食品饮料：白酒保持高增长 啤酒利润下滑
【食品饮料行业研究报告内容摘要】
摘要：
白酒产量增速放缓，业绩仍保持高增长：1-6月白酒产量增长 17%，增速比去年同期下降 11 个百分点；1-5 月白酒收入增长 30%，利润增长43%，吨酒价格增长 16%，白酒收入和利润增速仍维持较高的水平，吨酒价格上升幅度大。我们预计 2012年白酒板块中报整理利润增速仍可达到 50%以上，业绩相对优势显著，中报行情值得期待。
啤酒产量增长稳定，利润同比下滑 15%：1-6月啤酒产量增长 5%，1-5月收入增长 9%，利润下降 15%。啤酒消费进入旺季，产量增长稳定，然而成本上升、竞争加剧使得啤酒行业，特别是地方性中小啤酒企业盈利情况堪忧。未来行业集中度将进一步提升，受益垄断优势及吨酒价格提升、费用率下降，龙头企业规模效应将进一步凸显。
葡萄酒形势持续好转，6月单月产量增长 31%：1-6 月葡萄酒产量增长18%，6 月单月产量增长 31%；1-5 月葡萄酒收入增长 11%，利润增长7%，形势持续好转。经济放缓、春节提前以及进口酒冲击等因素使得一季度葡萄酒产量增速趋缓，4月份以后形势逐渐好转，今年葡萄酒产量增速应呈现前低后高的态势。
1-5 月液体乳及乳制品利润增长 35%，速冻食品利润增长 13%：1-6月液体乳产量增 7%、速冻米面产量增 7%；1-5月液体乳及乳制品收入增长 16%、利润增长 35%；速冻食品收入增长 13%、利润增长 13%。
大麦进口价格持续下降：5 月份大麦进口价格为 300 美元/吨，同比下降 13.5%，大麦进口价格自年初以来持续下降。加拿大小麦局预测，短期大麦库存充足，价格仍可保持稳定，然而近期美国和黑海地区遭遇严重的干旱高温天气，全球谷物价格推至新高。同时加拿大统计局下调大麦种植面积的计划值，大麦供应量减少也将推动未来价格走强。
6 月猪肉价格小幅反弹，但仍处低位：6 月份生猪价格上涨 3.3%，猪肉价格上涨 0.7%，生猪和猪肉价格均出现小幅反弹，但依旧在低位徘徊。终端消费市场疲软和前期存栏生猪延缓出栏等原因导致原本预期 6月开始的猪价上升通道并未实质启动，反弹幅度低于预期。下半年生猪供应充足，弱势格局短期难以改变。
相关新闻
更多>>
