支付宝旗下的余额宝额度受限后，三季度银行社会存款余额出现回升。金融监管趋严的环境下，以科技创新为金融机构服务的金融科技指数开始回调。业内人士分析，金融监管环境收紧对于金融系统良性运行有出清效应，而市场短期波动不会影响金融科技长期向阳的格局。

　　未随银行起舞

　　二季度公布的社会银行存款余额首次出现下降，受益于余额宝产品的额度限制，三季度该指标有所回暖。作为网络金融的主体和技术供应商，金融科技指数在7月份落入谷底，随着三季报和央行金融数据的披露，2017年6月9日深交所发布的金融科技指数再次回落。

　　自11月14日起，金融科技指数开始下滑，十个交易日暴跌7.87%。与此类似的是，互联网金融指数也在下行通道中，十个交易日以来累计跌出7.42%。形成反差的是，同期银行指数上涨3.56%。

　　具体分析，在金融科技指数的56只成分股中，12只成分股今年以来累计跌幅超过40%，仅有6只个股收益为正。其中，涨势最好的世联行主营业务为地产营销，其名下有小额贷款公司，负责地产金融支付。涨幅排名第二的广联达为建筑行业信息系统管理软件开发企业。表现最差的汇金股份与新开普则同为金融机构硬件设备供应商。从这个角度来看，行业细分金融与金融软件产品概念比较受到市场认同。

　　为何银行指数与服务金融机构为主业的金融科技公司会形成相反的走势？北京宝瑞兴投资有限公司投资总监谭宇力看来，金融科技公司与金融机构之间有两层关系，首先，二者的竞争大于合作，公司间的客户资金流向此消彼长；其次，二者在一定程度上又表现为互利共生、相辅相成的关系。例如招商银行、中国平安等公司的金融科技水平就成为其商业竞争中的一个优势。

　　被低估的金融科技

　　从商业模式分析，金融科技公司为广大的金融企业提供了技术端的支持，包括大数据分析、合格放贷者和理财客户的适当性筛选。而三季度余额宝的限制和近期资管业务的新规让市场对金融科技板块的情绪降温。而对企业来说，商业模式可持续盈利的本质并未改变。在M2增速保持稳定的预期中，社会居民存贷余额一定会继续攀升，金融科技概念保持势头较好的利润增长是可期的。

　　以巨头的金融科技布局着眼，Facebook携手Clearbanc提供现金借贷服务，主要面对中小企业市场，这是Facebook继支付后进军的又一金融科技领域的布局；京东金融继支付宝后上线了人工智能技术解决方案“京东超脑”品牌，实现了“刷脸支付”；而在支付宝与12360多年合作后，微信支付终于补上了在铁路交通出行支付合作的缺口，自11月1日起成功接入12360。可以看到金融科技业务依然受到各巨头的追捧，纷纷增加布局或提升市场规模。

　　广州司律股权基金管理公司总经理刘伟杰表示，互联网金融监管环境的收紧对金融市场整体良性运行是好事情，盲目创新只会让市场更加无序。守住底线，在风控可行的基础上发展金融创新是未来金融市场的一个新常态。金融试点、小范围测试都是金融监管风险与创新并重的体现。长远来看，短期的指数波动并不会影响金融科技板块的前景。随着我国金融体量的稳步抬升，金融科技企业的估值也会相应水涨船高，以震荡上升的格局呈现。