沧州大化：业绩大幅改善 股价中线强势
沧州大化(600230)：公司是国家70年代初首批引进国外成套设备建设的13套大型氮肥厂之一。公司座落在历史文化古城沧州市，距首都北京210公里，境内有京福高速公路，石黄高速公路，京沪铁路、京广铁路，黄骅大港等海陆空交通设施，并位于环渤海经济圈中心位置，具有广阔的发展前景。公司目前为中国最大的T D I生产企业之一，曾被国家石化总局誉为中国T D I工业的旗帜，企业现有年产58万吨尿素、30万吨合成氨、3.5万吨双氧水、5万吨多孔硝铵、7万吨烧碱、600吨人造革等生产能力。沧州大化生产的“铁狮”牌尿素、“飞狮”牌T D I、“沧月”牌双氧水等产品通过ISO9000国际质量体系认证，“铁狮”牌尿素为“全国免检产品”。
上半年，公司实现营业收入14.53 亿元，同比增长16.71%，实现归属于上市公司股东的扣非净利润1.19亿元，同比增长222.30%。业绩大幅增长，主要来自上半年尿素业务及TDI 业务齐向好：受尿素行情提升及TDI 行业供给紧张，上半年毛利率分别提升至34.63%、12.50%，同比增加9.29、6.39 个百分点。其中上半年尿素行情一片向好，公司尿素业务受益于天然气供应充足，贡献主要业绩。另外，TDI 价格回暖带来盈利能力提升，扭转2011年的亏损局面。对下半年展望：我们对TDI 保持一如既往的乐观，供给端理性回归使得行业盈利有望维持并稳步提升，公司聚海分公司7 万吨投产后，权益产能达13.5 万吨，如果未来TDI 每上涨1000 元，那么可增厚公司每股收益0.39 元，且随着TDI 开工逐步稳定，盈利有望持续回升。
二级市场上，受到今年公司盈利能力大幅提高刺激，公司股价今年以来一直处于强势震荡上升通道，在盈利能力尚未出现向下拐点迹象时，股价有望继续保持强势。近期股价逆势上涨，不过技术上明显超买，短线调整压力明显，后市出现下探可能性很大，但是未改中线震荡向上走势，因此，投资者可以借调整时密切关注，调整充分时可以适当介入。因此，建议投资者适度关注。
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