中央加强陆港金融合作 扩容离岸人民币市场
香港回归祖国15周年之际，中央政府制定一系列政策措施，加强内地与香港合作，进一步支持香港经济社会发展。于27日公布的政策措施中，包括了支持第三方利用香港办理人民币贸易投资结算，进一步丰富香港人民币离岸产品；推出内地与香港两地市场互相挂牌的交易所交易基金产品；进一步推动香港与深圳之间的相互投资和合作等。业内人士分析，诸多惠港金融方面措施的出台，将推动香港人民币资金池的增长、丰富离岸市场人民币产品，进而带动香港离岸市场进一步提速。
交易平台 第三方可利用香港办理人民币结算
在27日中央宣布的诸多惠港金融政策中，包括“支持第三方利用香港办理人民币贸易投资结算，进一步丰富香港人民币离岸产品；为香港有关长期资金投资内地资本市场提供便利”。
由于得天独厚的先天条件，在人民币国际化的进程中，香港正逐渐成为境外人民币最集中、流通程度最大、市场化程度最高的人民币离岸市场。根据香港金融管理局的数据，截至今年5月底，已有196家成为香港人民币清算平台的参加银行，其中170家由外资持有或在境外经营业务。海外银行在香港银行开设的人民币代理账目共计1100多个，香港银行对海外银行的应付及应收款项分别达到人民币1280亿元和1460亿元，显示来自全球不同地区的银行积极利用香港稳健平台和庞大资金池向其客户提供人民币服务。
澳新银行27日发布的报告指出，从内地的情况来看，央行公布的数据显示，人民币跨境贸易结算总额在今年前4个月达到了9926亿元，这大约是中国贸易总额的10%。根据SWIFT的相关数据，4%的信用证使用人民币支付，只低于欧元(7.0%)和美元(84.4%)。香港与内地之间的贸易总额在2011年达到了2.8万亿元人民币，其中三分之一是通过人民币跨境贸易结算平台实现的。今年前4个月，香港的人民币跨境贸易结算月均为1870亿元，这比去年高了大约17%。
“支持第三方利用香港办理人民币贸易投资结算里的这个‘第三方’包含的含义很丰富，这一政策意味着在香港之外的两个完全与香港无关的交易方将可能通过人民币这种货币来进行结算，这对于香港人民币离岸中心的建设有重要意义。”中国建设银行高级研究员赵庆明对《经济参考报》记者表示。
对此，恒生银行私人银行及信托服务主管陆庭龙在接受香港媒体采访时也指出，如果非香港居民或非香 港 注 册 的 公 司 可 在 香 港 银 行 开户，并通过此户进行人民币兑换、结算或融资，即鼓励第三方来港用香港这平台进行人民币投资活动或贸易活动，将加快本港人民币资金池的增长，推进香港作为人民币离岸中心角色。
截至目前，具体的有关政策措施还未公布。有香港媒体猜测，具体政策可能包括“允许内地同胞、自由行客及外籍人士等非本地居民，全面以离岸汇价(C N H )无上限兑换人民币，并在港开立户口”等。
投资手段 ETF有望本周“出海”
27日发布的一系列金融政策中还强调指出，推动沪深港交易所联合设立合资公司，推出内地与香港两地市场互相挂牌的交易所交易基金产品(E T F )等。市场人士认为，推出港股ET F是内地证券市场走向国际化、人民币走向国际化的重要一步，其意义更多的在于推开了内地证券市场和内地投资者走向国际市场的一扇大门，为进一步走出去扫除基本障碍。
中信银行国际专家刘维明对《经济参考报》记者表示，跨境E T F的推出将进一步打通在岸和离岸的资本账户和金融市场，未来两个市场之间的跨境资金流动将更加频繁。在推出的初期，可能由于两个市场定价之间存在偏差，市场会发生震荡，但从长期来看，这个产品的推出有利于发现市场的真实价格。
对于在沪深港交易所联合设立合资公司，上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁教授在接受《经济参考报》采访时表示“可以想象的是，通过成立合资公司，三个交易所可以更好地解决激励和约束的问题。而伴随很多新产品的推出、新的商业模式(相互挂牌)、海外扩张等，都可以更好地通过合资公司的方式来运作。”
而针对“相互挂牌”这样的新模式，朱宁进一步指出，E T F作为低成本的消极型市场跟踪投资产品，为大多数投资者提供了多元化投资的手段。由于受资本流动限制和风险的影响，跨境ET F在国际上的发展还有待加强。因此，如果能从政策层解决相互挂牌的问题，会大大推动两地ET F市场的发展，也可以更好地帮助市场进一步有序的国际化。
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