导读：量化宽松执行前景太过模糊，更糟糕的情况是，美联储“易主”以及伯南克继任者的争议将令退出量化宽松的争议变得更为复杂。

    这个夏天，关于美联储的热门议题中，除了下一任美联储主席的人选，就是何时退出量化宽松（QE） 。

　　当地时间6日，两名美联储官员的讲话再次搅动市场的敏感神经，投资者对美联储可能最早于9月开始退出量化宽松政策的预期急剧升温。受此影响，亚欧股市昨日普遍下跌，日本股市日经225指数更暴跌4%。

　　9月、12月是美联储

　　政策调整重要节点

　　自金融危机以来，美联储采取了多种宽松货币政策，并大量购入美国国债和抵押贷款支持证券，以刺激经济复苏。量化宽松政策是为刺激美国经济开出的一剂猛药，虽然有效，但不宜久用，适时退出其实也在情理之中。

　　美联储的头号“鸽派”、芝加哥联储主席埃文斯表示，美联储很可能会在今年年内宣布开始缩减量化宽松规模，但具体措施要看经济数据。无独有偶，在同一天时间内，美国亚特兰大联邦储备银行行长洛克哈特表示，美联储最早可能于9月开始削减量化宽松规模。

　　美国达拉斯联邦储备银行总裁费希尔日前也表示，美国失业率逐步下降，让美联储离退出量化宽松更进了一步。美联储主席伯南克早在6月份就表示，美联储可能在今年晚些时候开始缩减量化宽松规模，并预计在2014年中旬结束量化宽松。

　　今年，美联储还有9月、10月和12月三次政策会议。分析人士普遍认为，9月和12月将是美联储调整政策的重要节点，届时可能决定是否开始缩减当前每月850亿美元的购债计划。

　　日经股指跌破

　　14000点大关

　　美联储退出量化宽松需要审慎把握时机和节奏，因为美联储的一举一动，对于全球资本市场都具有巨大的牵引力。

　　两位美联储官员的讲话引起市场明显波动，受投资者不确定情绪加剧影响，6日美国股市创下自6月份以来最大的单日跌幅，标普500指数跌破1700点大关。

　　此外，国际金价大跌，但世界黄金协会表示，黄金价格眼下已见底。

　　亚太股市昨日普遍下跌，MSCI亚太指数下跌0.7%，中国香港恒生指数和韩国综合股价指数的跌幅超过1%，日本股市日经225指数重挫4%，跌破14000点大关，创下今年以来第四大单日跌幅。与此同时，美元兑日元汇率跌至97.5水平，盘中跌幅超过0.5%，欧洲股市小幅低开。

　　伯南克继任者人选

　　浮出水面

　　量化宽松执行前景太过模糊，更糟糕的情况是，美联储“易主”以及伯南克继任者的争议将令退出量化宽松的争议变得更为复杂。

　　早在2006年美联储主席伯南克上任时，他给出一个承诺：要给美国一个公开、透明的美联储。7年时间过去了，伯南克排除万难致力于美联储的“透明化”，但就目前市场的反应来看，在退出量化宽松的问题上，美联储的态度令市场感到困惑，伯南克恐怕要“晚节不保”。

　　对于下一任美联储主席的名单，有两个人的名字最终浮出水面，那就是美国经济学家、前任美国财政部部长和曾担任过哈佛大学校长的萨默斯，以及另一位美国经济学家、前任美国总统经济顾问委员会主席、现任美联储副主席耶伦。

　　对此，花旗银行分析师认为，美联储主席的最终人选决定权在奥巴马手中，无论奥巴马最终提名谁作为美联储下一任主席，基本上都能获得通过。

    （吴家明）