兴业矿业：业绩已有承诺 未来注入可期
2012中报业绩 EPS 0.22 元，符合预期
公司上半年营业收入：4.78 亿元，同比增106%；净利润：9,474 万元，基本每股收益0.22 元。符合之前预期。中报同时披露2012 年1-9 月预计净利润1.1-1.5亿，基本每股收益0.25-0.34 元。
公司通过调整出矿品位，确保业绩稳定增长
二季度单季度业绩0.19 元，环比一季度单季度0.03 元大幅上涨。主要因天气寒冷，一些矿停产和春节放假导致一季度是全年业绩低点。上半年公司主要产品铅、锌和铁精粉平均价格同比下滑了8.3%、15.1%和12%。公司已经有针对性的提高入选品位，主动对井下出矿进行调整。集团之前已作出臵入资产盈利业绩承诺：臵入的采矿权资产2012 年的净利润预测数为2.24 亿元。如未达承诺，集团会补偿股份给上市公司，上市公司将注销该部分股份。预计公司会持续通过提高出矿品位的方法，保证全年业绩有一个稳定的增长。
锡林矿业新增尾矿选钨有看头
锡林矿业尾矿综合回收项目目前仍在进行工艺调试，日处理尾砂1700 吨；入选品位：0.12%；精矿品位65%；回收率60%。预计项目达产后，可年实现销售收入4700 万元，净利润2000 万元。
定义为集团有色金属平台，未来注入值得期待
控股股东实力雄厚，唐河时代是大型的铜镍矿(镍、铜金属量32.84、11.75 万吨)，经济价值可观。银漫矿业预计银金属量在2,000 吨左右，同时还有几十万吨的铅锌储量。集团有色采选资产承诺全部注入，公司未来储量增长值得期待。
给予“买入”评级
预计2012-2014 年EPS 分别为0.59、0.6 和0.62 元，对应PE 分别为22.8、22.4和21.5 倍。给予公司“买入”评级。
风险提示
金属价格风险；产量投放未达预期风险。
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