五矿证券：外围市场走稳 支撑A股反弹
上证指数
A股节前最后一个交易日创1949点以来盘中新高，为节后继续向上拓展空间埋下了伏笔。春节长假期间外围市场的总体走稳，有望为A股实现开门红助一臂之力。
据最新行情数据显示，尽管美国三大股指春节期间涨跌不一，但上涨势头良好。道指最新收报13981点，与历史高点14198点已相差无几；标普500指数走势与道指较为相似，收于1519点，距历史高点1576点已非常接近；纳指也创下了近13年以来新高。亚太市场方面，港股已实现蛇年开门红，企稳23000点上方，并有继续上行之势；台湾加权指数已创下去年中期触底以来的反弹新高；日经指数虽然近日有所回调，但依然延续了去年底发生反转行情以来的凌厉走势，沿着20日线以大涨小回的方式不断前行。总体上看，外围市场偏暖基调不变，这为A股实现开门红制造了较好的做多氛围。
就A股面临的现状而言，以沪指为例，目前的2432点不仅离历史高点6124点甚远，就是与3000点整数关的距离仍不小，这跟欧美市场相比，仍有不小吸引力。值得注意的是，往年春节前指数多以绿盘报收，但今年春节却略有不同，不仅没有歇息，反而以创近期新高的方式迎接春节，可见资金面的宽松程度是往年不能相比的。虽有G20会议为日本开足马力印钞解围，但全球性的货币宽松潮已明显到来。股市作为资金的“蓄水池”，水涨船高已难以避免。在这一大背景下，A股的资金面将迎来实质性变化，从而促使我们只有改变之前熊市思维，才能更好地研判后市。去年底大盘见1949点这一重要低点以来，指数已涨近500点。饱受熊市煎熬的投资者，面对这突如其来的大涨，着实慌了阵脚，以惯性思维分析之，似乎不来一次像样的回调不足以满足众人的期待。可现实情况是，指数并不买账，特立独行地一路高歌。这说明，我们已不能以惯性的熊市思维对待当前行情，A股所处的环境已发生根本性改变。
不仅作为行情决定性因素的资金面已迎来超宽松局面，而且支持A股不断走强的经济基本面，也在不断向好。从有关统计数据看，采购经理指数（PMI）自2012年8月份见底以来，已连续4个月站在50%的枯荣线之上，正在不断确认经济的企稳回升，为A股有效提高吸引力增加了不少筹码。此外，上市公司业绩下滑风险在去年三季报得以集中释放后，接下来的时间将迎来年报的披露期，整体情况相对向好值得期待，这将为A股继续向好带来正能量。新年伊始各项政策的不断落实，也将给力相关板块，为A股的板块轮动打下较好的基础。不可否认，新股发行（IPO）是否将于近期开闸成了投资者当前的一块心病。我们必须面对事实是，IPO开闸是迟早的事情，因为这是股市最重要的功能之一，但并不意味着IPO开闸后上升行情就终结了。从历史经验看，市场暂停IPO后的每次重启，不仅没有终结原有的上涨行情，恰恰相反，该事件通常作为一个重要的联结时点，继续将行情推向更高层次。因而我们应当将IPO重启看做是上升行情的进一步确认，而非利空。
展望后市，在赚钱效应刺激下，A股继续上行已成大概率事件，板块轮动将成常态，而货币的相对宽松将使CPI不断上行，资源类股票由于通胀、经济复苏、估值修复等利好的合力作用，有望成为引领行情向纵深发展的一支主力军。
（五矿证券）
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