两头挤压下的焦作万方（000612），今年的业绩很难反转。

　　7月28日，焦作万方公布了今年的中报。根据中报显示，今年上半年公司实现营业收入30.76亿元，同比增长10.2%，不过，公司的净利润仅有4365万元，同比下滑速度达到81.6%。

　　造成焦作万方在今年举步维艰的原因，主要是收益放缓与成本提高。铝价的低位徘徊、子公司的投资收益下滑导致业绩低迷，而用电成本的上涨则让原本放缓的收入遭受严重的侵蚀。

　　今年上半年，国内铝价继续筑底，铝现货均价15952 元/吨，同比下降4.43%。焦作万方最主要的业务是电解铝产品，该部分的收入占到主营收入的98.48%，铝价的持续低企，影响了公司上半年的收入。

　　更糟糕的是，电解铝产品正在面临着产能过剩的问题。今年，在我国电解铝产能西进政策引导下，新疆地区的产能持续释放，然而，原本该被产能置换的华中地区，在地方政府保增长的压力下并未出现减产迹象，这也导致产品的供需关系走弱，铝价走势疲软。一位研究有色金属的券商分析师告诉记者，今年下半年，电解铝产能过剩还将存在，伴随着全球经济不景气、我国工业化增速放缓的利空影响，铝价还将继续处在筑底中。

　　同样，焦作万方参股30%的子公司赵固能源，受主营产品煤炭价格下滑的波及，投资收益大幅缩水。今年上半年，公司的投资收益仅达1.37亿元，同比去年的2.54亿元，降幅达85.4%。唯一保留高位的是电价成本，公司铝主业的毛利也因此被不断挤压。据知情人士透露，公司目前正在加紧建设2×300MW热机电组项目，一旦该项目投产，公司的网电就可以自己解决，成本压力大大缓解，不过，该项目今年内实现投产有些紧张，明年可能性较大。

    （蔡俊）