民族证券：下跌中继概率很大
本周听到这么一个故事，有一天，一行人在路边看到大金块，但没敢上去捡。回来时，发现大金块还在哪里。过了几天，又经过这个地方，发现大金块还在哪儿，周围还有人议论拾到他可以发财。大金块是真？还是假？大家都明白，越是有价值的东西，不可能让大家反复看到。这则故事的启示是，股市重要的低点不会让大家反复见到。短期内，多空或继续在2000点一线僵持，但2000点失守恐怕只是时间问题。
近期积极因素并不少，其一，11月汇丰中国制造业PMI升至50.4，为13个月以来首次重返50荣枯线之上；其二，前10个月国企利润同比下降8.3%，降幅较前9个月收窄近3个百分点，国企利润已连续3个月环比回升，显示国有企业运行情况有所好转；其三，证监会副主席刘新华表示，促进各类长期资金入市。
但让大家担心的事也不少，首先，11月上半月，国内一些地方或成交环比放量，或房价上涨，投资者担心管理层会出台新的调控政策。住建部曾表示，楼市调控储备政策该出手时就出手；其次，10月份，中国外贸出口出现11.6%的增长，但进入11月份后，进出口相关数据出现明显负增长，今年外贸增长或低于预期目标不及GDP增幅；再次，今年10月份以来，至少有21家公司再融资申请获得发审委通过，并有7家公司再融资申请获得证监会的核准发行批文。此外，上百家公司正在排队等待发行。
今年10月底，外汇占款比9月底新增216.25亿元，虽然继9月外汇占款增加1306.79亿元之后，连续第二个月增加，但增幅明显缩窄，仅相当于9月份的六分之一。今年10月份，我国贸易顺差319.9亿美元，相比9月份顺差276.7亿美元增长15.6%，创近4年新高。在人民币大幅升值且贸易顺差大幅增长的情况下，金融机构外汇占款却环比大幅下降83%，反映出企业和居民结汇意愿再次阶段性下降。这是10月M2比9月同比下降的主要原因之一，虽然国内流动性比之前有一些改善，但并没有出现根本性的改善。
美国、欧洲经济低迷也是一个重要因素。继第二季度经济萎缩0.2%之后，欧元区17国第三季度经济产出萎缩0.1%，为2009年全球金融危机以来第二次，连续两个季度萎缩意味着欧元区9.4亿欧元规模的经济正式陷入衰退。近期，美国财政悬崖问题一直困扰全球的投资者，若该问题无法得到解决，美国经济明年或陷入衰退和企业利润降低，更会冲击全球经济。海外市场担心，“财政悬崖”可能引发美国经济重新陷入衰退，并推动失业率升至10%以上。在上述背景下，A股市场很难改变目前低迷的走势。
今年5至8月，上证综指连拉4根月阴线后，尽管9月拉出一根月阳线，但大盘明显受2150点的反压，随后10月、11月月线重心出现下移，且跌破9月K线的低点，透视出9月阳线是下跌中继性反弹，上证综指8月至11月的月线组合为典型的下跌换挡。
虽然2000点依然受到乐观资金的呵护，但最近很多个股在默默地创出新的低点，累计跌幅不小，且这样的个股数量在逐渐增多。对此要有风险意识，这是否意味着强势股的补跌潮即将来临，特别是以中小股票为代表的题材股。
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