央行缩量逆回购590亿元 资金面回归宽松
10月11日消息，今日央行共进行了590亿元逆回购，较周二2650亿元大幅缩水。其中，7天期交易量为120亿元，14天期交易量为470亿元，两种期限的中标利率分别为3.35% 和3.40%。分析指出，在本周连续两次逆回购操作后资金面相对宽松，但是长期表现还要看下一步的货币政策。
招商银行金融市场部分析师刘俊郁表示央行今日操作力度下降，是因为资金面回缓。周二央行进行的大量逆回购及节后现金回流等推动资金面迅速走向宽松，交易商对公开市场资金需求减弱。
昨日市场利率大幅下降。银行间市场各期限质押式回购利率全线大幅走低，均降至4%以下。其中，隔夜回购利率下降71个基点至2.6500%，创8月1日以来新低。而7天回购利率也下降61个基点至3.1674%，14天品种下降52个基点至3.44%。
宏源证券高级债券分析师何一峰表示目前出现一级市场利率和二级倒挂的现象，7天期市场利率3.17%低于逆回购利率3.35%，说明资金面还是相对宽松。但是这种现象不会持续多久，估计两天后市场利率就又会上去了。
今日央行操作采用了7天期和14天期逆回购，暂时放弃了之前连续6期的28天期逆回购。对此，刘俊郁指出15日存款准备金需要补缴，央行目前主要是为了平易短期资金面。未来资金面情况会如何？刘俊郁指出短期来看，接下来的资金面紧张程度有赖于逆回购操作力度。长期要看十八大后会不会有新的货币政策。同时，他认为十月份降准的可能性不大。
9月25日，隔夜回购利率为至4.3892% ，而经过一个长假后，10月10日的隔夜回购利率显示为2.6500%。何一峰指出资金利率在9月底的冲高和国庆后的快速回落都是正常的季末效应。“季末结束后100bp的回落都是正常的。”
对此，刘俊郁也表示了类似观点，季末银行由于需要满足存贷款比例的考核，需要冲存款，所以容易出现国庆前后利率的大幅转变。为保证银行的系统安全，监管部门在2008年美国的金融危机爆发后，持续要求中国的银行业提高存贷比，增加资产，降低信贷的风险。 (悦芬 发自上海)
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