中国近期出现的“钱荒”引起各方关注。“中国即将发生美国式金融危机”、“中国将遇到金融改革的滑铁卢战役”等悲观论调开始影响人们的情绪。昨天的股市大跌，完全是意料之中，情理之外的。因为近几年，人们对银行的“暴利”传闻深恶痛绝，银行几乎成为人们“杀富”的主要对象。银行股的下跌，导致大盘跌停，值得忧心，因为这些是“非正常因素”造成的不正常现象。毫无疑问，目前出现的银行“钱荒”和股市异常开始动摇人们的信心，甚至影响国际市场对中国前景的乐观态度。在期盼新的救市政策出台前，我们应了解造成当前“钱荒”和股市大跌的主要原因是什么？

　　第一，目前似乎整个社会，各行各业都在和银行对着干。在世界面临金融危机时，唯有中国的银行业保持高额利润，去年银行年报的收益都高于其他主流行业。这些利润的取得，主要依靠垄断，人们的不满情绪始终不得发泄。如今，市场开始在改革30年来第一次真正发威，市场反对垄断是眼下金融风波的直接主因。

　　第二，这次“钱荒”的爆发，是对近几年国内银行和金融机构的经营模式和盈利模式的一次清算。中央和银监会，近年来为了控制银行的信贷规模，控制流动性的过度发展，不断出台限制政策，但各家银行使尽各种招数规避监管。例如：通过开发新的理财产品，或利用表外融资方案，使各家银行的信贷规模并没实质性缩小，相反却有“冒顶”，“跑水”风险。前几年银行间“荒钱”，“烧钱”之风甚嚣，造成今日的“钱荒”。

　　第三，近几年中国在基础建设、在刺激经济的同时造成资金过剩的错觉，而且大部分资金流向国企、央企。许多企业并没有把钱用在改善生产，改进环境的关键环节，而是投在理财产品上。目前，最值得关注的是许多企业故意逾期不还钱，造成银行的资金链断裂。政府融资平台成为最大、最不靠谱的资金黑洞，稀释了中国经济的自我修补能力。

　　第四，前几年各家银行推出的理财产品纷纷到期，各行面临还款的巨大压力。为能够保持市场的稳定，各家银行只好不断再推出新的理财产品，不断吸收新的资金入市“以新还旧”，甚至采用银行间拆借手段解决急需资金的燃眉之急。最近市场上票据贴现极为火爆，从另一个侧面证实当前“钱荒”的真实面目。

　　这次“钱荒”的发生，至少颠覆了传统的几个观点：认为国家会帮助因为非法经营造成损失的银行买单，国家会死保银行不倒，国企肯定会还钱，政府借钱一定能还。这些观点的改变或许是个好事，至少会教会人们如何真正的按市场规律办事，人们会尊重市场对银行的评价来选择投资伙伴。这就是市场净化功能的真实体现。

　　政府应考虑建立实体金融的概念，不再让金融游离于实体经济之外。因为，当前的金融业早已物质化，产业化，属于新型制造业的范畴。在互联网时代，金融实体化，有利于透明监管，至少可以提前知道“钱荒”的发生。

　　目前我们要做的是如何管好银行，而不是要砸掉银行，更不是靠非市场手段去“抢银行”。如何解决眼下的“钱荒”风波，考验当局的智慧和承受力：收缩太紧，可能会使个别银行面临破产，产生挤兑，这将是中国经济的灾难；而放松同样意味着巨大风险。如何恰到好处起到“杀一儆百”的效果，又不影响投资者的信心，掌握好“力度”、“时机”，非常重要。(作者 刘志勤 人大重阳金融研究院高级研究员)