面对上海凯宝向上游扩张的野心，归真堂希望通过上市成为“中国第一熊股”并募资扩张。 （东方IC/图）

　　活熊取胆，但普通熊胆粉卖不了高价，因为下游的巨头企业——业已登陆创业板的上海凯宝掌控着行业的话语权。为整合产业链资源、大规模建造高端熊胆粉专卖店，归真堂急于上市，未曾料到陷入的舆论漩涡一轮大过一轮，而上海凯宝的命运似乎也好不到哪里去。

　　随着“活熊取胆”及归真堂成为全国关注的焦点，产业链上的另一家企业、已经在创业板上市的上海凯宝药业股份公司（下称“上海凯宝”，300039.SZ）也进入了人们视野。

　　从2008年至今，中国每年熊胆粉产量的一半左右都由上海凯宝所采购。2011年，在全国不到30吨的熊胆粉产量中，上海凯宝采购量为13.4吨。

　　寡头垄断

　　上海凯宝几乎在每一次的报告中都提到：“作为熊胆粉最主要的采购商，公司具备较强的议价能力，通过与主要供应商签订长期供货合同等方法保证熊胆粉的稳定供给。”

　　上海凯宝买来的熊胆粉用于其主打产品“痰热清注射液”的生产——熊胆粉在这种注射液的原材料中所占比例是45%-50%。

　　痰热清的功效是“可用于急性支气管炎、急性肺炎（早期）出现的发热、咳嗽等”。2007年8月，痰热清被国家食品药品监督管理局列入“有严重不良反应报告的注射剂品种名单”和“中药注射剂高风险品种名单”。

　　尽管如此，每次出现大规模流行疾病时，都少不了痰热清注射液的出现：2003年5月取得生产批文后，马上就入选上海市“抗非典”重点新产品；2005年进入卫生部的“人禽流感用药目录”；2006年被国家发改委列为“防止流感储备药品”；2009年被国家中医药管理局列入防治手足口病临床治疗药物。

　　而且根据国家药监局2008年6月颁布的《含濒危药材中药品处理原则》，除了上海凯宝自己申请改剂型之外，其他厂商的改剂型和仿制都不会被批准——这意味着为痰热清设置了“准入壁垒”，别的厂商都不能仿制生产这种产品。

　　同时，得益于近期控制抗生素滥用的政策，以“中药抗生素”面目出现的痰热清注射液继续受到医院的青睐。

　　目前，上海凯宝的痰热清在全国约3000家医院销售使用，在这些医院中约五成的供应缺口，甚至连在2009年被列为防治甲流储备用药后，上海凯宝却没有足够的产品供应国家和地方省市的收储计划。

　　面临供不应求的情况，上海凯宝自2010年以来就以扩大痰热清的产能为首要任务，目标是2012年生产4500万支痰热清，对应的是18吨熊胆粉的需求量——这较三年前的需求翻了一番。

　　相对于需求的旺盛，熊胆粉的市场供应一样快速增长。中国中药协会的数据显示，目前国内符合相关法律法规的规范化养熊场就有68家，黑熊总存栏量已超过1万头，其中有6000-8000头黑熊可取熊胆。2012年全国熊胆粉的供应量是35吨，足以满足上海凯宝的需求。

　　上海凯宝几乎在每一次的报告中都提到：“作为熊胆粉最主要的采购商，公司具备较强的议价能力，通过与主要供应商签订长期供货合同等方法保证熊胆粉的稳定供给。”

　　一位证券分析人士称，上游的养熊企业过于分散，规模偏小，而下游的需求方是“一家独大”，形成了寡头垄断，从而掌握了熊胆的定价权。

　　从2006年至2009年6月，熊胆粉的市场价格持续上涨，上海凯宝采购均价从2674元/公斤上涨至3174元/公斤，而近两三年上海凯宝采购的价格基本稳定3850元/公斤左右。

　　六年间涨了近50%，熊胆粉价格的涨幅相对于其它动物原材料类药材，其实是“小巫见大巫”：使用天然麝香的片仔癀产品在过去六年里价格翻了一番，而使用驴皮的东阿阿胶更在最近八年价格涨了近六倍。

　　天价“金胆”

　　归真堂每年“金胆级”熊胆粉的产量超过2吨，其市场价是每克118元，即11.8万元/公斤——这是上海凯宝对普通原料熊胆粉采购均价的三十多倍。

　　归真堂等显然对上海凯宝“绑架”上游同行的做法颇为不爽，一场关于熊胆粉定价权的较量和新地盘的争抢开始了。

　　业内根据品质将熊胆分为四类：金胆、铁胆、菜花胆和油胆。其中，品质较差的“菜花胆”一般不作为中药直接面向终端消费者销售，而是作为原料生产中成药，习惯上称为“原料熊胆粉”——主要提供给了上海凯宝作为原材料。

　　相比之下，“金胆级”的熊胆粉质量最高，被制成熊胆粉、熊胆粉胶囊等单方中药，直接销售给客户，这类产品习惯上被称为“中药熊胆粉”。

　　由国家林业局主办、中国野生动物保护协会承办的中国林业网上，刊发有东北林业大学副教授杨淑慧一篇题为《中国熊胆粉的生产和利用现状》的文章。文章称，菜花胆多作为原料用熊胆粉，由于其有效成分含量相对较低，作为中药销售无法得到消费者认可，只能向药厂批发销售，而且各家黑熊养殖企业均能提供，属于充分竞争的市场，价格较低，目前市场价格在3-5元/克，与现在上海凯宝3700元/千克的采购均价相当。

　　“由于其附加值较低，难以为黑熊养殖企业带来足够好的回报，这也成为很多黑熊养殖企业退出养殖行业的重要原因。”杨淑慧在文中表示。

　　相对应的是高端的“金胆级”熊胆粉：年总供给量在2.6吨左右，总销售额约为2.6亿元。“国内能够提供金胆级熊胆粉的厂家为数极少，其中能够批量提供的仅黑龙江黑宝药业、福建归真堂药业等少数几家。”