上投摩根：新股改利好打新债基
借助债市去年的小牛行情，今年来基金公司纷纷发行纯债基金，希冀赶上债券市场的牛市行情，然而上投摩根分红添利债券基金拟任经理赵峰则认为，随着监管层推出新股新政，打新将逐渐回归理性，而可以打新的债基也将随之受益。
赵峰分析指出，新政策要求以后新股的定价必须参考同行业平均水平，当高于行业平均定价的25%以上时，就需要公司董事会公开做出解释，这意味着打新股的安全边际提高了。同时，由于网下配售比例提高至50%，意味着散户的中签率将下降，而机构占比将上升，打新市场将更趋理性。监管层还取消了网下配售部分3个月的锁定期，这也意味着基金经理不再需要对3个月以后的二级市场价格做出预判。这与只参与一级市场不参与二级市场的一级债券的设定初衷更为契合，可减小打新债基的风险。由此，机构将可以在新股上市第一天就了结盈亏。
赵峰表示，如果将申购新股作为一级债基的一种固定投资策略，不要做太多个股甄选而是将打新作为常态，那么在新股新政的作用下，将可能给一级债基带来很可观的收益，这种收益某种程度上甚至可以媲美“无风险收益”。这种策略一定要充分利用新股上市首日即可退出的机制，做到只赚一级市场的钱，不将战线扩展到二级市场。
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