G20戛纳峰会前瞻

　　世界经济实际上还处于更深刻的危机阶段，G20作为危机应对机制的作用还需进一步加强

　　文/魏民

　　今年二季度以来，世界经济复苏势头明显放缓，全球金融市场剧烈动荡，世界经济被来自发达国家的主权债务危机、脆弱的金融体系、疲弱的经济增长、居高不下的失业率等四大风险笼罩，面临“二次探底”的危险。

　　世界经济形势的变化对即将召开的G20戛纳峰会将产生重要影响，也将对金融危机后建立起来的全球经济治理平台再次发起冲击。

　　主权债务危机风险加大

　　当前世界发达国家纷纷面临主权债务风险。二季度以来，欧洲主权债务危机愈演愈烈。希腊政府现有资金仅够维持至10月，濒临违约的边缘；葡萄牙成为继希腊和爱尔兰之后第三个向欧盟求助的欧元区国家；意大利、西班牙主权债务评级下调；欧洲多国银行的信用评级也被接连下调。债务危机给欧洲银行业带来的风险敞口约3000亿欧元，一旦失守，整个欧洲金融业乃至全球经济将承受巨大压力。目前欧洲银行体系流动性紧张和融资困境已非常严重，欧洲债务危机前景堪忧。

　　美债危机也浮出水面。5月，美国债触及14.29万亿美元的举债上限。虽然8月两党就提高债务上限达成协议，美债违约的警报暂时得以解除，但美国债却首失“3A”主权信用评级，引起全球金融市场大幅波动，被视为西方债务史上的标志性事件。

　　日本债务占GDP的比重已超过200%，但由于95%为国内投资者持有，才与全球主权债务危机相对隔离。IMF预测，发达经济体公共债务占GDP的比重将在2011年首次突破100%，到2016年上升到107%，其中美国、欧元区和日本将分别达到112%、86%和250%。

　　欧债危机恶化，美、意、西等主权信用评级下调，欧洲多家银行的信贷评级下调，以及美联储近期的“扭转操作”，以上这一系列事件已演变为一场信心危机，触发了近月来金融市场大幅波动，反映了市场对全球经济再陷衰退的担心。

　　金融市场随着经济基本面、流动性状况、投资者信心等因素的变化而跌宕起伏。美“扭转操作”出台和欧债危机恶化，导致国际股票、石油、金属市场均呈下跌之势。投资者纷纷逃离风险较大的大宗商品市场避险，转向较为安全的美元和美国债，美元对其他主要货币汇率上升，10年期美国债收益率降至1.858%的历史最低点。

　　目前主权债务危机与金融系统的风险相互交织，西方高负债国的融资需求与银行体系的融资需求同处高峰阶段，政府与银行一起争夺有限的融资资源，一旦资金链断裂，新的金融危机在所难免。在金融市场流动性严重不足的情况下，美联储“扭转操作”促使资本回流美国市场，进一步加大了欧洲债务融资的压力，主权债务危机向金融危机演变的风险加大。

　　增速放缓就业形势严峻

　　发达国家经济增长急速放缓，失业率居高不下。今年以来，美国经济增长保持缓慢态势，就业市场持续疲软，失业率居高不下，非住宅建筑投资不振，房地产市场依然低迷。据美商务部数据，今年上半年，美经济增长幅度只有0.9%，是美国经济自2009年6月结束本轮衰退以来最弱的增长。美联储称美经济前景面临重大下行风险，规模达4000亿美元的“扭转操作”远大于经济学家的普遍预期。

　　欧洲经济特别是欧元区核心国经济也明显放缓。二季度欧元区经济仅增长0.2%，远低于一季度的0.8%，也是2009年走出衰退以来的最低水平。德国二季度仅增长0.1%，法国为零增长。

　　日本经济在大地震、海啸和核泄漏的三重冲击下，增长明显下滑，面临日元升值、内需不振和外部经济环境恶化的多重风险。日本内阁府将2011财年日本经济增长率由原先估计的1.5%下调至0.5%。

　　欧美就业形势异常严峻。自2009年4月以来，美失业率一直维持在9%以上的高位。美联储主席伯南克在近期讲话中指出，美国的长期失业是“国家危机”，大约45%的失业者失业时间超过半年，这是二战后从未发生过的。他同时指出，长期失业、预算纪律和住房政策是当前推动美国经济复苏最重要的三大领域。

　　据德国联邦统计局资料，今年6月欧盟地区平均失业率为9.4%，但青年失业率高达20.5%，西班牙的青年失业率更高达45.7%。

　　伦敦街头骚乱、美国多个大城市的示威游行活动就是失业问题严重、社会矛盾集中爆发的体现。

　　国际工会联盟秘书长布罗在新近举行的G20劳工部长会议上指出，G20国家需要新增2100万个工作岗位，才能回到危机前的就业水平。

　　新兴经济体依旧是当前全球经济复苏的亮点，但8月以来，欧美债务问题的溢出效应开始显现，波及到新兴经济体的资本市场和实体经济。

　　新兴经济体股市与欧美股市同步下跌，新兴市场股市暴跌22%，资本出逃转入美元避风港，同时由于来自发达国家的外贸需求急剧减少，出口下降。汇丰银行季度指数显示，新兴经济体二季度增速下滑至两年最低，新兴经济体面临国内需求下降、通货膨胀上升、资产价格下跌等诸多风险，若外部经济环境持续恶化，新兴市场的可持续增长将面临考验，对世界经济的拉动作用也会因此受到削弱。

