金元证券：市场有望理性回归
在中央再次强调稳增长的背景下，随着各项数据的进一步改善，市场企稳反弹将水到渠成。尽管未来一周还会反复试探趋势的稳定性，但目前可以采取谨慎乐观的策略。
受年中经济形势会议讲话内容的影响，周三沪指结束了连续5个交易日的下跌，高开高走，成交量略微放大。周期行业水泥、煤炭、有色涨幅领先，银行股表现较为弱势，呈现普跌格局，下午两点半以后部分银行个股拉升收红。
对于本次年中经济形势会议，我们需要关注以下几个方面：1、强调把稳增长放在更加重要的位置，表达了政府稳定经济增长的决心。我们有理由相信经济发展的长期趋势一定是趋好的，特别是在市场经历了较长时间的整理后，前期政策效应也在逐步体现的过程中，下半年经济形势出现好转将是大概率事件。2、本次会议提出将着力扩大国内需求，改善居民消费能力和环境，积极促进绿色产品和服务消费，因此可积极关注食品、饮料、医药等消费板块在下半年的表现。3、在优化投资结构的同时扩大有效投资，落实促进民间投资的政策措施，如果政府可以搭建利于操作的民间资本融通平台，为民间投资创造良好的投资环境，那么不仅可以解决某些大型项目的资金紧张问题，还可以使得中小企业以较低成本融资。4、加快推进经济结构调整，强化创新驱动作用，促进产业升级，毫不放松抓好节能减排，“稳增长”是“调结构”的前提，“调结构”是促增长的保证。前期我们也曾提到过，节能环保是今年的大概念之一，从可持续发展的角度而言，产业结构一定是朝着淘汰落后产能、高效节能的方向发展的。
ST板块于周三迎来了第三个全线跌停，受上周五上交所发布的《风险警示股票交易实施细则(征求意见稿)》关于风险警示板块涨跌幅限制的影响，ST及*ST股票近三个交易日几乎无一幸免的遭遇了跌停，甚至连S仪化和S上石化也经历了两个跌停。监管部门做出这样的决定，也是希望可以引导价值投资。市场风险偏好在今后将逐步趋向合理，监管部门在引导投资者理性投资方面的工作还会加大，因此关注上市公司ROE、强调利润和增长潜力，将成为今后挑选个股很重要的一个部分，使市场实现从资金追捧到价值投资的理性回归。
央行上周发行的1450亿逆回购本周相继到期，周二在公开市场仅滚动开展了80亿元的逆回购，同时，7月新增外汇占款预期将处在低位，综合考虑以上因素，8月进一步下调存准概率较大。虽然年中经济形势会议上提到下半年将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，并未调整为“适度宽松”的货币政策，但宽松货币通道实际已经打开。从已公布的7月中国制造业采购经理指数(PMI)来看，虽然仍延续了下降趋势，但下降幅度有所减缓。我们可以认为，这是前期政策效用的部分体现。随着各项数据的进一步改善，市场企稳反弹自然水到渠成。未来一周市场还会反复试探趋势的稳定性，但整体而言，我们认为可以采取谨慎乐观的策略。
大户室·铿锵三人行
在反复震荡中抬高底部
8月的首个交易日大盘终于迎来反弹，尽管一早公布的PMI数据并不如人意，但市场对此并未理会，开盘后两市就出现显著上涨，成交量也小幅放出，终盘沪市收报2123点，上涨19点，成交444亿元。近期市场持续下跌，新低不断，大盘自2450点开始连续下跌了350点，在市场极度悲观之时，证监会有关部门负责人表示，股市下跌存在恐慌性因素，A股股息率与发达国家相比已经不低，市场的大幅下跌，有些反应过度。此外，证监会负责人表示，没有只跌不涨的市场，面对市场的下跌，投资者要保持清醒的认识，超跌的市场并不会持续很久，不要在市场底部过度悲观。但我们目前面临的问题是，不知道乐观的时机何时到来，虽然相信这个时机肯定会到来。而在到来之前，我们应该持股等待还是空仓等待？就昨日沪市单边444亿的成交量，乐观从何而来？股市下跌存在恐慌性因素，这个恐慌是谁造成的？
刘一手昨日认为，光大证券因发布定向增发消息而大跌，一度冲击跌停，但券商板块并没有受到什么影响。随着创新政策的逐步兑现，下半年该板块预计会继续维持政策驱动行情，海通、广发、光大这些创新总量或弹性较大的券商受益程度也会更大，可以给予更多的关注。当然，对近期券商股解禁风险需要有一定的警惕。
昨日知青认为，7月31日政治局会议对下半年经济工作的定调，把稳增长放在更加重要的位置。在拉动经济增长的三驾马车中，投资见效最快，未来拉动投资将更加依赖“铁公基”和保障房等基础建设投资，因此三季度GDP能否回升，基建投资是关键。同时，在证监会关于股市前景广阔的讲话下，部分资金或会逐步进场。只是短线来看，市场信心还是不足，量能无法放大，不排除会反复震荡，但底部将逐步抬高。（金元证券 高源茂）
相关新闻
更多>>
