西部证券:长阳之后进入震荡

2012-09-13 09:12    来源:中国证券网·上海证券报

  周三两市宽幅震荡,由于地产、银行等权重股走势萎靡,市场做多热情锐减,对指数上攻构成持续压力,沪深两市收出十字星,显示多空分歧较大。

  经过上周五的强劲反弹,大盘已连续三个交易日高位震荡盘整。技术上,目前股指短期受到5日和30日均线的支撑,但由于多数指标超买,技术上存在修复的需要。同时,沪深两市比较来看,深成指的上涨阻力更大,因为下降趋势线的阻力没有突破。如果持续多日无法突破创新高,则意味着9月7日长阳将形成一个天量的天花板效应。量能上,沪指在9月7日突破1000亿后量能萎缩较快,周一是800多亿,周二、周三都仅有600多亿。量能萎缩表明市场做多热情并不充沛,遭遇抛压后多头变得更加谨慎。从板块表现看,强弱板块分化,银行、地产等权重股集体回调,题材概念股表现活跃,权重股低迷将对指数反弹构成重压。因此,股指在经历了政策刺激效应下的长阳之后,必然要经历一波震荡。

  从这波行情的特征看,9月7日暴涨的导火索是发改委批准万亿元的工程投资项目,反弹行情的领头羊是基建、建材等制造业的周期股及前期的超跌股,然而随后的三个交易日里,基建板块陷入强势震荡行情,量能也有一定的萎缩。周期股的反弹分为两种情况,一种是在政策刺激后周期股会有表现;另一种是当实体经济复苏后,周期股会因业绩改善预期而表现。从历史经验看,仅仅来自于政策刺激的周期股超跌反弹行情往往是爆发力有余、持续性不强,只有源于业绩改善的周期股才具备持续上涨动力。

  周三,有色板块走势较强,精艺股份涨停,中金岭南、西部资源等涨幅较大。美联储将于9月12日至13日议息,由于美联储之前透露宽松口风,市场普遍认为本周很可能正式推出第三轮量化宽松政策,美元指数承压重挫,国际商品市场近期持续上扬,其中黄金创下6个月新高,有色金属板块进入短期反弹阶段。另外,近期持续升温的钓鱼岛事件给航天军工板块带来了上涨机会。

  尽管管理层维稳态度十分明确,但大盘要产生系统性行情,仍然离不开宏观经济出现拐点,目前宏观经济的下行是空头手中最大的一张牌,市场中长期走势最终无法脱离经济基本面。因此,在经济转型时期,市场更多还是表现为权重股搭台、成长和题材股唱戏的结构性机会,集中表现在转型受益概念如电子信息、环保、新材料、生物医药等,或者短期市场热点概念如近期的军工、有色板块等。(西部证券 张炜玲)

责编:王金
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