美国财政紧缩如箭在弦，全球股市齐齐跳水

　　大选尘埃落定，美国财政悬崖问题开始成为市场新的忧虑。

　　“美联储目前推行的货币量化宽松政策还会延续。因此，财政政策能否匹配很自然会成为焦点。所谓财政悬崖，就是减税和支出的政策到期。以美国经济目前的复苏势头，如果财政政策扭头趋紧，显然是不利的。”不愿具名的上海某大型券商策略部门负责人对南都记者表示。

　　市场的波动亦直指要害。南都记者注意到，本周三美股大幅收跌，其中道指和纳斯达克[微博]综合指数收盘均创年内最大跌幅。欧洲市场方面，英、法、德等国股市均大幅收跌。而沪指亦大跌1.63%，失守2100点。

　　财政悬崖已经成为全球经济新风险的源头。独立经济学家谢国忠对南都记者表示，如果美国经济出现大幅下滑，会严重影响中国的出口。

　　惠誉的警告

　　惠誉的一份报告将财政悬崖问题的严重性正式摆上桌面。

　　惠誉昨日发布的报告表示，奥巴马需尽快达成有关协议，避免即将到来的财政悬崖问题，并上调美国的债务上限。惠誉称，美国政府接下来在经济政策方面的挑战就是如何推出必要且切实可行的预算赤字削减方案来有效刺激美国的经济复苏，并提振民众的信心水平和美国的信用评级。如果未来无法在这一问题上给出切实有效的方案，惠誉表示将有可能下调美国的主权信用评级。

　　“这个问题为什么影响这么大？市场主要的担心是美国的财政政策路线会不会走上紧缩，这样就会抵消宽松货币政策在经济复苏中的作用。短期内，美国经济复苏会被打断。虽然从长期看财政悬崖问题一定要解决，但短期内市场会非常害怕衰退。”独立经济学家谢国忠昨日接受南都记者采访时称。

　　南都记者注意到，基于政策取向的重要意义，市场各方已经开始呼吁美国国会解决问题。比如10月31日，美国财政部就发出警告说，美国联邦政府公共债务总额预计将在年底达到16.4万亿美元的上限，并敦促美国国会尽快采取提高上限的行动，以避免美国经济跌落“财政悬崖”。11月初，以波音、卡特彼勒和高盛等为代表的80多家大公司的总裁日前在《华尔街日报》发表公开信，敦促美国国会及时达成两党协议，通过税收改革和削减财政支出等措施削减财政赤字。

　　大宗商品猛跌

　　同样，随着越来越多的目光聚焦，市场的情绪亦开始剧烈波动。以本周三外围市场情况为例，道指当日下跌312.95点，跌幅为2.36%；纳斯达克综合指数下跌74.64点，跌幅为2.48%；标普500指数下跌33.86点，跌幅为2.37%。

　　欧洲市场方面，英国金融时报指数比前一交易日下跌93.27点，跌幅为1.58%，法国CA C40指数比前一交易日下跌69.07点，跌幅为1.99%。德国D A X指数比前一交易日下跌144.93点，跌幅为1.96%。在外汇市场上，风险货币基本上在当日大幅下跌并创下近期新低，商品方面，黄金震荡剧烈收盘微涨，白银、和原油纷纷下跌。

　　“市场强烈下跌，特别是大宗商品市场如此猛烈的跌幅说明，如果财政悬崖问题得不到解决，美国经济复苏将面临巨大的挑战。因为复苏进程如有反复，全球对大宗商品的需求将受到严重影响，此刻出现大跌正是这种市场情绪的宣泄。”前述上海某大型券商策略部门负责人对南都记者表示。

　　全球面临风险

　　接受南都记者采访的市场人士称，考虑到财政悬崖问题的巨大影响，美国国会最终应该会在这一问题上达成一致意见，以避免经济复苏出现反复。但是，考虑到此前放宽债务上限问题的艰难，在2012年仅剩的一个多月时间内解决更为复杂的问题，其中出现反复的可能性是非常大的。

　　“双方最终达成妥协的可能性非常大，但短期内市场非常担忧。从规模上来看，增税和节支对实际支出水平的影响会达到6000亿美元的级别，足以让美国经济陷入一轮新的衰退，这也是惠誉等主流评级机构敦促美国采取实际措施的根本逻辑所在。”谢国忠表示。

　　更加关键的逻辑在于，当前全球经济复苏势头普遍趋弱，如果美国经济因为财政悬崖问题出现反复，全球经济复苏的势头显然更加不容乐观。南都记者注意到，澳大利亚失业率仍然维持在5 .4%的高位以上。欧盟公布的报告亦坦承，区域内经济在2013年可能都无法实现经济复苏。为此，欧盟不但大幅下调了法国、英国等多国经济增长预期，还警告称经济增长放缓已经延伸至核心国德国。

　　“相比较而言，美国经济因为房地产市场开始出现反弹，整体的表现反而是发达经济体中最好的。如果美国陷入衰退，全球经济将随之遭受打击。欧洲已经在衰退当中，日本也在衰退，如果美国陷入衰退，而发展中国家经济放缓，全球状况可想而知。”瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光昨日接受南都记者采访时表示。

　　“如果美国经济出现大幅下滑，中国的出口一定出现严重的负增长。而出现这种局面的可能性很大。虽然共和党和民主党很大可能最终达成妥协，但妥协通常出现在最后一刻。”谢国忠表示。

　　拖而不决？

　　然而，截至目前，市场情绪对于这一问题是否能够得到妥善的解决依然并不乐观。南都记者注意到，部分分析人士对于美国国会近年来在经济问题上的决策效率已经颇为无奈，比如在2008年次贷危机爆发关键点上，美国国会与财政部就金融救助法案依然久拖不决；2011年，美国国会在是否提高美国国债上限的问题上，也进行了拉锯似的长久讨论。而在此期间，对于风险爆发的担忧实际上导致金融市场的恐慌进一步恶化，市场亦以严厉的下跌给出了直接的回应。

　　目前从美国市场传回的消息，亦显示出解决这一问题的难度所在。南都记者注意到，美国众议院院长博纳昨日表示，美国民众需要奥巴马总统提出具体方案来解决面前的危机。他指出，众议院共和党议员们希望奥巴马总统以一种“平衡”的方式来削减开支和实施政府的社会福利计划。

　　而何谓“平衡”的方式？博纳本人的态度也给出了最好的注脚。博纳称，仅依靠年底鸡肋般的时间无法解决美国的财政不平衡问题，这是一个长期性的战役。众议院共和党人准备好与总统奥巴马一并解决预算赤字问题。

　　名词

　　财政悬崖

　　所谓财政悬崖，主要指当前美国一系列宽松财政政策即将在2013年1月1日前到期的一种状况。主要的内容包括，美国现行的减税优惠政策即将到期，2013年个人税负将有所上调；此外根据已经通过的预算法案，美国政府将在2013年起启动自动削减赤字机制。市场预计，如果财政悬崖来临，美国的实际财政支出将有约6000亿美元级别的紧缩。

　　分析人士表示，这一问题影响着未来美国财政政策的大方向，也就是继续从宽还是开始从紧。考虑到从紧对经济复苏带来的不利影响，全球各主要市场近期均出现相应调整。