A股近期连续上演一日游行情，周三上涨1.27%，而昨日下跌0.99%，盘中最大跌幅超过1%。值得注意的是，大盘近期围绕2300点盘整的8个交易日，让不少股民信心受损。有市场分析认为，A股“进一退一”的走势意味着市场态度谨慎，而且量能萎缩，整体性机会还需要等待。不过，随着端午节来临，市场资金悄然转向，股民可适时换仓消费股。记者张忠安

　　正当市场利好消息不断出现，证监会力挺A股之际，周四尾盘出现跳水。“没有看到有什么重大利空消息。”南方某基金首席分析师昨日告诉记者。不过，他认为，市场担心的就是5月外汇占款变化以及周末希腊局势。据悉，希腊即将于本周日重新举行议会选举，结果将决定这个南欧国家是否留在欧元区。无论是欧元区，还是全球经济都将面临“希腊时刻”考验。

　　沪指8天最大振幅2.28%

　　上证指数报收2295.95点，跌0.99%，成交689.3亿元；深成指报收9885.29点，跌0.65%，成交680.8亿元。

　　广发证券王小平指出，前一日大涨的品种，如保险板块涨升较急，昨日早盘低开意在消化获利盘。同时，隔夜欧美股市高开低走，显示调整意味较浓，影响了A股市场的情绪。

　　记者对比发现，截至昨日收盘，大盘已经在2300点附近盘旋了8个交易日，其间上证指数振荡下跌了0.55%，最高价位是2328.67点，最低位2276.71点，8天的最大振幅也只有2.28%。这也让不少股民心烦。“A股近期的走势有点讨厌，连续跌几天，涨一天，再跌一天。”股民罗小姐昨日在QQ上如此发牢骚。记者在各大财经股吧中也看到，面对最新几个交易日大盘走势，多数股民显得悲观。一项调查显示，目前有接近50%的受访者表示，短期内继续观望。

　　有市场分析认为，目前A股不差钱。大盘不涨，主要是形势不明朗，资金不进场。

　　“实际上，股市外面积累了不少资金，一旦形势有好转迹象，资金就会陆续进场。”一位券商人士昨日告诉记者。证监会最新数据显示，5月份有7家境外机构获得QFII资格。

　　7家QFII获批A股“不差钱”

　　证监会昨日公布的2012年5月QFII名录显示，5月份共有7家机构获批QFII资格。分别是卢森堡欧利盛资产管理公司忠利基金管理公司，以及注册地在香港的中银国际英国保诚资产管理有限公司等等，另外，新加坡、美国和英国的资金也在积极准备通过QFII投资中国资本市场。

　　淡马锡高级董事总经理兼中国区总裁丁玮透露，尽管目前A股市场低迷，但作为长线投资者，淡马锡未来看好A股，该机构正按照上限申请增加QFII投资额度。

　　资金或转向炒作消费股

　　“即使大市不好，只要选对个股，依然还是有赚钱的机会。”券商人士对记者表示。

　　广发证券王小平认为，虽然大盘不振，但市场个股活跃度并未减低，两市不仅有迭创新高的品种，也有超跌触底反弹的品种。这使得指数虽然平淡无奇，但赚钱效应却在进一步加强。若后市没有更明显的利空，预计这种大盘稳定、个股张扬的格局还将延续。建议继续挖掘成长性较佳的潜力品种低吸。

　　记者对比也发现，在大盘指数振荡调整中，A股持续演绎结构性行情，非银行金融、地产股持续受到资金关注，板块指数不断上行，如保利地产6月以来上涨7.84%，年线涨幅更是达到47%。而诸如医药、白酒、旅游等消费板块不但具备业绩稳定增长的特征，同时今年以来累积涨幅相对较小，资金近期出现换仓的迹象。在昨日上涨的板块中，农业消费位居第一、白酒消费紧随其后，而食品行业涨幅达到0.69%。酒鬼酒、沱牌舍得、古井贡酒、贵州茅台等股价都纷纷强势回升。相反，前期涨幅较大的券商股等开始回调，西南证券、华泰证券跌幅超过3%。

