申银万国：回调可参与 降低期望值
周三，沪深股指温和整理，大半股票上涨。申万23个一级行业指数20涨3跌，涨幅居前的为有色金属、采掘和纺织服装行业指数，微幅下跌是家用电器、金融服务和信息服务行业指数。
我们认为，反弹尚可延续，短线将蓄势整固，上证指数短期需要消化2132点附近的压力。从指数走势看，上证指数已于9月7日走出自5月4日2453点以来的下降趋势，但上周五强劲反弹后，短期需消化部分获利盘。本周3个交易日横盘整理，回调幅度不深，显示多方信心尚存。技术指标上看，周随机指标低位反弹，一般会持续一段时间，尽管期间会有反复。同时，股指收于20日均线之上，暂对多方有利。目前上证指数的20日均线在2087点左右，深成指20日均线在8561点附近。如果周四收盘低于20日均线，反弹行情可能再遇挫折。
短线需要消化2132点附近的压力。2132点作为今年初的低点，在7月、8月被破后已形成一定的阻力，需要一些时间消化。本周前三个交易日的K线小阴或小阳，在逐步消化这一带的压力。
后市看，多空分歧较大，反弹行情不会一帆风顺。我们初步判断此波上涨行情属于超跌反弹，尚无走牛市的迹象，在运行过程中犹豫不决，较难一气呵成。因此建议投资者在操作中不宜追涨，回调则可少量参与，但对于收益的期望值也不宜过高。（申银万国证券研究所 魏道科）
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