铁路基建投资吹响冲锋号 12只概念股价值解析
编者按：近期关于铁路基建的利好消息不断，南北车收益动车组招标有望年内重启，北京700亿投资三条新地铁，上海论证建设空中列车等，将对两市铁路基建板块产生积极的影响。
长城证券：铁路基建投资吹响冲锋号
【行业研究】
【研究报告内容摘要】
投资建议: 对行业给予中性评级，关注航运、铁路、机场、物流板块。推荐干散货业务龙头、业绩弹性最大的中国远洋（601919），具有独家铁路特种运输资质、运力有望释放的铁龙物流（600125）。同时，由于物流行业的快速发展，推荐地区IT金属物流龙头澳洋顺昌（002245）。
要点:
航运港口:波罗的海干散货航运指数BDI收于926点，上涨5.83%。BPI涨幅45.65%，中国出口集装箱运价指数CCFI收于1187.72点，涨幅-2.21%；上海出口集装箱运价指数SCFI收于1202.96点，涨幅-3.56%。
美国的谷物出口放量加之船商决心保价，巴拿马型船连续两周运价大涨。集运习惯性走弱，旺季即将过去，美洲航线预计全年盈亏平衡，欧洲航线将陷入亏损。沿海干散货运价调整，由于需求不旺及国内煤价上涨，预计调整将持续到11月。
航空机场:我们认为目前行业在不考虑汇兑损益的情况下已经接近景气度的低点，但何时反转仍需对外围环境的观察判断，以欧洲为代表的部分国际航线和货运业务仍较为低迷。但3季度为航空旺季，预计业务将有明显起色，8月客运增长小幅超预期，预计客座率回到85%水平。
机场仍是我们长期看好的板块，特别是在目前市场仍处于较大不确定性中，机场业绩稳定、高分红的特点优势尽显。
公路:8月公路货运周转量增长15.3%，旅客周转量增长10.3%。预计2012年主要上市公司全年车流量增速为8-10%，一季度由于高基数原因增速较低。公路收费治理将对相关上市公司长期盈利增速构成影响，但短期影响有限，预计行业将长期处于盈利缓慢下滑或维持的状态。
铁路:随着经济增速放缓和铁路建设减速，铁路客货运增速从2011年中至今呈现逐步回落的走势。预计客运周转量全年增速将持续在5%之内，货运周转量增速在全年均保持较低速增长。 为防止经济下滑过快，基建投资4季度将重启。9月初发改委密集批复显示铁路基建将出现明显复苏迹象，近期出台的新规划预示4季度基建投资将放量。但由于缺少实质的优惠和鼓励政策及明确指引，我们认为民间资本进入铁路建设和铁路运营仍非主流。
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