南方食品 糊类食品龙头
为公司贡献了90%以上营业收入的“南方牌黑芝麻糊”占据国内芝麻糊市场近70%的市场份额，“南方”几乎成为黑芝麻糊的代名词，公司也因此成为国内糊类食品龙头企业。公司糊类产品在市场对产品饱和的质疑声中保持了高速增长，2010、2011年收入同比增速分别为30.7%和31.4%，2006-2011年糊类产品收入复合增长率达到24.3%，2011年糊类产品实现收入5.4亿元。随着人们对黑色食品养生功能的逐步认识，公司产能释放及渠道下沉带来的销售收入的25%左右的高速增长至少可持续到2014年。而作为“准垄断型”的行业龙头，公司可以通过提价部分转移黑芝麻、白糖、包装物和人工等成本上升的冲击，预计未来糊类产品毛利率在2011年38.9%的基础上进一步大幅下降的空间不大。
由于借壳上市的历史遗留问题造成的诸多诉讼费用、资产减值损失以及公司近年来渠道下沉等营销投入增加，公司近年盈利较差。截至目前，公司历史遗留问题已基本解决，预计未来销售费用率也不会进一步显著上升，预计公司的盈利能力将显著好转。此外，公司6万吨利乐包和PET瓶芝麻糊产能新建项目和集团注入江西南方等相关资产均可能通过再融资解决资金需求，推断公司在本次增发结束后有释放业绩以图再融资的动力。
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