首航节能：新增订单将迎来高潮期
1.下半年将步入电站空冷招投标的高峰，公司订单将持续增加。
从电站空冷历年的招投标情况来看，下半年将步入电站空冷招投标的高峰期。
按照公司对五大电力设计院今年规划项目的统计，今年的电站空冷的市场容量近35000MW，折算金额70 亿-80 亿，市场空间巨大。
按照公司去年30%以上的市场占有率估算，公司今年有望获得的订单超过20 亿，将有效提升公司2013年的收入增长。
2.发改委表态有望催生下半年火电建设高潮。
2012 年6 月13 日，在2012 年全国电力迎峰度夏会议上，国家发展改革委鲁俊岭表示，目前我国火电开展前期工作的达1.2 亿千瓦，为历年同期最高水平，但其中55%的项目前期工作时间已超过20 个月，迟迟不能具备核准条件。鲁俊岭认为，上述情况如不及时扭转，将影响电力工业长期稳定发展。
我们认为，我国的能源建设对于能源需求需要保持一定的前瞻性。特别是我们目前基础负荷基本依靠火电为主以及我国人均电力消耗相对于国外人均电力消耗来看还处于较低的水平等因素都有望催生下半年火电审核和建设的加快，空冷作为我国目前煤炭基地电站建设的主要形式有望最先受益。
3.“新疆差别化意见”是电站空冷设备2012 年主要的增长点之一。
国家发改委日前印发了《关于支持新疆产业健康发展的若干意见》，意见中明确提到新疆已经开始或者完成前期工作的1700 多万千瓦的火电机组要加快建设。
此外，钢铁、水泥、石化、多晶硅等高耗能产能往新疆的转移也催生了这些企业自备电厂建设的需求。
这些都有望成为下半年订单步入高潮期的积极推动因素。
综上，我们认为随着下半年招投标进程的加快，公司在手订单将快速增加，有望对公司2013 年业绩产生积极的推动作用。我们维持对公司2012 年和2013 年EPS1.95 元和2.66 元的判断，对应的PE 分别为16.9 倍和12.4 倍，维持“强烈推荐”评级。
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