沪指跌近400点 业内担心新政难完成
“客观来说，中国股市对于价值投资者来说，现在是不错的入市时间。但不是今天入市，短期内就能获利的那种。”
“给你一张过去的K线，看看那时我们的表情。有时会突然忘了，它套着我和你。再鼓不起看盘的勇气，听到都会红着脸躲避，虽然会经常想起账户还在那里。因为抄底，总会轻易受伤，所以一切都是匍匐的模样。因为斩仓，泪水在流淌，依然随时可以为你疯狂……”
这首中国股市版的《因为爱情》，唱出了多少股民难以开口的辛酸。
A股是今年前8个月全球主要股指中唯一出现下跌的市场。虽然有9月7日的大涨，但只是 “一阳指”的行情，依然行走在漫漫筑底的过程中。到了9月17日，“黑色星期一”再次不期而至。对于上台不满11个月的证监会主席郭树清而言，他的新政效果似乎并不明显。而对于中国股市的广大投资者来说，无论是苦守等抄底还是割肉离场，都是一种难言的煎熬。
散户逃离A股
股市没有水晶球，尤其像中国股市这样相对封闭的股市，预测它的走势铤而走险。如果仅从过去一年的发展情况来看，前景是不容乐观的。
过去一年，A股一级市场累计筹资金额超5000亿元，同期二级市场蒸发市值超过50000亿元。继2011年6000万股民人均亏损4万元之后，今年上半年，股民们又继续大幅亏损，人均达到约3.5万元，70%以上投资者今年亏损超过25%。权重股也让股民跌到心凉，难怪散户们从从去年就开始编起了顺口溜：“买了浦发，白了头发；买了太保，三餐不保；买了人寿，越来越瘦；买了平安，彻夜难安；买了工商，全身是伤；买了基金，天天抽筋；买了石油，锅里没油；买了石化，直接火化。”
今年上半年，沪深两市保证金在100万元以上的账户仅60万户，不到1%。1亿元以上的账户为811户，减少28户。除了1万元以下的小散户比重由 5月的35.56%上升至37.21%外，其余资金级别的持仓账户比重悉数下跌。今年上半年，22.22万户股民心灰意冷，销户离场。当前，A股持仓账户数为5657.1万户，占比降至34.06%，是去年3月底以来的最低值。
今年头8个月，深证成指下跌7.94%，跌幅在全球25个主要指数中排名第一。紧随其后的是上证综指和沪深300指数，跌幅均超过了6%。两市共有80只个股破净，903只个股的市净率低于2.02倍。
一些股民虽然没有直接销户，但却长期空仓或者不买卖，这样的“僵尸户”比例已超过60%。去年12月末，“最近一年未参与交易A股有效账户”为1433.35万户，到今年 6月这一数字增加至2080.74万户。与此同时，活跃账户也从4700万户跌落至3650万户。
对此，上海交通大学证券金融研究所所长杨朝军对《新民周刊》表示：“中国A股一向阴多阳少，2001-2005年是熊市，2007年那样太疯狂，牛市持续不到2年又低迷到现在。赚不到钱，老百姓洒泪挥别这个市场是没办法的选择。”
而在中欧国际工商学院金融与会计学教授芮萌看来，中国股民经过20年的洗礼，应该能够明白自己“永远有不参与的权利”。他告诉《新民周刊》：“去赌场总会输钱，因为庄家赢的概率更高一些。散户要明白自己在股市，肯定玩不过大户。跟风跟对了，只是吃点残羹冷炙；跟错了，就可能尸骨无存。”
中国资本市场机构投资者持有市值仅15.6%，而发达国家有60%-70%。从交易量来看，我国市场上85%的交易量是由散户贡献。而美国股市是典型的“机构市”，因为它拥有世界最大的共同基金群体。据统计，美国拥有8000多只共同基金，其净资产高达12.22万亿美元，占美国国内市场股票总市值的73%，这是美国股市最重要的机构投资者群体之一。美国股民利用这些具有专业投资知识及眼光的基金为其投资，这样就造就了一个更为理性的投资市场，而长期的投资更让投资者作为所投公司的一分子，与公司共享发展及利润提高所带来的收益。
“美国股市都是大户在玩，这样市场会更加理性，不会因为一点风吹草动而波动很大。而国内市场却是散户的天下，羊群效应十分明显。”芮萌指出，东方人的赌性更大，更愿意靠冒险去赚钱。而管理方也有责任，中国股市因为管理部门过度干预，让这个市场永远长不大。股民的逻辑是股市跌到一定程度，政府一定会出手。而在西方，风险是对称的。
“一盈二平七亏”，这是中国股市的老话。如果算上股民投资的机会成本，那多年以来中国股民与“十赌九输”这个比例就更接近了。
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