因，一是超短融发行人资质放宽；二是大型央企更多选择融资成本更低的中票和短融券；三是房地产业等银行放贷受限企业绕道企业债等表外渠道进行融资。

　　短融券唱主角

　　中原证券分析师陈曦称，从近几个月来各类型企业债券的发行量情况来看，在上市公司的各种发债方式中，增长最迅速的就是短期融资券。

　　统计数据也表明，今年以来，短期融资债券当仁不让成为了上市公司发债的主角。截至9月27日，上市公司短期融资债券规模合计已达2622.4亿元，占全部发债规模的比重39.16%，成为了上市公司发债融资的首选。

　　“今年以来，短融券发行规模飙升背后，一方面是市场利率的下降刺激了企业发债融资的意愿，另一方面是近期交易商协会对企业相关融资工具的发行监管有所放松。”陈曦表示。

　　特别是大型央企上市公司发行短期融资债券的身影更是频频出现。截至目前，中国石化（600028.SH）今年以来就已经发行了四次短融券，累计发债规模共计350亿元，高居各大央企上市公司榜首。其最近一次是在今年7月25日，发行规模为50亿元。

　　此外，中国石化还有今年6月1日分两笔各发行了130亿元和70亿元的公司债，发行期限分别为5年和10年。

　　包括中国石化在内，中铁二局（600528.SH）、中粮屯河（600737.SH）、中国中冶（601618.SH）、中国铁建（601186.SH）、中国水电（601669.SH）、中国铝业（601600.SH）、中国交建（601800.SH）、中国建筑（601668.SH）、中国北车（601299.SH）、华能国际（600011.SH）等19家央企上市公司也相继在今年发行了短融券，合计发行规模1816亿元，占全部短期融资债券发行规模的比重高达69.25%。

　　除了中国石化以外，今年以来，短期融资债券发行规模超百亿以上的还包括中国铁建、华电国际（600027.SH）、中国北车、国电电力（600795.SH）、中国中冶、中国铝业、华能国际等，其发行规模分别高达100亿元、100亿元、120亿元、130亿元、174亿元、190亿元、250亿元。

　　不过，就短融券发行利率而言，中小上市企业的融资成本远远高于大型央企上市公司。截至目前，就有7家上市公司发行的短期融资债券年利率高达8%以上，分别为众和股份（002070.SZ）、广安爱众（600979.SH）、精达股份（600577.SH）、荣信股份（002123.SZ）、联创光电（600363.SH）、海印股份（000861.SZ）、华天酒店（000428.SZ），其融资利率分别高达8.98%、8.98%、8.90%、8.50%、8.50%、8.50%、8.10%。

　　相比之下，华电国际和中国石化两家大型央企上市公司的短融券融资利率却分别低至3.15%和3.11%。

　　此外，今年以来，上市公司发行商业银行债、公司债、中期票据、其它债券的规模合计也分别达到了1817亿元、1481.60亿元、424亿元、307亿元。

　　9200亿债券待发

　　然而，相比未来蓄势待发的债券发行数量而言，今年的发债规模只能算得上是“小巫见大巫”。

　　截至9月27日，统计数据显示，上市公司已公布预案但尚未实施的拟发债规模合计已高达9183.9308亿元，涉及债券发行笔数为320笔。

　　如另一石化巨头中国石油（601857.SH）。2012年7月18日，证监会发行审核委员会审核了该公司关于发行公司债券的申请。根据审核结果，公司此次发行不超过人民币400亿元公司债券的申请获得通过。

　　统计表明，截至目前，除了中国石油以外，计划发债规模超过百亿元之巨的上市公司还有21家。

　　其中，上市银行就涉及5家，分别是民生银行（600016.SH）、农业银行（601288.SH）、交通银行（601328.SH）、中信银行（601998.SH）、招商银行（600036.SH），其发债规模分别高达500亿元、500亿元、400亿元、300亿元、230亿元。

　　此外，华能国际、中国神华（601088.SH）、中国铁建、长江电力、国电电力等大型央企上市公司计划发债规模也分别高达600亿元、500亿元、450亿元、430亿元、300亿元。

　　在上述22笔巨额发债计划中，包括中国铁建、中国水电、中国交建、长江电力等央企在内的上市公司表示将采取短期融资券的方式发债；中国中铁和中国国航两家公司则以发行公司债的方式各拟发行100亿元债券；而中信银行的300亿元发债计划将以小微企业专项金融债券的方式发行。

　　截至目前，包括中国石油在内，其发债计划已获证监会批准的已有41家，合计拟发债规模达1431.56亿元。

　　此外，包括四川双马在内的239家公司的发债计划已获股东大会通过；而包括农业银行、交通银行、国电电力在内的近40家公司发行计划已获董事会预案通过。