盘江股份:区域优势明显 产能增长空间大

2012-09-21 10:05    来源:东方财富网

盘江股份走势图

  1、3 季度焦煤价格承压。受到钢铁行业减产、钢材产品价格下跌拖累,公司精煤产品价格下跌压力较大。年初以来,公司冶炼精煤价格有所下调,据测算目前六盘水冶炼精煤车板含税价近1300 元/吨。3 季度下游市场需求难有实质性改善,精煤价格还将承受较大压力。

  2、2015 年本部及控股煤矿产能增长空间58%。公司本部6 座煤矿中除山脚树矿外的其余5 座均有扩产计划,控股的发耳矿、马依矿一期合计产能780 万吨,预计2013 年底、2014 年初投产。2015 年公司产量2040 万吨,较2012 年增长约58%。

  3、大股东煤炭资产待注入。盘江控股集团下属响水矿、六枝工矿及未来参与开发的其他煤矿,合计产能未来有注入上市公司预期。

  4、公司亮点:煤质、区位、区域需求优势明显。公司煤炭偏肥,议价能力强。西南市场相对独立,公司是地区龙头煤企,竞争优势明显。西南地区经济发展潜力大,公司煤炭需求将受益于区域经济带动。

  5、盈利预测:2012-2014 年EPS 为1.06、1.17、1.43 元/股。2012 年PE13 倍,与行业水平基本持平。在建项目投产时间在“十二五”后期,因此2014-2015 年量能释放带来业绩增长相对明显。考虑到公司区位优势明显,受益于区域经济提振,内外生成长空间可观。维持“买入”评级。

  风险在于钢铁行业持续低迷、焦煤价格继续下跌。

责编:王金
0
我要评论
用户名 注册新用户
密码 忘记密码?

专题推荐

商学院第二期:品牌汇

品牌汇

如何理解品牌?企业为什么创立品牌?

共筑中原梦

共筑中原梦

中原梦必须依靠河南一亿人民来实现。