沪指跌近400点 业内担心新政难完成
郭树清履新之后
去年10月29日，卸任建设银行董事长的郭树清出任中国证监会第六任主席，当时的投资者普遍希望这位儒雅的官员能带来一股改革热情，帮助中国股市摆脱连续多年来的下滑。
投资者猜对了前头，却猜不到后头。郭树清履新前一天，上证综指2473.41点，深证成指10474.55点；截至今年9月17日，沪深两市分别报收于2078.5点和8483.69点，不到11个月的时间就分别下跌了近400点和近2000点。
芮萌表示，中国股市总体向好的方向在走，但信心需要慢慢建立。“郭主席之前有若干任领导，每位上任都有三把火，但结果是散户并没有得到回报。所以现在散户也在对郭主席观望，看看是否真的严格执行新政，落实情况如何。因为以前大多是有选择地做，选点苍蝇拍一拍，而不敢动老虎。”
10年前，郭树清就曾作为政策建议撰文提出，要完善股票发行上市核准制度，健全有利于各类优质企业平等利用资本市场的机制，提高资源配置效率。10年后，郭树清主政下的证监会，用前所未有的密度和强度，对于资本市场制度系统地进行了修补和订正。这似乎注定了他的新政很难立竿见影，而是要看长期效果。
郭树清就任证监会主席后首次公开亮相演讲并未谈及股市，而是发表了关于世界经济再平衡的演讲。有趣的是，那天郭树清上台时踩空一级台阶而跌倒，被股民戏剧性解读为“股市可能还有最后一跌”，而他被一旁的全国社会保障基金理事会理事长戴相龙扶起，则被网民解读为“社保基金会出手相助”。
郭树清没有找社保基金救市，而是靠自己不断推出的新政，上任以来公布的各项政策、办法达到70条之多，几乎接近尚福林在任期间数年的总和。内容涉及“新股发行的审核批准”、“打击炒新”、“严查内幕交易等证券期货犯罪”、“降低交易费用”、“增加QFII(合格境外机构投资者)额度”、“拓宽养老金入市渠道”、“上市公司增加分红”、“完善主板及中小板退市制度”和“创业板退市方案”等方面。
市场研究和观察人士担心，这么多的新政，能在郭树清任内完成并且有效提升中国资本市场效率和地位的，可能为数寥寥。在利益关系错综复杂的证券市场中，许多缺乏“消化期”的政策，会在各方利益的博弈下最终流于形式。
归结起来，郭树清上任以来出台的措施基本上可以归结为三类：保障股民权益、严打违规行为与释放证券市场主体(主要为券商与基金公司)创新活力。
在保障股民权益方面，比如去年11月证监会推动强势分红，并在今年8月上交所发布了分红指引；连续三次降低市场交易费用和市场监管费用等。
分红问题是证券市场的老大难。A股上市公司长期以来分红率一直不高，特别是缺少现金分红，因此被讥讽为“铁公鸡”。郭树清在广东调研期间曾特别强调，必须要进一步增强股东回报意识，上市公司高管人员要充分认识到投资者的每一分钱都不是白来的，不能被无偿占用。“上市公司分红是由公司自主决策的，监管部门在尊重公司自主经营基础上，鼓励引导上市公司建立持续、清晰、透明的决策机制和分红政策，不分红也要向投资者说清楚原因。”
真正保证股民利益，关键不在降低交易成本，而在加强股市监管。郭树清多次强调，对内幕交易保持“零容忍”。作为政策回应，今年7月，严打内幕交易的证监风暴全面展开。李旭利、永安药业等一批个人以及公司撞上严打枪口，受到严厉处罚。根据统计，今年前8个月，证监会新立案90起，其中内幕交易案件57起，占63%。此外，为防控内幕交易，证监会正在研究论证上市公司并购重组审核与股票异常交易实现挂钩制，实行“异动即核查、涉嫌即暂停、违规即终止”。据悉，该草案近期已完成社会公开征求意见，进入修改完善阶段。
同时，证监会增加问核程序，加大对保荐代表人处罚力度。2011年和2012年上半年18名保荐代表人受到监管谈话、出具警示函、三个月不受理保荐项目、撤销保代资格等处罚，涉及9家公司。“时至今日，恐怕再没有人敢不把证券市场的改革当回事，郭树清主席的言论也成为市场瞩目的风向标。”民间智库安邦咨询在研究报告中预测，“证券市场的玩法将面临质变。”
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