央行两年多来第一次出手降息，剑指企业融资成本高。这一由来已久的难题，随着经济增速下行“水落石出”更显突出。

　　当下，一些有条件的企业借人民币国际化从境外低成本融资，不失为一种理性的选择。然而，远水解近渴毕竟不那么顺畅，对中国金融体系和宏观经济发展而言，更多的是一种警示。

　　融资成本高迫使部分企业境外融资

　　一家国内知名家电企业，年销售额近千亿元，却没从境内银行借一分钱流动资金贷款，而是每年从香港融资40亿到50亿元人民币，融资成本只有百分之二点几到三点几，大约只有境内成本一半。

　　“境内融资成本太高，就算基准利率下浮30％我们都不借。国际竞争多激烈，不能因为融资成本输在起跑线上。”企业有关负责人快言快语。

　　境外融资已成为部分有实力、有条件的企业，破解融资难题、降低财务成本的有效手段。特别是随着人民币跨境结算的推进，在真实贸易基础上，国家允许符合条件的企业从境外借入人民币，为境外融资打开了闸门。

　　合资企业亚太森博（山东）浆纸有限公司最近两年多来，已从境外贷款90亿元人民币。其中一笔单笔63亿元融资，创国内跨境人民币单笔借款纪录，借款期限长达66个月，年利率仅为4％。

　　“境外人民币借款已经为我们节省利息5亿多元。”亚太森博公司高级财务总监李建祥说。

　　境内外融资成本的巨大反差，投资者有着切身之痛。上海赛领基金战略研究部副总监方勇，对错失一个很有前景的海外投资项目遗憾至今。在这场与国际顶尖私募基金拼抢项目的激烈竞争中，赛领因融资成本比对手高4个百分点落败。“资金成本过高，严重阻碍了我们在国际市场上的投资竞争力。”

　　银行竞争不足直接融资短腿金融环境待改善

　　值得注意的是，央行此次降息是非对称的，贷款利率降幅大于存款利率降幅，银行传统上最大的利润来源——息差的空间有所压缩。

　　“实体经济和金融业的利益分配存在明显问题。小微企业平均利润率不到2％，大量利润在金融领域，国民经济的利润应当有更合理的配置。”中国发展基金会副秘书长张永伟直言。

　　数字无言，对比鲜明。9月初公布的2014中国500强企业榜单中，入围金融类机构的平均利润率是18．61％，其他实体企业的平均利润率是2．24％；金融机构营业收入只占500强的12．23％，净利润却占52．98％。

　　就我国银行业而言，与实体经济的利益分配关系通过利率建立起来，通过准入门槛来维持。然而，大银行家大业大的特性决定了，很难俯下身子全心全意服务小微。可以与小微企业同成长的民营中小银行，却又因为准入等原因发展严重不足。

　　“小银行是小企业的天然盟友。美国有9万多家小银行，中国需要上万家小银行。”中国中小企业协会会长李子彬一直在呼吁，大力发展民营中小银行。

　　在很多人眼里，融资就是找银行借钱，上市只有少数盈利能力强的企业能做，但实际并不应当是这样。全球电动汽车企业的翘楚特斯拉，13年中前10年亏损，但在亏损中上市，还接受了私募和风投的8次融资。

　　“发达国家企业融资70％是直接融资，30％是间接融资（贷款）。中国企业是反过来的，特别是小微企业间接融资占95％。要加速发展资本市场。”李子彬建言。

　　产能过剩创新能力弱企业亟待修内功

　　融资难融资贵，企业声音最大。不过，兼听则明。

　　“我们经常办融资问题座谈会，通常这种会前半部分是中小企业诉苦会，后半部分是对现行银行的声讨会。”做了三年多互联网金融的91金融ＣＥＯ许泽玮这样概括道。

　　李子彬在大声疾呼金融服务好小微企业的同时，也坦承一点：濒临绝境的企业是没人理的。企业必须努力，让贷款人放心，让投资者有信心，不能总埋怨环境。

　　产能严重过剩，已成为中国经济亟待消解的痼疾。例如，我国粗钢产能已超过11．4亿吨，产能利用率仅70％出头，银行自然对钢铁乃至钢贸行业贷款避之不及。而钢铁行业只是产能过剩的冰山一角。受产能过剩制约，我国工业生产者出厂价格（ＰＰＩ）已连续32个月负增长。

　　“利率反映风险溢价，实体经济的风险高，风险溢价就上去了。银行怕企业还不了钱，就提高利率，甚至惜贷。”中国银行首席经济学家曹远征直言。

　　进入新常态后，中国经济增长不能再过于依靠投资和房地产，不能再搞简单规模扩张。寻找新的动力，努力提升创新能力，国家要积极引导，关键靠企业自身努力。

　　“企业不能再幻想忍过这一段，接下来还能像以前那样粗放扩张。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群提醒，企业应把主要精力放在提升核心竞争力上，同时应深化金融改革，双管齐下才能缓解融资难融资贵问题。（记者 刘铮 李延霞 张紫赟）