海通证券：A股创三年新低 谨慎观点仍是主流
上周A股创三年新低，在经历了两年多的下跌后，大盘的后期走向再次成为基金争论的焦点，恐慌情绪在市场蔓延。中报显示国内经济增速放缓，同时中央多次表态房地产调控不放松，使得市场对于经济见底的预期延迟。上周各家基金公司的态度普遍更加谨慎，都在等待中报公布完毕和政策的进一步动向，都认为预期的宏观宽松政策和经济基本面的好转迹象会是市场上涨的催化剂。行业方面，维持中报观点，结构性行情仍是主调，在上周消费行业跌幅较深的情况下基金仍表示在经济前景不明朗的背景下，消费类板块依然是配置的首选，但短期估值压力亦需谨慎。
债市方面，基金大多认为债市收益短期内将维持稳定，当前债市的正面支撑来自于疲弱的国内经济增长以及快速回落的通胀等因素。货币政策存在进一步放松的预期，而持续宽松的流动性有利于债市维持相对强势的投资环境。在各类券种之间，基金普遍认为国债、金融债估值优势不明显，中低等级信用债高票息特征使得其持有价值突出，对可转债更是持谨慎态度。(李菁菁)
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