欧、美、日货币超发难以通过人民币超发来应对，因为我国货币超发集中于国内消化，无法通过国际管道“泄洪”，因而近年来以房地产为代表的资产价格暴涨，居民通胀压力急剧提升，金融体系的膨胀速度大大提高。

　　不出所料，日本安倍政府的“新经济政策”不过是“新瓶装旧酒”，量化宽松仍是其主要的政策工具之一。这样的货币政策无疑突破了当前微妙的国际货币平衡，此前G7声明含蓄地批评了日本——G7成员国在推行货币与财政政策时，必须采取这样的方式，即只能将国内政策工具用于实现其国内目标。而最近的G20财长会议公报则采取回避问题的消极态度，甚至宣称国际货币汇率战根本不存在。

　　从信息经济学会和国际经济一体化的角度来看，货币战是各国信息不对称、各自为战的充分体现，如果放任货币战持续下去，各国经济政策将围绕货币循环超发进行，最终很可能世界各国难逃“囚徒困境”的结局。

　　但如果部分国家不采取对应的量化宽松政策，那么日、美主导的货币膨胀将会通过吸收被动国家的经济利益以推动本国经济的复苏。从目前的情况来看，欧、美、日等发达国家和区域已各自实施了不同程度的量化宽松政策。为确保政策目标的实现，有必要创造一个不存在“货币战”的舆论环境，淡化“货币战”的概念实在是货币战成功的关键。因而拉加德们纷纷表示“货币战言过其实”。

　　对于发展中国家来说，如不及早准备应对，那么必将成为货币战的牺牲品。尤其对于我国来说，国内外经济政治环境迫使人民币仍处于小幅升值的态势。未来在进一步改革人民币汇率形成机制的同时，需要保持对货币汇率、资本流出流入的掌控力。防止国际游资快进快出对金融体系稳定带来的冲击。

　　可能有观点认为我国最近若干年来货币超发的速度同样很快，欧、美、日货币超发我们可以自然抵消。这样的观点其实误判了形势，主要原因有以下几点：一是我国货币超发集中于国内消化。由于人民币国际化仍处于初级阶段，我国货币超发之后主要游走于国内经济体系，无法通过国际管道“泄洪”。因而近年来以房地产为代表的资产价格暴涨，居民通胀压力急剧提升，金融体系的膨胀速度大大提高。

　　二是外部美元等国际货币进入国内金融市场的管道已非常普遍。目前通过地上地下进入我国的海外资金已不在少数，目前国内由于货币超发导致的资产价格高位很可能被发达国家资金用于做空牟利。甚至可能推动资金流出中国，给我国经济金融带来巨大的冲击。

　　发展中国家在与发达国家的货币对抗中处于天然不利的地位。因而必须及早识破“货币战言过其实”的战略谎言，及早建立有效的国际货币流动防火墙——限制投机性资金的快速进出，稳定国内经济形势，及早化解国内经济矛盾，消化房地产泡沫。

　　（陆杨 北京 财经评论人）