张伟明：二季度市场探底回升振荡 幅度不会很大
编者按：春节过后，万物复苏，春暖花开。那么，A股是否也会迎来“破冰之旅”？4月17日，我们相聚在北京金融街（000402），邀请多名券商研究所所长及首席策略分析师，对2013年第二季度的投资策略及投资机会进行解读，让投资者把握新任证监会主席领导下的A股市场机会。
太平洋证券副院长 张伟明
对于二季度的展望，太平洋（601099）证券副院长张伟明表示：二季度可能其他方面，从市场上来说，我觉得偏多的因素还是大家认为经济是能够复苏的，但是还是在于复苏的渠道上，只是说大家现在讲的信贷的规模扩张没有有效的传导到实体经济，企业的盈利还是弱一些。第二是从周期角度来讲还没有传导到中游行业比如化工、机械等一些行业还没有看到一些产品价格的增长和销售的回升。所以对复苏的传导机制能不能有效发挥还是有待考察。
从流动性上来说，我个人感觉还是要偏空一点，总体而言市场利率会有所抬头的，总体来说估值不太可能有一个提升，估值反而有向下的机会，即使二季度有机会，我们感觉就是交易性的机会或者说探底回升以后维持振荡的机会，这跟我们去年年底对今年市场的看法，一季度可能是最好的时光，而且2013年经历一个龙水之变，如果你是一个中国龙的话，要经历一个龙蛇的蜕变，这是市场不可能一直向好的原因。二季度我们的市场还是会探底然后振荡回升。
市场投资机会可能是由于制度创新带来的，包括券商的制度创新和机制改革，一季度居民收入和社会消费品零售总额同比都出现了比较大的下滑，这是一个经济的隐忧，一定要解决，否则的话经济回升只靠固定资产投资拉动也是比较难的，因为这确实是涉及到固定资产投资来源是不足的，现在要地方政府承担更多投资，但是地方政府的平台也受限。所以钱从哪里来确实是一个问题，是一个真问题，不是假问题，如果固定资产投资失速的话，经济也有可能下滑，这是政府不愿意看到的。
整体的观点，对市场还是中性，但是稍微偏谨慎一点，就是探底回升振荡的过程，幅度不会很大。
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