菜籽首日表现强于菜粕 这一格局将延续
12月28日菜籽、菜粕一起在郑商所上市，首日表现菜籽强于菜粕，笔者预计这一格局将延续：菜籽受到国储收购价格的底部支撑，菜粕价格则在豆粕价格疲弱的带动下有下滑之虞。
从成本角度看，如果按照国产菜籽5180-5200元/吨、菜籽油10700元/吨计算，国产菜粕的成本为2450元/吨以上；但如果按照进口菜籽5300元/吨、菜籽油10200元/吨计算，进口菜粕的成本为2300元/吨，因此短期菜粕价格在底部2300元有支撑，但在2450元处有一定压力。
从供需角度看，我国油菜籽在2012年减产，供需呈现相对平衡局面。2012年我国油菜播种面积为705万公顷，较上一年度降低2.08%；2012年我国油菜籽总产量为1280万吨，较上年降低20万吨，降幅为1.54%；油菜籽进口量预计为300万吨；2012年度油菜籽榨油消费量为1450万吨，较上年度减少30万吨，其中包含1150万吨国产油菜籽及300万吨进口油菜籽。
但我国菜粕产量下降，供需呈现偏紧格局，国内菜粕价格前期保持高位运行。2012/13 年度，我国菜粕新增供给量预计为923万吨，其中菜粕产量预计为873万吨，进口量预计为50万吨。该年度菜籽粕国内消费量预计为950万吨，与上年度持平；出口量预计为2万吨。该年度菜籽粕供需缺口预计为60万吨。
2012年油菜籽托市收购价格为5000元/吨，较去年增加400元/吨，折油10600元/吨，也对菜籽油市场价格形成较强支撑，也是菜籽油现货价格相对坚挺的主要原因。众所周知，我国油菜籽属于区域性小品种，成交和持仓相对较小，产品价格主要受政策的影响，我国收储政策基本奠定了菜籽、菜籽油的底部价格，建议油菜籽可在5000-5100元区间逢低买进。
菜粕作为第二大蛋白饲料原料，其价格主要受到豆粕的影响。当前国际大豆面临较大的供应压力，最新数据显示南美大豆产量预期增加26%，将会改变国际油脂油料供需相对偏紧的形势。此外春节临近，生猪面临出栏压力，豆粕、菜粕饲料需求季节性下滑，菜粕价格高于2450元可逢高抛空。
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