房地产业：红五月带来的新变化
【房地产行业研究报告内容摘要】
一周观点：本周地产板块涨幅3.94%，5月累积涨幅1.52%，分别跑赢大盘2.23和2.47个百分点，继续维持相对收益与绝对收益双赢的局面。地产板块在5月最后一周走强，一改前三周震荡向下的态势主要是受上周发改委审批项目速度加快，以及湖南传出再度降低首套房首付比例的消息所推动。两项政策分别从流动性和预期层面对地产成交起到正面刺激作用。展望地产股下半年的投资，决定趋势的两大驱动力流动性和政策仍处于向上修正的通道中，销量仍存在超预期的可能。在地产股的投资趋势仍未结束的前提下，市场对于估值的担心都将阶段性提供调整买入的机会。上半年涨幅较小的公司在阶段性推盘的带动下将有修复性行情。就下半年而言，我们仍推荐兼具销量增长、资金与估值优势的标的：保利、金地、招地、华夏幸福、荣盛发展。（华泰联合）
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