　　另外，按照假日办安排，今年端午节即将来临，市场对高端白酒、食品家电消费以及保健品等需求可能增加，相关个股应该有所表现。因此，大消费板块有可能成为近期资金持续关注的重点。有专业人士建议，对稳健投资者而言，可忽视短期的市场波动，适当配置消费相关板块，而部分业绩增长稳定、估值水平较低的中小市值蓝筹股应该是重点。

　　震荡筑底仍需时日

　　受前夜欧美股市下跌拖累，股指再度走弱，跌破2300点关口，重又回到5日均线下方，量能与昨日相比略有萎缩。

　　大盘围绕5日均线和10日均线已经连续争夺了6个交易日，昨天空方再次展示杀跌能量，10日均线得而复失，显示2310点上方抛压严重，前日的反弹更多只是消息层面刺激加上连续多日超跌所致。我们认为：目前大盘已经处于底部区域，深跌的可能性并不大，但底部区域并非一日就能夯实，目前来看欧债危机以及国内经济放缓都将抑制大盘在短时间内反转，震荡筑底将是接下来的主流行情。(宁波海顺 高旭升)

　　牛熊两面看

　　牛：短期有反弹动力

　　本周市场在2300点附近徘徊中进二退一、重心温和回升，从结构来看，指数主要受累于采掘、银行等权重股，个股活跃度有所提高，市场人气上升，当然上方多条中短期均线呈空头排列，构成多重压力，半年线和60天均线在2330点~2360点一带，阻力较大。但技术指标仍在低位，短期有反弹动力。

　　操作策略：适当谨慎，不必过分悲观，震荡中逢低吸纳。(申银万国)

　　熊：2335点短阻不容小视

　　昨日两市中幅低开后走出了震荡调整的态势，盘中受阻10日均线后掉头向下，使得大盘再次陷入胶着状态。昨日金融、电力两大热门板块只有电力板块昨日继续维持强势状态。

　　2335点附近一线的第一阻力位依然不容忽视，未来市场继续维持胶着、整理状态的可能比较大，操作上一定要谨慎并严格控制仓位。(巨丰投顾)

　　热点板块

　　2012 年第一季度国内旅游政策环境持续利好，旅游产业处于“较为景气”水平，同比略有下降。入境旅游的拓展压力持续加大，三大市场维持“两高一平”的增长格局。2012年我国旅游行业发展的基本面依旧良好，行业仍处于黄金发展期。

　　餐饮旅游股可跑赢大市

　　2012年下半年驱动行业发展的因素：政策预期依旧强烈。季节性旺季叠加黄金周行情，板块取得超额收益的概率大，业绩驱动下的行业高增长。

　　景区子行业：业绩稳定增长，产业链拓展带来新的增长点。

　　酒店子行业：经济型酒店未来增长空间大。

　　免税子行业：面临巨大的发展机遇。

　　餐饮旅游板块在所有板块中的估值水平较高，目前位居第一位高。经过近期的调整，目前行业的整体市盈率(剔除负值)为 35 倍左右，低于 2005年以来的平均水平。但是与全部 A股的估值水平相比，目前行业相对 A股的溢价率约为 2.7倍，行业估值压力依然存在。目前重点公司的估值已接近历史区间底部。进入下半年，旅游板块出现估值反弹是大概率事件。

　　旅游板块投资策略

　　目前旅游行业景气度持续上升，行业基本面良好。进入下半年，季节性旺季叠加黄金周行情，行业取得超额收益的概率增大。从上市公司公布的2011年年报的业绩来看， 旅游行业各子行业增长趋势良好，业绩高增长性确定。我们继续维持行业“优于大势”的投资评级。

　　我们调整个股推荐组合顺序，重点推荐具有高成长性、估值有优势且公司业绩稳定增长的上市公司，如中国国旅、峨眉山 A、中青旅、丽江旅游、张家界、黄山旅游、锦江股份等。

　　风险提示：经济的下滑、国家政策对行业的支持力度可能低于预期、突发性自然灾害的不良影响等。(东北证券)