东方证券：沪指回调整固 创业板面临分化
股市之所以吸引人，是因为它时时都在变化，而且往往出乎人的意料。当9月7日一根长阳拉出后，市场由绝望开始转向重新兴奋，当时市场很多人士都在预判这轮行情将会走多高走多远，但笔者却认为该日多头发力过猛，短期消化和整固回吐将随时发生。
近一周以来的行情证实了笔者的这种想法，正当市场充满预期，觉得一轮行情要起来的时候，上周沪指又开始出现停留。在连续五个交易日中，既没有创新高，也没有大幅震荡，反倒僵在那里，以5日均线为轴心进行反复波动。日成交量能也快速地从1100亿元降至600多亿元，随后又回到700多亿元。
这种表现或许会让有些投资者觉得诧异，但如果仔细看一下融资和转融资的数据，就会恍然大悟。实际上，9月6日是有先知先觉资金入场，至9月7日更多是融资和转融资资金加速入场。所以该日放量只能被认为是量能偶然性放大，并不是经常性资金在加大。这也就是在此长阳拉出后，后面既是整理又是缩量的主要原因。
实际上，我们前面所描述的只是沪指的一些表现情况，而在近一周以来，创业板指数的表现可能更弱一些。由于前期的超级强势，在9月7那天市场形成单日强势时，该指数弱于沪指。随后，在上周后三个交易日，它呈现明显的回吐行情。
从本质来讲，影响价格的根本因素就是供给。10月底，创业板即将年满“三周岁”，多数首批登陆创业板的公司也将迈入全流通行列，当月解禁规模预计逾500亿元，环比增加15倍。而未来一年，135家创业板公司的解禁规模预计超过2200亿元。当有记者逐一致电10月底首批解禁的26家公司获悉，目前多数公司态度尚不明朗，只有极少数则明确表示大股东暂不减持。
由于到10月底之后，创业板股票将会渐次进入满三年大股东限售部分渐次上市的冲击潮。在这种情况下，该类个股将会形成分化。只有少数品种能够成功穿越解禁潮，成为未来真正意义上的小巨人，但是大部分品种将会由于流动股本的急剧增加而转向宽幅震荡。所以，现在已是创业板面临考验的前夜，它近期走势弱于主板也就在情理之中了。
当全世界都在担心欧债危机以及美国经济是否能复苏时，9月14日凌晨美国联邦公开市场委员会宣布推出第三轮量化宽松政策QE3，即每月购买400亿美元的抵押贷款支持证券，并维持现在扭曲操作OT不变，延长0—0.25%的超低利率至2015年中。很明显，其目的是为了美国大选。
受此影响，大宗商品涨势如虹，金价再度狂欢。同时，美国股市也继续大涨，终于冲破5月1日留下的13338.66点的前高(该点位由于数字奇特，曾一度被认为是反弹的顶点，创出13653点的近期新高。
上周末，国务院副总理王岐山在中南海分别会见中国证监会国际顾问委员会委员时，对各位委员长期为中国资本市场的改革发展献计献策表示赞赏。他说，近年来中国资本市场发展快、变化大，取得了显著成绩，但市场发育仍比较稚嫩。要借鉴国际资本市场发展的成功经验，进一步深化体制机制改革，加快组织制度创新，加强市场监管，积极稳妥地扩大对外开放，切实保护广大投资者的利益，促进资本市场健康稳定发展。近期应多关注政策面对于市场的影响。
本周末又将是期指的结算日，在近期市场的波动中，期指始终在起到领先作用，建议做股票的投资者不妨多参照一下该市场的变化节奏，也许会有些帮助。同时，近期也是三季报业绩预告的公布期，由于预增数量可能会大幅减少，所以超跌预增的品种将会显得弥足珍贵。（东方证券）
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