20年期国债中标利率高于市场普遍预期
新华08网上海9月26日电 记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉，财政部于9月26日上午招标发行了2012年第十八期记账式附息国债，发行面值总额280亿元，期限20年，中标利率为4.10%?
招标结果显示，当期国债的认购倍数为1.18倍?此前，包括徽商银行和国泰君安在内的两家机构，给出的中标利率预测区间分别为3.93%—3.98%、3.94%-3.98%?中债提供的数据显示，当前银行间20年期固定利率国债的到期收益率为3.9399%?
可以看到，当期国债的中标利率远远高于市场普遍预期?对此，华龙证券固定收益研究员牟治阳向记者表示，招标利率高企确实很意外，在这两天利率行情还算不错的形势下，中标利率居然这么高，这可能和保险机构认购需求趋弱有关，毕竟保险机构才是长期限国债的参与主力?
无疑，超长期国债的二级市场交易并不活跃，根据银行间市场交易情况，20年期国债的二级市场收益率在4.05%左右，对应BE收益率在4.01%附近?
一位参与招标的商行交易员称，由于本期债券的缴款日在节前，综合考虑紧张的资金面及市场需求情况，虽然当前利率产品有所回暖，但本期债券最终中标利率高于二级市场水平亦属正常?（杨溢仁）
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