化工行业:关注两大投资主线

2012-05-28 10:22    来源:搜狐证券

  【化工行业研究报告内容摘要】

  行业概述

  油价继续回调,基础化工产品价格跌多涨少。异氰酸酯继续因国内外生产装置检修因素影响而货源紧张,纯MDI涨5%,聚合MDI涨2%,TDI涨2%。磷矿石涨3%,国内磷矿石供应依旧紧张,磷矿石厂家提价预期强烈。尿素价格止跌趋稳,下游部分经销商开始少量拿货。二铵集港量有所增加,但印度方面仍在僵持。钾肥仍然低迷运行。化纤下游需求低迷,产品价格继续下行,涤短、PET切片、CPL各跌1%。非石化基粘胶亦跌1%,氨纶走平。R22需求继续低迷,再跌3%。R134a本周无变化。

  投资建议

  我们维持对化工板块的审慎判断,在原油价格回落的大背景下,化工企业成本压力有所缓解,但需求仍然低迷,化工板块仍然在底部运行。我们推荐成长性确定的低估值个股,建议关注以下几个投资主线:

  1.子行业供需健康,产品价格中期走强,重点推荐磷矿石、煤化工和玻纤板块。磷矿石价格向上趋势确立,重点推荐矿肥一体化企业,兴发集团;煤化工成本优势仍然明显,重点推荐华鲁恒升和丹化科技;玻纤价格底部上涨,下游差异化制品行业需求旺盛,同时有很强定价能力,重点推荐长海股份。

  2.原油和天胶价格下调带来的成本回落带来的盈利改善机会,建议关注聚氨酯和橡胶带板块。MDI受检修影响价格上行,推荐业绩确定的烟台万华;原材料PO价格持续走低,毛利拐点已现,推荐受益建筑节能主题的红宝丽;原材料天胶价格持续低迷,下游煤矿用输送带空间广阔,推荐宝通带业。(中金公司)

责编:王金
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