　　世行行长佐利克和IMF总裁拉加德均强调，世界经济进入一个新的危险阶段，呼吁所有国家都要成为“负责任的利益攸关者”，否则世界将“输掉这场寻找增长的战役”。

　　欧债和增长成为焦点议题

　　目前世界经济形势发展偏离预期轨道，出现众多险情，迫切需要各国协调合作加以应对。G20戛纳峰会将在众目期盼中拉开序幕。

　　本次会议被外界普遍视为萨科齐总统谋求明年竞选连任的重大外交行动。法方对此早已雄心勃勃，确定了六大主要议题：即全球经济再平衡、金融监管、国际货币体系改革、促进发展、应对大宗商品价格波动和改进全球治理等，法国希望在六个方面都能有所斩获。

　　但从当前形势看，欧债危机和确保世界经济增长将成为压倒一切的议题，并将迫使东道国修改和调整峰会的议题和日程。

　　法方希望G20就经济增长达成一项行动计划，包括主要经济体的详细和具体的承诺。

　　欧洲债务问题是眼下全球经济最大的威胁，此次会议将成为推进欧元区危机救助机制、防止欧债危机引爆全球银行业危机的重要契机。

　　当前市场对希腊发生债务违约的预期强烈，为防止希腊违约后引发欧元区乃至全球金融系统“海啸”，G20需尽快筑起金融防火墙，防止欧债危机导致全球银行业危机全面爆发。不久前召开的G20财长和央行行长会议，已通过一项旨在减少系统重要性金融机构风险的全面框架，包括加强监管、建立跨境合作机制、明确破产救助规程以及额外增加资本金等，此次峰会应在此方面有更多的成果。据悉，G20的财长和央行行长已就给金融市场注入更多流动性进行了讨论并取得某些进展。至于法德提议的开征金融交易税等创新融资方式，可能由于美加等其他国家的反对而束之高阁。

　　发达国家是世界经济的风险源，刚闭幕的世行和IMF年会明确了当前的行动路线图，称发达经济体是全球经济复苏的主要风险源，采取有效措施应对风险是发达经济体的首要任务，各国加强政策协调合作至关重要，相关国家要采取切实措施根除危机风险，全面实施赤字削减计划，并适时推出清晰的财政整顿计划。英国首相卡梅伦和其他五个G20成员国联名写公开信给萨科齐，呼吁主要经济体在戛纳峰会上在不增加新的失衡的前提下，就提高全球有效需求达成一致。对全球经济前景担忧的重要性可能超过减少贸易失衡的长期目标。

　　在国际货币体系的改革方面，欧洲各界普遍认为，现行国际货币体系要更加平衡地代表当前的世界经济格局，IMF特别提款权的组成要吸纳新货币加入，除目前的美元、欧元、日元和英镑之外，人民币是最适合的吸纳对象，同时期望中国等贸易盈余国将部分外汇储备投资于IMF的资金储备。

　　对G20机制的一次检阅

　　目前，世界经济实际上还处于更深刻的危机阶段，G20作为危机应对机制的作用还需进一步加强。但自匹兹堡峰会以来，G20面临着成员国利益分歧加大、缺乏执行力、议题拓展等一系列问题。大国之间的协调合作，以及成员国之间的妥协是G20影响力提高的关键。

　　从法方对此次峰会全球治理议题的设想看，法也有意巩固G20作为世界首要经济合作组织的地位。此次会议能否在面对危机时凝聚共识，能否在解决欧债危机、促进世界经济增长等重大议题上取得成果，将是对G20机制和协调作用有效性的大检阅，也是萨科齐总统朝能否竞选连任迈出的关键一步。

　　世界经济持续双速增长，发达国家低速增长和新兴经济体高速增长反差加大，新兴经济体处于更加有利的地位，话语权和作用上升，发挥作用的领域也在逐渐拓宽。今年IMF年会期间，“金砖国家”财长和央行行长会议决定，在必要时对通过IMF和其他国际组织提供帮助持开放态度。虽然该表态更具象征意义，但也折射出“金砖国家”参与国际经济事务的潜力。但应看到在两种增长速度的表象下，新兴经济体也面临各自的困难。新兴经济体作用虽持续上升，但尚待形成参与全球治理的合力。

　　G20峰会是“金砖国家”参与全球经济治理、实现世界经济向东西方共治平稳过渡的重要机会，新兴国家应有效协调立场，在共同关心的国际货币体系改革、原材料价格波动、全球治理等议题上共同发声。□

　　（作者为中国国际问题研究所副研究员）