映象新闻

　　3月13日晚，顺丰控股发布2017年报，去年实现营业收入约711亿元，净利润47.7亿元。

　　每经小编注意到，在已经公布2017年经营数据的快递公司中，顺丰47.7亿元的净利润虽然名列第一，但净利率相比“四通一达”却明显偏低。

▲中通财务数据 图片来源：Yahoo finance

　　以在美国上市的中通为例，中通2017年营收为130亿元，只有顺丰的18.3%;但是中通去年的净利润高达31.6亿元，相当于顺丰的66.5%。申通、韵达的净利率也显著高于顺丰。

　　不过，简单对比会忽略顺丰和“四通一达”的经营模式差异。

　　重资产的顺丰采用直营模式，前期资金投入巨大，业务壁垒高;“四通一达”则乘着电商发展的东风，采取加盟制迅速“跑马圈地”。玄铁重剑铸成后的“屠龙刀”，战斗力绝不亚于轻巧锋利的“倚天剑”。

　　每经小编注意到，顺丰在最重视的航空领域也迎来了好消息。今年2月23日，顺丰持股46%的湖北鄂州民用机场获得了国务院和中央军委的批复。

　　将拥有自己物流机场的顺丰，未来能否在业绩上“一飞冲天”?行业分析师们对此充满了期待。

　　快递行业高速增长

　　3月13日晚间，顺丰控股发布了2017年年度报告。年报显示，2017年度，顺丰控股实现营业收入710.94亿元，增幅23.68%;归属上市公司净利润47.71亿元，同比增长14.12%。

　　从业务量和客源来看，顺丰2017年实现快递件量30.52亿票，同比增长18.29%;活跃的月结客户从2016年的62.88万上升至2017年底的82.25万，同比增长30.8%。

　　每经小编注意到，顺丰在当初进行资产重组借壳上市时，曾签署《盈利预测补偿协议》，即俗称的业绩承诺。

　　根据普华永道3月12日出具的《深圳顺丰泰森控股(集团)有限公司关于2017年度实际净利润与承诺净利润差异情况说明》，顺丰2017年完成了业绩承诺(28.15亿元)，实现了承诺目标的130%。

　　同时，其他一些快递公司也公布了2017年业绩。

　　根据中通快递发布的未经审计的年报，2017财年营收为130.6亿元人民币，同比增长33.4%;净利润为31.589亿元人民币，同比增长54%;

　　根据业绩快报，韵达2017年实现营业总收入100.24亿元元，比去年同期增长36.39%;实现归属于上市公司股东的净利润为15.8亿元元，增长34.22%;

　　申通快递快报称，2017年实现营业收入54.7亿元，同比增长40.09%;实现净利润21.5亿元，同比增长42.35%。

▲外媒对顺丰航空的报道

　　快递公司业绩飙涨的背后，是我国快递业务量连续4年位居世界第一的现状。

　　2月27日，国新办举行了《快递暂行条例》和快递业发展相关情况吹风会。国家邮政局局长马军胜表示，2017年全国快递业务量完成了400.6亿件，快递业务收入近5000亿元。

　　我国快递业务量的规模已经连续4年位居世界第一，对全球包裹快递量的增长贡献率超过50%。

　　加强科技投入，筑高行业壁垒

　　顺丰管理层曾在2016年工作报告中分析称，单一快递服务商向综合物流服务商转型成为行业的重要趋势;另外随着大型快递公司实现上市，上市资本将用于各公司核心资源储备和核心能力建设，未来壁垒高筑、新进者很难进入，最终逐步形成寡头垄断格局。

　　加大投入，提升科技含量，筑高行业竞争的壁垒，一直是顺丰的思路。

　　从2017年报看，顺丰新业务占收入比快速上升，重货、冷运、同城配、国际等新业务占收入比从2016年的9.9%上升至2017年的13.5%。另外，顺丰2017年上线了微信公众号，电子运单使用比率高达96%，大大减少输单和客服环节的成本。客服机器人“丰小满”的上线也是顺丰在智能化方向上的尝试。

▲图片来源：顺丰航空官网

　　除了日常运营的效率提升，顺丰在引以为豪的航空货运领域继续扩大自己的优势。

　　根据董事会2017年工作报告，顺丰目前拥有自营全货机41架，较2016年相比增加5架飞机，租赁16架全货机。

　　从空运能力看，顺丰控股全货机加散航总计航空线路1776条，2017年航班总数124.4万次，日均约3400班次，可覆盖34个国家和地区。航空发货量总计约111万吨，日均发货3000余吨，占全国航空货运总量22.98%。

　　随着科技含量的提高，顺丰可以凭借优质的服务获得更高的溢价。

　　根据华泰证券的研报，整个快递行业的平均面单价逐年下滑，价格战愈演愈烈。在这种背景下，顺丰2017年快递业务票均收入略有上升，达到23.14元。这个数字不仅高于快递业平均水平，更是极大高于以低价承揽电商件为主的“四通一达”等竞争对手。

　　机场获批，航空货运或将“起飞”

　　2017年12月13日，顺丰发布公告，宣布旗下全资子公司深圳顺丰泰森控股对外合资成立机场公司的消息。

　　顺丰泰森拟以自有资金出资23亿元人民币参与设立湖北国际物流机场有限公司，持股比例为46%。

　　据公告称，该合资公司拟建的鄂州机场作为全国航空货运枢纽，将充分满足大型物流企业对航线和航班密度的需求，形成覆盖和对接全球的高效物流通道。合资公司将全面负责鄂州机场的建设和运营。根据规划，鄂州机场2030年旅客吞吐量达150万人次，货运量达330万吨，总投资372.6亿元。

▲图片来源：顺丰航空官网

　　鄂州机场建成后，鄂州枢纽将成为亚太区第一个，全球第四个专业货运枢纽。

　　2018年2月，鄂州机场正式获得国务院、中央军委的批复。

　　国金证券分析称，鄂州机场的建成将强化顺丰的航空运输优势。

　　天风证券从物流特性来理解鄂州机场的意义认为：

　　1.鄂州能够以2小时航程覆盖我国80%的GDP所在的区域，有利于运输时效;

　　2.枢纽机场有助于航空线路设计从点对点向轴心辐射模式发展，降低成本;

　　3.有利于国际物流发展;

　　4.鄂州周边公铁路成熟，利于多式联运;

　　5.从孟菲斯机场的经验看,机场周边有望产生聚集效应，形成产业园和商业区。

　　(免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担)