湘鄂情涨停背后:孟凯对赌奇招解融资风险
湘鄂情已经连续两个涨停,这与其主营举步维艰、业绩亏损、实际控制人疯狂减持、股价暴跌的前期市场形象格格不入。
收购一家环保股51%的股权,竟然能有如此威力,一夜之间似乎掩盖了湘鄂情当前面临的所有问题。然而,剖析湘鄂情以及实际控制人孟凯的现状,当一连串的资本运作陷入尴尬、质押股权面临平仓的紧要关头,湘鄂情这场收购的真实目的,或许并没有那么简单。
主营困局
限制三公消费冲击 中期业绩亏损扩大
中央八项规定,以及公款吃喝越查越严,这给餐饮上市公司构成重大冲击。2013年中报,全聚德业绩下滑三成,湘鄂情则是直接预亏。
门庭冷落 关店求生
日前,《每日经济新闻》走访了湘鄂情在北京和武汉的部分门店。
当记者来到位于西单商圈的湘鄂情门店,虽正值中午,但食客依然稀少、一片萧条景象,很难想象这便是盈利能力占上市公司接近两成的“主力店”之一。
而在湘鄂情实际控制人孟凯的老家武汉,曾经的主力店——毗邻省政府的洪山店,同样是门庭冷落车马稀。据一位曾在7月中旬前往湘鄂情洪山店聚餐的食客透露,目前洪山店没有包房费和最低消费,一个服务员负责几个包房,服务质量没有以前好了。
相比依旧维持经营的门店,7月16日湘鄂情选择一举关闭8家门店,其中包括北京、上海、南京、西安、郑州、拉萨五地,这意味着公司高端餐饮业务的全面收缩。
在2012年,孟凯曾抒发豪言壮语,要将湘鄂情三年内做到100亿元。如今,仅仅1年过去,2013年一季度湘鄂情的营业收入仅有2.5亿元。
业绩连降 巨额亏损
“亏损没有最多只有更多。”一位股民在湘鄂情股吧中如此调侃,失落之情溢于言表。
限制 “三公”消费政策出台之后,主营高端餐饮的湘鄂情业绩屡受重创,继去年四季度净利润大降41.6%之后,今年一季度其净利润再度下滑247.9%。
一季报公布后,第一创业餐饮业研究员曾认为,“承压三公消费缩减以及市场理性节约的餐饮消费导向的影响,2013年一季度可能成为湘鄂情历史上最大的单季度亏损”。
然而,分析师们猜中了开头,却没猜中结尾。
7月13日,湘鄂情公布了业绩预告修正,将今年上半年亏损7000~12000万元的预告修正为亏损1.6亿~2.4亿,这让研究员大跌眼镜。
在此背景下,关停不赚钱的店,是公司能够想出的唯一办法。
“二季度亏损额已逐渐递减,但仍有部分门店业绩难以恢复,公司选择关闭部分门店,产生一次性亏损额度在8000至11000万元。”湘鄂情如此表示。
筹谋转型 遭遇“钱荒”
以前“湘鄂情”三字对上市公司来说无疑是招徕众位商贾名流的金字招牌,如今选择关闭高端餐饮门店之后,公司也在尝试在餐饮行业内的角色转换。
2012年7月,湘鄂情收购龙德华100%股权,这意味着公司开始进军团餐业务。这部分业务当年实现利润总额900万元,净利润700万元。
同年8月收购的味之都,则意味着公司开始布局快餐业务,这些业务当年带来5500万元收入,净利润460万元。
与最高2.4亿元的中报亏损额相比,新业务的盈利对湘鄂情今年的业绩来说只不过是杯水车薪。
值得注意的是,曾经让湘鄂情引以为傲的现金流,在今年一季度发生巨变——当期公司经营活动产生的现金流量为-2501万元,而2010~2012年一季度末则分别为5364万元、7583万元、3284万元。
“现金流对餐饮企业来说好比人体中的血液,良性的现金流可以促使餐饮企业健康发展,恶化的现金流则会使得餐饮企业陷入绝境甚至破产。”某北方券商餐饮行业研究员对《每日经济新闻》记者表示。
股东困局
资本运作自缚手脚孟凯遭遇融资风险
成功在A股上市,一举将湘鄂情推到公众面前,大大增加了知名度,同时也给创始人孟凯带来了巨额财富。但从今年起,无论是上市公司的经营还是孟凯本人的资本运动,似乎都已陷入泥沼。
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